ما هو الأمن الهجين؟
الأمان المختلط هو ضمان مالي واحد يجمع بين اثنين أو أكثر من الأدوات المالية المختلفة. تجمع الأوراق المالية المختلطة ، التي يشار إليها غالبًا باسم "الهجينة" ، بين خصائص الدين وحقوق الملكية عمومًا. النوع الأكثر شيوعًا من الأوراق المالية المختلطة هو السند القابل للتحويل والذي يحتوي على ميزات السند العادي ولكنه يتأثر بشدة بتحركات أسعار الأسهم التي يمكن تحويلها إليها.
الأمن الهجين
فهم الأوراق المالية المختلطة
يتم شراء الأوراق المالية المختلطة وبيعها في البورصة أو من خلال السمسرة. قد تمنح Hybrids المستثمرين معدل عائد ثابت أو عائم وقد تدفع عوائد كفوائد أو كأرباح. تقوم بعض السيارات الهجينة بإرجاع القيمة الاسمية إلى حاملها عندما تنضج وبعضها يتمتع بمزايا ضريبية. يمكن اعتبار الأوراق المالية الهجينة شكلاً من أشكال الدين الباطني وقد يصعب بيعها بسبب تعقيدها.
أنواع الأوراق المالية المختلطة
بالإضافة إلى السندات القابلة للتحويل ، هناك نوع شائع آخر من الأوراق المالية المختلطة هو أسهم الأفضلية القابلة للتحويل ، والتي تدفع أرباح الأسهم بمعدل ثابت أو متغير قبل دفع أرباح الأسهم العادية ، ويمكن استبدالها بأسهم أسهم الشركة الأساسية.
ملاحظات تبديل الدفع العينية هي نوع آخر من الأوراق المالية المختلطة حيث يمكن للشركة المصدرة تبديل الدفعة من أسعار الفائدة إلى الدين الإضافي المستحق للمستثمر ، مما يعني أن الشركة مدينة للمستثمر بمزيد من الديون ولكنها لا تدفع فائدة بالفعل عليها فورا. يسمح تأجيل الفائدة للشركة بالحفاظ على التدفق النقدي ، ولكن قد لا يتم الدفع الرئيسي الأكبر إذا لم يتم حل وضع التدفق النقدي.
كل نوع من أنواع الأمان المختلط له خصائص مخاطر ومكافآت فريدة. توفر السندات القابلة للتحويل إمكانية أكبر للتقدير من السندات العادية ، ولكنها تدفع فائدة أقل من السندات التقليدية ، بينما لا تزال تواجه مخاطر أن الشركة الكامنة يمكن أن تعمل بشكل سيء. قد يفشلون أيضًا في سداد مدفوعات القسيمة وعدم القدرة على سداد القيمة الاسمية للسند عند الاستحقاق. تقدم الأوراق المالية القابلة للتحويل إمكانات أكبر للدخل من الأوراق المالية العادية ولكن لا يزال بإمكانها خسارة قيمتها إذا كان أداء الشركة الأساسية ضعيفًا. تشمل المخاطر الأخرى للأوراق المالية المختلطة مدفوعات الفائدة المؤجلة والإفلاس وتقلب أسعار السوق والسداد المبكر وعدم السيولة.
إعتبارات خاصة
يتم تقديم أنواع جديدة أخرى من الأوراق المالية المختلطة في كل وقت في محاولة لتلبية احتياجات المستثمرين المتطورة. بعض هذه الأوراق المالية معقدة للغاية بحيث يصعب تحديدها إما كدين أو حقوق ملكية.
بالإضافة إلى صعوبة الفهم ، هناك نقد آخر لبعض الأوراق المالية المختلطة يتمثل في أنها تتطلب من المستثمر تحمل المزيد من المخاطر من أوامر العائد المحتملة. لا يتم تسويق الأوراق المالية المختلطة نحو مستثمري التجزئة ، ولكن حتى المستثمرون المؤسسيون يفشلون في بعض الأحيان في فهم شروط الصفقة التي يدخلونها عند شراء ورقة مالية مختلطة.
