منذ وقت طويل ، وقبل اتصال الجميع على الكوكب على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع ، كان لدى البورصات ساعات عمل تمامًا مثل نظافة جافة. نصل إلى هناك بعد دقيقة واحدة من الإغلاق ، وكنت محظوظًا حتى صباح اليوم التالي. إذا كنت ترغب في شراء وبيع الأسهم وفق الجدول الزمني الخاص بك ، بدلاً من السوق ، فعليك أن تكون Vanderbilt أو Rockefeller (أو صندوق معاشات جيد التمويل). كان على الناس العاديين الانتظار.
لكن تداول الأسهم في كثير من الأحيان لا يتطلب وجود إنسان حقيقي. لذلك ، ذهب التفكير لدى بعض الوسطاء المغامرين ، فما الذي يمنع إيقاف التبادل الإلكتروني والآلي تمامًا من ممارسة الأعمال خارج ساعات عمل وول ستريت القياسية من الساعة 9:30 صباحًا إلى الساعة 4 مساءً؟
تبين أن الجواب هو: لا شيء. أو بشكل أكثر دقة ، "لا شيء أكثر من التقليد". وهكذا بدأت Nasdaq عمليات ما قبل السوق ، مما مكن المتداولين في مناطق زمنية أخرى (أو مراحل مختلفة من الأرق من التداول قبل بدء التداول الرسمي ، خمسة أيام في الأسبوع. من الساعة 4 صباحًا حتى يفتح السوق بشكل جدي ، من الاثنين إلى الجمعة ، ما قبل السوق ساري المفعول.
المعروف رسمياً باسم التداول لساعات طويلة ، تطورت سوق ناسداك قبل السوق بأكثر مما تعتقد. عقود بعد أجهزة الكمبيوتر (التي تجعل مفهوم كامل ممكن) أصبحت شائعة ، في الواقع. من الصعب تصديق ذلك ، لكن لم يكن حتى عام 1999 حتى تمكن المستثمرون الأفراد من الوصول إلى شبكات المحترفين. في ذلك الوقت ، سمحت ناسداك بالتداول قبل التسويق في الساعة 7 صباحًا بالتوقيت الشرقي. في مارس 2013 ، حولت وقت البدء ثلاث ساعات ، في اللحاق بالركب المتأخر إلى بورصة نيويورك للأوراق المالية ، والتي حددت وقت بدء السوق قبل الساعة 4 صباحًا في عام 2005.
تم ممارسة التداول لساعات طويلة دائمًا من قبل المستثمرين من المؤسسات والمستثمرين الأفراد ذوي القيمة المرتفعة للغاية والذين كانوا من اللاعبين الرئيسيين في السوق. مع ظهور ما قبل السوق ، يمكن الآن للمشترين والبائعين من جميع الأنواع إجراء عمليات تداول في إطار زمني أكبر. ساعات التداول قبل السوق من 4:00 ص إلى 9:30 ص. ساعات السوق من 9:30 ص إلى 4:00 م. ساعات ما بعد السوق من 4:00 م إلى 8:00 م
ولكن فقط لأن أي شخص لا يمكن أن يعني أنه ينبغي على الجميع.
كيف قبل التداول السوق هو مختلف
الفرق بين التداول قبل السوق وإخوانه في ساعات العمل القياسية هو واحد من نوع ما ، وليس مجرد درجة. إن وجود ما قبل السوق يفعل أكثر من مجرد تمديد يوم التداول بنسبة 85 ٪ ، فهو يؤثر على الأسعار والكميات أيضًا. هناك عدد أقل من المشاركين في البورصة خلال ساعات ما قبل السوق ، وهذا يعني أن الأوراق المالية تصبح أقل سيولة. حاول شراء (أو بيع) الأسهم في الساعة 5 صباحًا بالتوقيت الشرقي ، وستجد عددًا أقل من البائعين المحتملين (أو المشترين) أكثر مما كنت ستظهر عند الظهر.
مع انخفاض السيولة يأتي تقلب أكبر. الهوامش بين أسعار العرض والطلب تتوسع خلال ساعات ما قبل السوق ، وغالبًا ما تتأرجح على نطاق واسع. في بعض الأحيان قد يكون من الصعب الحصول على اقتباس دقيق ، حتى أفضل شبكات الاتصالات الإلكترونية (ECNs) يمكنها تسجيل تأخير الإبلاغ.
تتمثل الميزة الرئيسية لوجود قوة تداول ما قبل السوق في القدرة على التصرف فورًا استجابة للأخبار ، مثل تقارير أرباح الشركات وإعلانات البيانات الاقتصادية الحكومية. (هل تساءلت يومًا عن سبب صدور مثل هذه الأخبار غالبًا عند صدع الفجر؟ إنه تأخير وتأخير التأثير على سوق الأسهم عندما يفتح في الساعة 9:30 صباحًا). لسوء الحظ ، أنت لست الشخص الوحيد الذي فكر في هذا.
فعدد المستثمرين الأفراد يفوقهم عددهم ويشتاق إليهم بشكل صارخ خلال فترة ما قبل السوق مقارنةً بساعات العمل العادية. إذا كان نظام التقاعد لمعلمي ولاية كاليفورنيا يريد شراء كتلة عملاقة من الأسهم قبل الساعة 9:30 صباحًا ، ونظام التقاعد للموظفين الحكوميين في أوكلاهوما لديه واحد للبيع ، فسيتم تجاهل عرض أسعارك الشخصي أو طلب الشراء بأدب.
كيف يحد الوسطاء من التداول قبل السوق؟
تدرك المؤسسات والأشخاص الآخرين الذين يضعون قوانين وول ستريت ويدونونها أنك ربما ستكون خارج نطاق نشاطك خلال مرحلة ما قبل السوق. لهذا السبب يقيد حساب الوساطة عبر الإنترنت قدرتك على الاستفادة الكاملة من ما قبل السوق. على سبيل المثال ، ستتيح لك شركة Charles Schwab Corp (SCHW) إمكانية تقديم الطلبات طوال اليوم (وطوال الليل). لكنهم لن يحاولوا تنفيذ تجارتك حتى الساعة 8 صباحًا ، أي قبل 90 دقيقة من فتح الأسواق الفعلية. ثق بهم: بشكل عام ، إنهم يقدمون لك خدمة.
هناك اختلافات أخرى أيضا. رسوم المعاملات غالبا ما تكون أعلى. أيضا ، بالنسبة للجزء الأكبر ، سوف تسمح لك دور الوساطة بتقديم أوامر الحد القديمة البسيطة فقط قبل السوق. إذا كنت ترغب في تنفيذ أمر السوق (على سبيل المثال ، يتم بيع المشكلة بالسعر الجاري ، على عكس السعر الثابت الذي حددته بالفعل) ، فسيتعين عليك الانتظار حتى الساعات القياسية. عادةً ما يتم تقييد عدد المشاركات لكل طلب. لن تسمح لك شواب بعرض أو المزايدة على أكثر من 25000 سهم.
وإذا كنت تشتري أو تبيع أي شيء قبل الفجر ، فمن المحتمل أن تكون بالفعل أسهم أسهم ، على عكس السندات أو قطع من صناديق الاستثمار المشترك أو بعض الأوراق المالية الأخرى. لن تسمح لك E * TRADE Financial Corp. (ETFC) بتداول أي شيء خارج الأسهم في الصباح الباكر. معظم أنشطة ما قبل السوق موجودة في الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) ، إلى جانب بعض الأسهم المتداولة في المؤشر ، مثل Apple (AAPL) أو Alphabet Inc. (GOOG).
TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD) مقيدة بالمثل: على الرغم من أنها في عام 2018 ، بدأت تسمح بتداول صناديق الاستثمار المتداولة على مدار 24 ساعة في اليوم ، خمسة أيام في الأسبوع ، وتقدم خدمات ما قبل السوق مع علامة تحذير أكبر مما ستجده في علبة سجائر. تذكرك شركات الوساطة بأنه قد يتم تأخير عروض الأسعار. يمكن أن تؤثر النشرات الإخبارية نهاية اليوم على الأسعار أكثر مما تتخيل. لا يوجد قانون ينص على أن السعر عند الإغلاق الرسمي الليلة الماضية يجب أن يساوي السعر عند الافتتاح الرسمي صباح اليوم. علاوة على ذلك ، قد لا يتم تنفيذ طلبك. خرجت من الفراش مبكرا مقابل لا شيء.
الخط السفلي
بشكل عام ، على الأقل بالنسبة للمستثمر الفردي ، يبدو أن عيوب التداول قبل السوق تفوق أي فوائد. يتأثر نشاط الساعات الممتدة إلى حد كبير بالأفعال خارج السوق نفسه. بمعنى آخر ، بدلاً من تحديد الأسعار في الغالب حسب العرض والطلب ، يمكن أن تؤثر العوامل الخارجية مثل الأخبار والأحداث السياسية على حجم الأسهم التي سيتم بيعها في السوق قبل ذلك.
الآن ، نبهت بما فيه الكفاية ، والخروج والتداول - إذا كنت لا تزال تتمتع بثبات الأمعاء.
