تعريف صندوق المؤشر

ما هو صندوق المؤشر؟

صندوق المؤشر هو نوع من صناديق الاستثمار المشترك مع محفظة تم إنشاؤها لتتناسب مع مكونات مؤشر السوق المالية أو تتبعها ، مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500). يقال إن الصندوق المشترك للمؤشر يوفر تعرضًا واسعًا للسوق ونفقات تشغيل منخفضة وحجم تداول منخفض. تتبع هذه الصناديق مؤشرها الرئيسي بغض النظر عن حالة الأسواق.

تعتبر صناديق المؤشرات بشكل عام مقتنيات حافظة أساسية مثالية لحسابات التقاعد ، مثل حسابات التقاعد الفردية وحسابات 401 (ك). أوصى المستثمر الأسطوري وارن بافيت صناديق المؤشرات كملاذ للادخار لسنوات الغروب من الحياة. وقال إنه بدلاً من اختيار الأسهم الفردية للاستثمار ، من المنطقي بالنسبة للمستثمر العادي شراء جميع شركات S&P 500 بتكلفة منخفضة يقدمها صندوق المؤشر.

جون بوغل على بدء صندوق الفهرس الأول في العالم

كيف يعمل مؤشر الصندوق

"الفهرسة" هي شكل من أشكال إدارة الصندوق السلبي. بدلاً من أن يقوم مدير محفظة الصناديق بنشاط باختيار الأسهم وتوقيت السوق - أي اختيار الأوراق المالية للاستثمار فيها ووضع استراتيجيات لها عند شراءها وبيعها - يقوم مدير الصندوق بإنشاء محفظة تعكس حيازتها الأوراق المالية لمؤشر معين. الفكرة هي أنه من خلال محاكاة الملف الشخصي للمؤشر - سوق الأسهم ككل أو شريحة واسعة منه - فإن الصندوق سوف يضاهي أدائه أيضًا.

يوجد مؤشر وصندوق مؤشر لكل سوق مالي موجود تقريبًا. في الولايات المتحدة ، تتعقب صناديق المؤشرات الأكثر شعبية مؤشر S&P 500. لكن العديد من المؤشرات الأخرى تستخدم على نطاق واسع ، بما في ذلك:

• يتكون مؤشر Russell 2000 من أسهم الشركات الصغيرة ذات القيمة السوقية لمؤشر ويلشاير 5000 والتي تعد أكبر الأسهم الأمريكية والتي تشمل MSCI EAFE والتي تتألف من أسهم أجنبية من أوروبا وأستراليا ومؤشر فار إيست إيست باركليز كابيتال في الولايات المتحدة بعد إجمالي السندات في بورصة ناسداك. يتكون المركب من 3000 سهم مدرج في مؤشر داو جونز الصناعي في بورصة ناسداك (DJIA) والذي يتكون من 30 شركة كبيرة

لذا ، فإن صندوق المؤشر الذي يتتبع مؤشر داو جونز الصناعي ، على سبيل المثال ، سوف يستثمر في نفس الشركات الثلاثين ، الكبيرة والمملوكة ملكية عامة والتي تشكل ذلك المؤشر الموقر.

تتغير حافظات صناديق المؤشرات بشكل جوهري فقط عندما تتغير مؤشراتها القياسية. إذا كان الصندوق يتبع مؤشرًا مرجحًا ، فيجوز لمديريه إعادة التوازن بشكل دوري في نسبة الأوراق المالية المختلفة ، ليعكس وزن وجودهم في المؤشر. الترجيح هي طريقة تستخدم لموازنة تأثير أي عقد منفرد في فهرس أو محفظة.

الماخذ الرئيسية

• صندوق المؤشرات هو عبارة عن مجموعة من الأسهم أو السندات المصممة لتقليد تكوين وأداء مؤشر السوق المالية. صناديق الصناديق لديها مصاريف ورسوم أقل من الصناديق المدارة بفاعلية. تتبع صناديق الأسهم استراتيجية استثمار سلبية. تسعى صناديق الأسهم إلى مطابقة المخاطر وعودة السوق ، على أساس النظرية القائلة بأن السوق على المدى الطويل سوف يتفوق على أي استثمار منفرد.

صناديق المؤشرات مقابل الصناديق المدارة بفعالية

الاستثمار في صندوق المؤشر هو شكل من أشكال الاستثمار السلبي. تتمثل الإستراتيجية المعاكسة في الاستثمار النشط ، كما تحقق في صناديق الاستثمار المشتركة المدارة بفعالية - تلك التي تضم مدير محفظة اختيار الأوراق المالية وتوقيت السوق الموضح أعلاه.

انخفاض التكاليف

من المزايا الأساسية التي تمتلكها صناديق المؤشرات على نظيراتها المدارة بفاعلية هي انخفاض نسبة مصروفات الإدارة. تتضمن نسبة مصروفات الصندوق - والمعروفة أيضًا باسم نسبة مصروفات الإدارة - جميع نفقات التشغيل مثل الدفع للمستشارين والمديرين ، ورسوم المعاملات ، والضرائب ، ورسوم المحاسبة.

نظرًا لأن مديري صناديق المؤشرات يقومون ببساطة بتكرار أداء المؤشر القياسي ، فإنهم لا يحتاجون إلى خدمات محللي البحوث وغيرهم ممن يساعدون في عملية اختيار الأسهم. مديري صناديق مؤشر التجارة حيازات أقل في كثير من الأحيان تكبد أقل رسوم المعاملات والعمولات. في المقابل ، فإن الصناديق المدارة بفعالية لديها عدد أكبر من الموظفين وتجري المزيد من المعاملات ، مما يزيد من تكلفة ممارسة الأعمال التجارية.

تنعكس التكاليف الإضافية لإدارة الصندوق في نسبة مصروفات الصندوق وتنتقل إلى المستثمرين. نتيجة لذلك ، غالبًا ما تكلف صناديق المؤشرات الرخيصة أقل من واحد في المائة - 0.2٪ - 0.5٪ نموذجي ، مع بعض الشركات التي تقدم نسب نفقات أقل من 0.05٪ أو أقل - مقارنةً بأمر رسوم الصناديق التي تديرها بنشاط أعلى بكثير - عادة 1٪ إلى 2.5 ٪.

تؤثر نسب المصروفات بشكل مباشر على الأداء الكلي للصندوق. إن الصناديق المدارة بفاعلية ، مع نسب النفقات التي تكون أعلى في كثير من الأحيان ، تكون تلقائيًا في وضع غير موات لأموال المؤشرات ، وتناضل من أجل مواكبة معاييرها من حيث العائد الإجمالي.

الايجابيات

• في نهاية المطاف في التنويع

• نسب حساب منخفضة

• عوائد طويلة المدى قوية

• مثالي للمستثمرين السلبيين الذين يشترون الشراء

سلبيات

• عرضة للتأرجح السوق ، تعطل

• عدم المرونة

• لا يوجد عنصر بشري

• مكاسب محدودة

عوائد أفضل؟

انخفاض حساب يؤدي إلى أداء أفضل. يجادل المحامون بأن الصناديق السلبية قد نجحت في التفوق في أداء معظم صناديق الاستثمار المشتركة. صحيح أن غالبية صناديق الاستثمار المشتركة تفشل في التغلب على المؤشرات العريضة. على سبيل المثال ، خلال السنوات الخمس المنتهية في ديسمبر 2018 ، ولدت 82 ٪ من الصناديق الكبيرة عائدًا أقل من مؤشر S&P 500 ، وفقًا لبيانات SPIVA Scorecard من S&P Dow Jones Indices.

من ناحية أخرى ، فإن الصناديق المدارة بشكل سلبي لا تحاول التغلب على السوق. تسعى إستراتيجيتهم بدلاً من ذلك إلى مجاراة المخاطر والعائد الكلي للسوق - وفقًا للنظرية القائلة بأن السوق يفوز دائمًا.

الإدارة السلبية التي تؤدي إلى الأداء الإيجابي تميل إلى أن تكون حقيقية على المدى الطويل. مع فترات زمنية أقصر ، تعمل صناديق الاستثمار النشطة بشكل أفضل. تشير بطاقة SPIVA Scorecard إلى أنه في غضون عام واحد ، كان أداء 64٪ فقط من صناديق الاستثمار المشتركة الكبيرة دون المستوى المطلوب في مؤشر ستاندرد آند بورز 500. وبعبارة أخرى ، فقد تجاوزه أكثر من ثلثهم على المدى القصير. أيضا ، في فئات أخرى ، وقواعد الأموال المدارة بنشاط. وكمثال على ذلك ، فإن ما يقرب من 85 ٪ من صناديق الاستثمار المتوسطة الأجل تجاوزت مؤشر S&P MidCap 400 Growth Index ، خلال عام واحد.

حتى على المدى الطويل ، عندما يكون الصندوق المدار بنشاط جيدًا ، فهو جيد جدًا. يسرد تقرير "أفضل صناديق الاستثمار المشتركة 2019" الخاص بالمستثمر ، العشرات من الصناديق التي حققت عائدًا إجماليًا لمدة 10 سنوات من 15٪ إلى 19٪ ، مقارنة بـ 13.12٪ في S&P 500. لقد تفوقت بشكل كبير على السوق في فترات مدتها سنة وثلاث سنوات وخمس سنوات أيضًا. من المسلم به أن هذا العمل الفذ الذي يمكن أن يطالب به 13٪ فقط من 8000 من صناديق الاستثمار المشتركة ، كما هو مفصل في التقرير.

مثال على العالم الحقيقي لصناديق المؤشرات

صناديق المؤشرات موجودة منذ السبعينيات. تضافرت شعبية الاستثمار السلبي ، وجاذبية الرسوم المنخفضة ، والسوق الصاعدة طويلة الأجل لإرسالها إلى الارتفاع في 2010. بالنسبة لعام 2018 ، وفقًا لمؤسسة Morningstar Research ، قام المستثمرون بصرف أكثر من 458 مليار دولار أمريكي في صناديق المؤشرات في جميع فئات الأصول. لنفس الفترة ، شهدت الصناديق المدارة بنشاط 301 مليار دولار في التدفقات الخارجية.

الصندوق الوحيد الذي بدأ كل شيء ، والذي أسسه رئيس مجلس إدارة Vanguard John Bogle في عام 1976 ، لا يزال أحد الصناديق الأفضل من حيث أدائه الإجمالي طويل الأجل وتكلفته المنخفضة. تتبع صندوق مؤشر Vanguard 500 مؤشر S&P 500 بأمانة من حيث التكوين والأداء. حيث سجلت عائدات مدتها عام واحد بلغت نسبتها 9.46٪ ، مقابل 9.5٪ للمؤشر ، اعتبارًا من مارس 2019 ، على سبيل المثال. بالنسبة لأسهم الأدميرال ، تبلغ نسبة المصاريف 0.04 ٪ ، والحد الأدنى للاستثمار هو 3000 دولار.