يستخدم التحليل الأساسي درجة الرافعة المالية (DFL) لتحديد حساسية أرباح الشركة للسهم الواحد (EPS) عندما يكون هناك تغيير في أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT). عندما يكون لدى شركة DFL عالية ، لديها عموماً مدفوعات فوائد عالية. ارتفاع مستوى مدفوعات الفائدة يؤثر سلبا على ربحية السهم.
درجة من الرفع المالي
تحدد DFL النسبة المئوية للتغير في ربحية الشركة لكل تغيير وحدة في الأرباح قبل الفوائد والضرائب. يتم احتساب DFL للشركة عن طريق قسمة النسبة المئوية للتغير في ربحية السهم على نسبة التغير في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك خلال فترة معينة. ويمكن أيضًا حسابه بقسمة EBIT للشركة على مصاريف الفوائد التي يقلها EBIT.
ربحية السهم
يستخدم EPS في التحليل الأساسي لتحديد ربحية الشركة. يتم احتساب ربحية السهم من خلال طرح أرباح الأسهم المدفوعة للمساهمين من صافي دخل الشركة. يتم تقسيم القيمة الناتجة على متوسط أسهم الشركة القائمة.
كيف تؤثر درجة الرفع المالي على الأرباح لكل سهم
ارتفاع نسبة DFL يعني أن ربحية السهم للشركة أكثر تقلبًا. على سبيل المثال ، افترض أن الشركة الافتراضية ABC لديها EBIT من 50 مليون دولار ، وحساب الفائدة 15 مليون دولار والأسهم القائمة من 50 مليون دولار في عامها الأول. العائد على السهم الناتج من ABC للشركة هو 70 سنت ، أو (50 مليون دولار - 15 مليون دولار) / (50 مليون).
في عامها الثاني ، بلغت الأرباح الصافية لشركة ABC 200 مليون دولار ، وحساب الفائدة 25 مليون دولار ، والأسهم القائمة 50 مليون. العائد على السهم الناتج هو 3.50 دولار ، أو (200 مليون دولار - 25 مليون دولار) / (50 مليون دولار). DFL الناتجة عن الشركة ABC هي 1.33 (400٪ / 300٪) ، أو ((3.5 - 0.7 دولار) / 0.7 دولار) / ((200 مليون - 50 مليون دولار) / 50 مليون دولار). لذلك ، إذا زادت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك الخاصة بالشركة بنسبة 1٪ ، فإن DFL تشير إلى ارتفاع أو انخفاض ربحية السهم بنسبة 1.33٪.
