لا شيء يدوم إلى الأبد ، ويشمل ذلك الأسواق الصاعدة في الأسهم. بدأت السوق الحالية عامها العاشر في شهر مارس ، وينبغي أن يكون المستثمرون يبحثون عن إشارات تدل على أن السوق الهبوطي الذي طال انتظاره وشيك. يقدم نيكولاس كولاس ، الشريك المؤسس لـ DataTrek Research ، ثلاثة سيناريوهات حول كيف من المحتمل أن تتكشف الأزمة المالية الممتدة التالية ، وفقًا لما أوردته MarketWatch. هذه السيناريوهات هي: الانهيار السريع ، أو التراجع المطول ، أو "إعادة ضبط الأسعار" الناجمة عن الركود. (للمزيد ، انظر أيضًا: الأسهم في "دورة التصادم مع الكوارث" ، مواجهة انخفاض بنسبة 40٪ ).
تحطم سريع
سيكون هذا السيناريو مشابهًا لتحطم سوق الأسهم عام 1987 ، حيث كان هناك هبوط مفاجئ عنيف في أسعار الأسهم ، وكان الأسوأ يقتصر على يوم تداول واحد. استنادًا إلى تحليله لتقديرات سوق الأسهم والسندات في كل من عام 1987 واليوم ، يرى كولاس أن تكرار عام 1987 قد يتضمن انخفاضًا في نسبة الأرباح / الأرباح الحالية على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPX) إلى حوالي 15.4 ضعف الأرباح. وهذا ، حسب تقديره ، سيرسل المؤشر إلى قيمة 2118 ، أو 17.9 ٪ أقل من الإغلاق في 12 أبريل. وأعقب انهيار عام 1987 انتعاش سريع ، وارتفعت الأسهم لهذا العام ، تلاحظ MarketWatch.
انخفاض مطول
وفقًا للسيناريو الثاني ، فإن نسبة P / E المعدلة دوريًا (أو نسبة CAPE) لـ S&P 500 تعود إلى متوسطها على المدى الطويل منذ الثمانينيات ، وهو ما يزيد قليلاً عن نصف قراءة اليوم. يحسب Colas أن هذا من شأنه أن يرسل طريقة المؤشر إلى الأسفل عند قيمة 1،646 ، أو 38.2٪ أقل من إغلاق 12 أبريل. وبقدر ما قد يكون هذا الاحتمال مزعجًا ، فإنه سيضع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في سبتمبر 2013 ، والذي كان أعلى من ذلك في 2007 و 2000.
ويتوقع أن يستغرق هذا التفكيك للتقييمات بين 12 و 18 شهرًا. كان هناك سبعة انخفاضات في السوق الهابطة بنسبة 38.2 ٪ أو أكثر منذ عام 1928 ، لكل شركة Yardeni Research Inc. ، بما في ذلك السوق الهابط في 2007-09 حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 56.8 ٪ على مدار 517 يومًا. منذ عام 1928 ، تعد Yardeni عشرة أسواق هابطة استمرت 360 يومًا أو أكثر.
الناجم عن الركود "إعادة ضبط الأسعار"
هذا هو السيناريو الأكثر ترجيحًا في رأي كولاس ، استنادًا إلى تسطيح منحنى العائد ، والذي عادة ما يكون إشارة تحذير مبكر من ركود وشيك. يشير تحليل DataTrek إلى أن فترات الركود تقلل عادة أرباح الشركات بنسبة تتراوح بين 20٪ و 30٪ تقريبًا لكل MarketWatch. على افتراض أن القيمة المضاعفة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 ستظل كما هي ، تقدر كولاس أنه إذا بدأ المستثمرون في الاعتقاد بأن الركود سيأتي خلال العامين المقبلين ، فإن هذه الديناميكية سترسل المؤشر نزولاً إلى حوالي 1941 ، أو 27.1٪ دون 12 أبريل أغلق. بالطبع ، إذا تمت مراجعة التقييمات أيضًا نزولًا ، فستكون الخسارة أكبر.
يوم القيامة السيناريو
يدعو John Hussman ، رئيس Hussman Investment Trust وغالباً ما يطلق عليه "نبي الموت" ، إلى تراجع السوق بنسبة 60٪ أو أكثر ، يليه عائد صفري أو سلبي سيستمر لمدة عقد أو أكثر ، وفقًا لقصة MarketWatch أخرى. وصف السوق بأنه "ذو قيمة عالية" ، وقد انضم إلى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق آلان جرينسبان ولاحظ مدير صندوق السندات بيل جروس في تحذير من أن التحفيز النقدي المقدم في إطار البرنامج المسمى التيسير الكمي قد أدى إلى تضخم قيم الأصول بشكل مفرط ، وأن هذه الأسعار ستنهار بمجرد أن يتم ذلك التحفيز تم سحبها. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: التهديد الكبير للأوراق المالية هو السندات: Greenspan .)
ماذا أفعل
ليس السؤال عن السوق الهابطة هو ما إذا كان المرء سيصل ، ولكن متى. يقدم مستثمرو الملياردير راي داليو ووارن بافيت المشورة في الوقت المناسب. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: ماذا تفعل عند تانك الأسهم: Dalio ، Buffett .)
مع ارتفاع التقلب والمستثمرين على حافة الهاوية نتيجة لذلك ، قدمت صحيفة وول ستريت جورنال عدة توصيات. التنويع والحد من المخاطر من بينها. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: استراتيجيات إلى التقلبات التي تثبت حقيبتك .)
استشهد كاتب العمود المالي مارك هولبرت ببحوث تشير إلى أن الأسهم منخفضة التقلب غالباً ما تتفوق على السوق. كما يوصي بعض الأسهم التي تلبي هذا الملف. (للمزيد ، انظر أيضًا: 10 أسهم منخفضة التقلب للأسواق البرية .)
وفي الوقت نفسه ، يتطلب الارتفاع الأخير في التقلب إعادة التفكير في استراتيجيات الاستثمار. تقرير في بارون يقدم تفاصيل. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: استراتيجيات الأسهم لسوق شديدة التقلب .)
