ما مدى خطورة العقود المستقبلية؟

جدول المحتويات

• ما هي العقود الآجلة؟
• التحوط = مخاطر أقل
• الرافعة المالية = المزيد من المخاطر
• الخط السفلي

العقود الآجلة هي مشتقات مالية - العقود التي تسمح بتسليم بعض الأصول الأساسية في المستقبل ، ولكن مع تحديد سعر اليوم في السوق. بينما يتم تصنيفها على أنها مشتقات مالية ، إلا أنها لا تجعلها بطبيعتها أكثر خطورة أو أقل خطورة من الأنواع الأخرى من الأدوات المالية. في الواقع ، يمكن أن تكون العقود المستقبلية محفوفة بالمخاطر للغاية لأنها تسمح باتخاذ مراكز المضاربة بكمية كبيرة من الرافعة المالية. ولكن ، يمكن أيضًا استخدام العقود المستقبلية للتحوط ، وبالتالي تقليل تعرض شخص ما للخطر. نحن هنا نفكر في جانبي عملة المخاطرة فيما يتعلق بتداول العقود الآجلة.

الماخذ الرئيسية

• العقد المستقبلي هو ترتيب بين طرفين لشراء أو بيع أصل في وقت معين في المستقبل بسعر معين. السبب المقصود هو استخدام الشركات أو المستثمرين للعقود المستقبلية كتحوط لموازنة تعرضهم للمخاطر والحد من أي تقلبات في السعر. لأن المتداولين في العقود الآجلة يمكنهم الاستفادة من رافعة مالية أكبر بكثير من الأصول الأساسية في كثير من الحالات ، يمكن للمضاربين بالفعل مواجهة زيادة المخاطر وهامش المكالمات التي تضخيم الخسائر.

ما هي العقود الآجلة؟

العقود الآجلة ، بحد ذاتها ، أكثر خطورة من الأنواع الأخرى من الاستثمارات ، مثل امتلاك الأسهم أو السندات أو العملات. ذلك لأن أسعار العقود الآجلة تعتمد على أسعار تلك الأصول الأساسية ، سواء كانت العقود الآجلة على الأسهم أو السندات أو العملات! لا يمكن القول أن تداول العقود المستقبلية لمؤشر S&P 500 ينطوي على مخاطرة كبيرة من استثمار صندوق مشترك أو صندوق تبادل تجاري (ETF) يتتبع نفس المؤشر ، أو عن طريق امتلاك الأسهم الفردية التي تشكل المؤشر.

علاوة على ذلك ، تميل العقود المستقبلية إلى أن تكون عالية السيولة. على سبيل المثال ، يعد عقد سندات الخزانة الأمريكية الآجلة أحد أكثر الأصول الاستثمارية تداولًا في العالم. كما هو الحال مع أي استثمار مماثل ، مثل الأسهم ، قد يرتفع سعر العقد الآجل أو ينخفض. مثل استثمارات الأسهم ، فإنها تحمل مخاطر أكثر من الاستثمارات المضمونة ذات الدخل الثابت. ومع ذلك ، فإن الممارسة الفعلية لتداول العقود الآجلة يعتبرها الكثيرون أكثر خطورة من تداول الأسهم بسبب الرافعة المالية التي ينطوي عليها تداول العقود الآجلة.

التحوط = مخاطر أقل

تم اختراع العقود المستقبلية في البداية وتعميمها كوسيلة للمنتجين الزراعيين والمستهلكين للتحوط من السلع الأساسية مثل القمح والذرة والماشية. التحوط هو استثمار تم إجراؤه لتقليل مخاطر تحركات الأسعار السلبية في أصل آخر. عادة ، يتكون التحوط من اتخاذ موقف مقاصة في ورقة مالية ذات صلة - وبالتالي يمكن بيع العقود المستقبلية على الذرة ، على سبيل المثال ، من قبل المزارعين في الوقت الذي يزرع فيه بذرة. عندما يحين وقت الحصاد ، يمكن للمزارع بيع ذره المادي وإعادة شراء العقد المستقبلي. تُعرف هذه الاستراتيجية باسم التحوط الأمامي ، وتغلق بشكل فعال سعر بيع المزارع للذرة في الوقت الذي يزرع فيه - لا يهم ما إذا كان سعر الذرة يرتفع أو ينخفض ​​في هذه الأثناء ، فقد أقفل المزارع السعر وبالتالي يمكن التنبؤ بهامش الربح دون قلق.

وبالمثل ، عندما تعلم الشركة أنها ستقوم بالشراء في المستقبل لعنصر معين ، فيجب أن تتخذ مركزًا طويلًا في عقد مستقبلي للتحوط من مركزها. على سبيل المثال ، افترض أن الشركة X تعرف أنه في غضون ستة أشهر سيكون عليها شراء 20.000 أونصة من الفضة لتنفيذ طلب شراء. افترض أن السعر الفوري للفضة هو 12 دولارًا / أونصة وسعر العقود الآجلة لستة أشهر هو 11 دولارًا / أونصة. عن طريق شراء العقد الآجل ، يمكن للشركة X أن تقفل سعر 11 دولارًا / أونصة. هذا يقلل من مخاطر الشركة لأنها سوف تكون قادرة على إغلاق مركزها الآجل وشراء 20،000 أوقية من الفضة مقابل 11 دولار / أونصة في ستة أشهر.

يمكن أن تكون العقود المستقبلية مفيدة للغاية في الحد من التعرض للمخاطر التي لدى المستثمر في التجارة. تمامًا مثل المزارع أو الشركة المذكورة أعلاه ، يمكن للمستثمر الذي لديه محفظة من الأسهم أو السندات أو الأصول الأخرى استخدام العقود الآجلة المالية للتحوط ضد انخفاض السوق. الميزة الرئيسية للمشاركة في عقد مستقبلي هو أنه يزيل عدم اليقين بشأن السعر المستقبلي للأصل. من خلال تأمين سعر يمكنك شراء أو بيع عنصر معين من أجله ، تكون الشركات قادرة على التخلص من الغموض الذي يتعلق بالنفقات والأرباح المتوقعة.

الرافعة المالية = المزيد من المخاطر

الرافعة المالية هي القدرة على هامش الاستثمارات باستثمار جزء فقط من القيمة الإجمالية. الحد الأقصى للرافعة المالية المتاحة في شراء الأسهم لا يزيد عن 50٪. ومع ذلك ، يوفر تداول العقود المستقبلية رافعة مالية أكبر بكثير - ما يصل إلى 90 ٪ إلى 95 ٪. هذا يعني أنه يمكن للتاجر الاستثمار في عقد مستقبلي من خلال طرح 10٪ فقط من القيمة الفعلية للعقد. تعمل الرافعة المالية على تضخيم تأثير أي تغيرات في السعر بحيث يمكن أن تمثل التغييرات البسيطة نسبيًا في الأرباح أو خسائر كبيرة. لذلك ، يمكن أن يؤدي الانخفاض الطفيف نسبيًا في السعر إلى نداء الهامش أو التصفية القسرية للمركز.

بسبب الرافعة المالية المستخدمة في تداول العقود الآجلة ، من الممكن تحمل خسائر أكبر من الاستثمار الأصلي. على العكس ، من الممكن أيضًا تحقيق أرباح كبيرة جدًا. مرة أخرى ، ليس الأمر أن الأصول الفعلية التي يستثمرها المتداول تحمل مخاطر أكثر تلازمة ؛ تأتي المخاطر الإضافية من طبيعة وعملية كيفية تداول العقود المستقبلية. للتعامل مع الرافعة المالية الإضافية بحكمة ، يجب على المتداولين المستقبليين ممارسة إدارة متفوقة للأموال باستخدام أوامر وقف الخسارة الحكيمة للحد من الخسائر المحتملة. يحرص متداولو العقود الآجلة الجيدين على عدم المبالغة في الهامش ، لكن بدلاً من ذلك للحفاظ على رأس مال استثماري مجاني غير ملتزم به لتغطية الانخفاض في إجمالي حقوق الملكية. يتطلب تداول العقود المستقبلية مزيدًا من مهارة التداول والإدارة العملية أكثر من الاستثمار في الأسهم التقليدية.

الخط السفلي

تم اختراع العقود الآجلة للحد من المخاطر بالنسبة للمنتجين والمستهلكين والمستثمرين. نظرًا لأنه يمكن استخدامها للتحوط من جميع أنواع المراكز في فئات الأصول المختلفة ، يتم استخدامها للحد من المخاطر. نظرًا لأن المضاربين يمكنهم استخدام درجة أكبر من الرافعة المالية في العقود المستقبلية من الأسهم العادية ، فيمكنهم تضخيم الخسائر ، مما يجعلهم أكثر خطورة. هل العقود الآجلة محفوفة بالمخاطر؟ كل هذا يتوقف على كيفية استخدامها.