تتعرض أسهم الأداة المساعدة بالتأكيد لمخاطر أسعار الفائدة ويمكن أن تتأثر بشكل كبير بالتغيرات في أسعار الفائدة. يمكن لشركات المرافق أن تتأثر سلبًا بارتفاع أسعار الفائدة بطريقتين.
المنافسة مع السندات
أولاً ، إن زيادة سعر الفائدة تجعل السندات تبدو أكثر جاذبية للمستثمرين المحافظين - النوع ذاته الذي يتم رسمه عادة إلى أسهم قطاع المرافق. على سبيل المثال ، في أعقاب الأزمة المالية في عام 2008 وما تلاها من بيئة أسعار فائدة شبه مستدامة ، استفادت شركات المرافق من جذب انتباه العديد من المستثمرين المحافظين الذين يركزون على الدخل ؛ مع عوائد السندات عند هذه المستويات المنخفضة للغاية ، فإن متوسط العائد على توزيعات أرباح شركات المرافق ، والذي كان حوالي 4.8 ٪ ، يوفر بديلاً جذابًا. ومع ذلك ، إذا بدأت أسعار الفائدة والعائد المقابل المتاح على أداة الدين في الارتفاع ، فمن المحتمل أن تفقد المرافق بعض المستثمرين في سوق السندات.
أسعار الفائدة ومستويات الديون
الطريقة الثانية التي تؤثر بها أسعار الفائدة على شركات المرافق هي زيادة تكاليف الاقتراض. بطبيعة الحال ، يؤثر رفع سعر الفائدة على جميع الشركات بهذه الطريقة ، لكنه عامل مهم بشكل خاص لشركات المرافق بسبب مستويات ديونها المرتفعة عادةً. تمتلك شركات المرافق الكبرى نفقات رأسمالية كبيرة ومستويات رأس مال مرتفعة للسوق. إن بناء محطات توليد الكهرباء وصيانة البنية التحتية الواسعة اللازمة لتوصيل الغاز أو الماء أو الكهرباء يجعل المرافق التجارية مكلفة للغاية وتتطلب تمويلًا كبيرًا للديون.
استفادت المرافق من أسعار التمويل الرخيصة في السنوات الأخيرة ، لكن الارتفاع الكبير في أسعار الفائدة سيغير ذلك. يمكن لبعض شركات المرافق العامة تعويض تكاليف الاقتراض المتزايدة عن طريق نقلها إلى العملاء ، ولكن القدرة على رفع أسعارها بما يكفي لتغطية تكلفة التمويل الإضافية ليست معطى. إذا كانت الشركات غير قادرة على نقل التكاليف الإضافية إلى عملائها ، فإن هذه التكاليف يتحملها جزئيًا على الأقل مستثمرو الأسهم وحاملي السندات ، مما يجعل الشركات أقل جاذبية للمستثمرين الجدد.
