تؤدي السياسة الاقتصادية التوسعية إلى زيادة في سوق الأوراق المالية لأنها تولد نشاطًا اقتصاديًا متزايدًا. يمكن لواضعي السياسات تنفيذ السياسة التوسعية من خلال القنوات النقدية والمالية. عادة ، يتم استخدامه عندما ينزلق الاقتصاد إلى الركود وتكون الضغوط التضخمية نائمة.
من الناحية المالية ، سوف تؤدي السياسة التوسعية إلى زيادة في إجمالي الطلب والعمالة. وهذا يترجم إلى مزيد من الإنفاق ومستويات أعلى من ثقة المستهلك. ترتفع الأسهم ، حيث تؤدي هذه التدخلات إلى زيادة المبيعات والأرباح للشركات.
السياسة المالية فعالة جدا في تحفيز النشاط الاقتصادي والإنفاق الاستهلاكي. انها بسيطة في آلية انتقالها. تقوم الحكومة باقتراض الأموال أو الانخفاضات في فائضها وإعادتها للمستهلكين في شكل تخفيض ضريبي ، أو تنفق الأموال على مشاريع التحفيز.
على الجانب النقدي ، فإن آلية النقل أكثر دائرية. تعمل السياسة النقدية التوسعية من خلال تحسين الظروف المالية بدلاً من الطلب. خفض تكلفة النقود سيزيد من عرض النقود ، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الفائدة وتكاليف الاقتراض.
هذا مفيد بشكل خاص للشركات الكبيرة متعددة الجنسيات ، التي تشكل الجزء الأكبر من المؤشرات الرئيسية لسوق الأوراق المالية ، مثل S&P 500 و Dow Jones Industrial Average. بسبب حجمها وميزانياتها الضخمة ، فإنها تحمل مبالغ ضخمة من الديون.
يتناقص انخفاض مدفوعات سعر الفائدة مباشرة إلى الحد الأدنى ، مما يؤدي إلى زيادة الأرباح. معدلات منخفضة تدفع الشركات إلى إعادة شراء الأسهم أو إصدار أرباح الأسهم ، والتي هي أيضًا صعودية بالنسبة لأسعار الأسهم. بشكل عام ، تؤدي أسعار الأصول أداءً جيدًا في بيئة حيث يرتفع معدل العائد الخالي من المخاطر ، وتحديداً الأصول المدرة للدخل مثل الأسهم التي تدفع الأرباح. هذا هو أحد أهداف واضعي السياسات لدفع المستثمرين إلى تحمل المزيد من المخاطر.
يشعر المستهلكون أيضًا بالارتياح تجاه السياسة النقدية التوسعية نظرًا لانخفاض مدفوعات أسعار الفائدة ، وتحسين الميزانية العمومية للمستهلكين في هذه العملية. بالإضافة إلى ذلك ، يرتفع الطلب الهامشي على المشتريات الرئيسية مثل السيارات أو المنازل مع انخفاض تكاليف التمويل. هذا صعودي للشركات في هذه القطاعات. كما أن القطاعات التي تدفع توزيعات الأرباح مثل صناديق الاستثمار العقاري والمرافق وشركات السلع الاستهلاكية الأساسية تتحسن مع التحفيز النقدي.
فيما يتعلق بما هو أفضل للأسهم - السياسة المالية التوسعية أو السياسة النقدية التوسعية - الجواب واضح. السياسة النقدية التوسعية أفضل. تؤدي السياسة المالية إلى تضخم الأجور ، مما يقلل من هوامش الشركات. يعوض هذا الانخفاض في الهوامش بعض المكاسب في الإيرادات. في حين أن تضخم الأجور مفيد للاقتصاد الحقيقي ، إلا أنه ليس جيدًا لأرباح الشركات.
مع السياسة النقدية بسبب آلية نقل ، تضخم الأجور ليس مؤكدا. ومن الأمثلة الحديثة على تأثير السياسة النقدية على الأسهم بعد الركود الكبير ، عندما خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى الصفر وبدأ في التيسير الكمي. في النهاية ، حصل البنك المركزي على أوراق مالية بقيمة 3.7 تريليون دولار في ميزانيته العمومية. خلال هذه الفترة الزمنية ، ظل التضخم في الأجور منخفضًا ، وارتفع مؤشر S&P 500 أكثر من ثلاثة أضعاف من مستوى 666 في مارس 2009 إلى 2100 في مارس 2015. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع "ما هي بعض الأمثلة على السياسة النقدية التوسعية؟")
