استبعد مساهمو JC Penney Company، Inc. (JCP) في البداية من إفلاس شركة Sears Holdings في 15 أكتوبر ، لكن الأسهم المنكوبة استمرت في فقد قوتها في أسبوع الجمعة الأسود ، حيث انخفضت إلى أدنى مستوى لها منذ ستينيات القرن الماضي على الأقل. لم يُحسِّن إصدار أرباح 15 نوفمبر من التوقعات المروعة طويلة الأجل ، حيث خفضت الشركة توجيهات 2018 بسبب انخفاض المبيعات الفصلية بنسبة 5.4٪.
كما أن منافسي التجزئة الذين يتمتعون بمكانة أفضل قد فقدوا الأرقام الفصلية في الأسابيع القليلة الماضية ، مما أثار مخاوف بشأن تباطؤ الصناعة في نفس الوقت الذي قد تزيد فيه التعريفات الصينية بنسبة تصل إلى 25 ٪. تعتمد هذه الشركات اعتمادًا كبيرًا على السلع الآسيوية الرخيصة لتعزيز الهوامش الضيقة ، وقد تؤدي الحرب التجارية المتصاعدة إلى إلحاق الأذى بها في الوقت نفسه الذي يتوقع فيه المحللون حدوث تباطؤ اقتصادي واسع النطاق.
لا تزال الشركة تتوقع تدفقًا نقديًا إيجابيًا لهذا العام ، وذلك بفضل مبادرات التوفير في التكاليف وإمدادات كبيرة من سندات الشركات التي لن تصل إلى أجل الاستحقاق حتى منتصف العقد المقبل. يشير هذا إعادة التوثيق إلى أن المتاجر ستبقى مفتوحة في السنوات القادمة ، على الرغم من السحابة المظلمة الناتجة عن نزول سيرز إلى النسيان. ومع ذلك ، سيكون من الصعب على تاجر التجزئة الأمريكي في المدرسة القديمة البقاء على قيد الحياة إذا دخلت الولايات المتحدة في ركود كامل.
يكاد يكون من المستحيل التوصية بشراء أسهم JC Penney في هذا المنعطف ، حتى بالنسبة للاعبين ذوي القيمة طويلة الأجل ، بسبب ارتفاع عبء الديون والتوسع الاقتصادي المتقادم. يندرج تجار التجزئة بشكل مباشر في فئة الأسهم الدورية ، المعرضين لخطر الصعود والهبوط في الاقتصاد الأمريكي. ربما أدت التخفيضات الضريبية لعام 2018 إلى تمديد الدورة الحالية ، ولكن التقلبات الأخيرة في السوق تعكس المخاوف المتزايدة من أن الأوقات الاقتصادية الصعبة قد تموت.
مخطط JCP الأسبوعي (2014 - 2018)
سجل السهم أعلى مستوى له على الإطلاق في الثمانينات العليا في عام 2007 وتحول هبوطيًا بحدة ، حيث انخفض إلى أدنى مستوى في ثماني سنوات عند 13.71 دولارًا خلال الانهيار الاقتصادي في عام 2008. ارتدت إلى 40 دولارًا في عام 2012 وانعكست مرة أخرى ، مخترقة أدنى مستوى في السوق الهابطة في عام 2013. وصلت موجة البيع هذه إلى الدعم عند أدنى مستوى في 1980 (خط أحمر) في 2014 ، مما أدى إلى ارتداد ضعيف ، أعقبه انهيار مايو 2017 والذي ملقاة السهم في سلسلة من أدنى مستوياته في عدة عقود.
لم يختبر الاتجاه الهبوطي التاريخي المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 شهرًا (EMA) منذ عام 2012 ، مما يبرز شدة ضغط البيع خلال واحدة من أقوى الأسواق الصعودية المسجلة. تتبعت موجة البيع منذ عام 2016 قناة هبوطية ، حيث قضى السعر الأشهر التسعة الماضية في معانقة قناة المقاومة التي انخفضت الآن إلى 1.50 دولار. هذا أفضل من البديل ، مع وجود دعم للقناة الآن عند مستوى غير قابل للوصول ناقص 2.60 دولار.
من شأن الاختراق الصعودي للقناة أن يشير إلى زيادة طفيفة في القوة النسبية ولكن لا ينبغي اعتباره فرصة شراء كبيرة لأن عرض المخطط اللوغاريتمي يضع مقاومة شديدة بين 2.30 دولار و 2.60 دولار. انتهى مؤشر EMA الذي دام 50 أسبوعًا في الجزء العلوي من منطقة السعر هذه ، حيث عادت موجات التعافي إلى الربع الأول من عام 2016 ، وبالتالي فإن الاختراق فوق هذا المستوى قد يوفر مقدمة أكثر موثوقية للأسعار المرتفعة.
الخط السفلي
لقد تراجعت JC Penney إلى سلسلة من المستويات المنخفضة الجديدة ، مما زاد من مخاوف الإفلاس ، لكن الموقف النقدي القوي للشركة يتنبأ بنتيجة أكثر تشبه الزومبي ، مع استمرار العمليات في العقد المقبل لكنها فشلت في تحقيق أهداف النمو التي من شأنها رفع قيمة السهم. نتيجة لذلك ، ليس من المنطقي إضافة هذه المشكلة إلى المحافظ المحافظ أو العدوانية.
