وفقًا لنماذج التوازن العام في الاقتصاد الكلي المعاصر ، يمكن للسياسة المالية التوسعية أن تسبب ازدحامًا للنشاط الخاص في سوق الائتمان. تتدفق هذه الحجة أيضًا في الاتجاه الآخر: يمكن أن تسمح السياسة الانكماشية بزيادة النشاط الخاص في سوق الائتمان. يشار أحيانًا إلى هذه الظاهرة في الأدب باسم "الازدحام".
فهم السياسة المالية الانكماشية
تشير السياسة المالية إلى عادات الإنفاق والضرائب للحكومة. هناك نوعان من اتجاه السياسة المالية: انكماشية وتوسعية. فكر في السياسة الانكماشية على أنها أي شيء يقلل مباشرة من عجز الحكومة أو يزيد الفوائض. تتضمن السياسة التوسعية النشاط الذي يزيد بشكل مباشر من العجز أو يقلل من الفوائض.
بعد زيادة الضرائب ، تظهر الميزانية العمومية للحكومة المزيد من الإيرادات. وبالمثل ، فإن خفض الإنفاق هو انكماشي لأنه يقلل النفقات. وفقًا للقياسات القياسية للناتج المحلي الإجمالي ، فإن السياسة المالية الانكماشية تعمل على ما يبدو على تقليل إجمالي الإنتاج. تميل الضرائب إلى تقليل الاستهلاك الخاص مثلما يقلل تخفيض الإنفاق من استهلاك الحكومة.
فهم الازدحام والزحام في
لنفترض أن الحكومة الفيدرالية تزيد من نفقاتها المالية بمقدار 100 مليار دولار في سنة معينة. إذا كانت الضرائب لا تحظى بشعبية من الناحية السياسية ، فإن الحكومة تمول عادة الإنفاق الإضافي من خلال الاقتراض. تقترض الحكومة الفيدرالية الأموال عن طريق إصدار سندات الخزانة الأمريكية. في هذه الحالة ، تصدر الحكومة سندات بقيمة 100 مليار دولار. وهذا يمتص 100 مليار دولار مباشرة من سوق الائتمان ، وهو ما كان من الممكن إنفاقه على الاستثمارات أو السلع الاستهلاكية الأخرى. القضايا العامة تحدث عن طريق مزاحمة القضايا الخاصة المحتملة.
علاوة على ذلك ، يؤثر تدفق سندات الدين الحكومية على أسعار الفائدة وأسعار الأصول. إذا تم حث الأفراد على زيادة مدخراتهم لشراء الديون الحكومية ، فإن معدل الفائدة الحقيقي يميل إلى الارتفاع. عندما ترتفع أسعار الفائدة الحقيقية ، يكون من الصعب على الأفراد والشركات الصغيرة الحصول على قروض.
بطريقة مماثلة ، فإن انخفاض الاقتراض الحكومي قد يترك المزيد من الأموال للاستثمارات الخاصة. الضغط الأقل على أسعار الفائدة يعني مساحة أكبر للمقترضين الصغار. على المدى الطويل ، غالبًا ما يعني الإنفاق الحكومي الأقل ضرائب أقل ، مما يزيد من تجمع الأموال المتاحة للأسواق الخاصة.
إذا أدت السياسة المالية الانكماشية للحكومة إلى فائض ، يمكن للحكومة أن تعمل كدائن بدلاً من المدين. آثار هذا ليست مؤكدة أكثر من الآثار المترتبة على الإنفاق على العجز ، ولكن يتفق جميع الاقتصاديين على أنه سيكون له بعض التأثير.
نوعان من الازدحام
جادل بعض الاقتصاديين بأنه في ظل الظروف المناسبة ، فإن سياسة الحكومة التوسعية قد تنتج ازدحامًا بدلاً من الاقتحام. إذا ، كما يقترح خبراء الاقتصاد الكينزيين ، إذا أدت الزيادة في إجمالي الطلب إلى حدوث توسع اقتصادي ، فإن الشركات تجد أنه من المربح أن تضيف إلى طاقتها. قد تكون هذه الدفعة للأسواق ، والتي يطلق عليها الاستثمار المستحث ، أقوى من تأثير الازدحام.
هذه حجة مختلفة تمامًا عن الحشد التقليدي الساري ، والذي ينتج عن سياسة مالية انكماشية. كل حجة لها أنصارها ونقادها. لزيادة تعقيد الأمور ، يسمح بعض الاقتصاديين بتأثير الازدحام ، لكنهم يختلفون حول حجمه وتأثيراته الطويلة الأجل.
(للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع "ما هي السياسة المالية؟")
