تبادل العملات ، والمعروف أيضًا باسم تبادل العملات ، هو معاملة خارج الميزانية حيث يتبادل الطرفان رأس المال والفائدة بعملات مختلفة. الأطراف المشاركة في مقايضة العملات هي بشكل عام مؤسسات مالية إما أن تعمل بمفردها أو كوكيل لمؤسسة غير مالية. الغرض من مقايضة العملة هو التحوط من التعرض لمخاطر سعر الصرف أو تقليل تكلفة اقتراض عملة أجنبية.
يشبه تبادل العملات مقايضة سعر الفائدة ، إلا أنه في تبادل العملة ، غالبًا ما يكون هناك تبادل لرأس المال ، بينما في تبادل أسعار الفائدة ، لا يتغير رأس المال.
في تبادل العملات ، في تاريخ التداول ، يتبادل الطرفان المبالغ النظرية بالعملتين. على سبيل المثال ، يتلقى أحد الأطراف 10 ملايين جنيه إسترليني (GBP) ، في حين يتلقى الطرف الآخر 14 مليون دولار (USD). هذا يعني سعر صرف GBP / USD 1.4. في نهاية الاتفاقية ، سيتم مبادلة مرة أخرى باستخدام سعر الصرف نفسه ، وإغلاق الصفقة.
نظرًا لأن المقايضات يمكن أن تستمر لفترة طويلة ، اعتمادًا على الاتفاقية الفردية ، يمكن أن يتغير سعر الصرف في السوق (وليس على المقايضة) بشكل كبير مع مرور الوقت. هذا هو أحد الأسباب التي تجعل المؤسسات تستخدم مقايضات العملات هذه. وهم يعرفون بالضبط مقدار الأموال التي سيتلقونها ويجب عليهم سدادها في المستقبل.
خلال مدة الاتفاقية ، يدفع كل طرف فائدة بشكل دوري ، بنفس العملة التي تم تلقيها بها ، إلى الطرف الآخر. هناك عدد من الطرق التي يمكن أن تدفع الفائدة. يمكن أن تدفع بمعدل ثابت أو معدل عائم ، أو قد يدفع أحد الطرفين تعويمًا بينما يدفع الطرف الآخر سعرًا ثابتًا ، أو يمكنهم دفع أسعار عائمة أو ثابتة.
في تاريخ الاستحقاق ، يتبادل الطرفان المبالغ الأصلية المبدئية ، ويعكسان التبادل الأولي بنفس سعر الصرف.
أمثلة لمقايضات العملة
تريد الشركة "أ" تحويل 100 مليون دولار من دين معدل العائد إلى قرض بالجنيه الإسترليني بسعر ثابت في تاريخ التداول ، تقوم الشركة أ بتبادل 100 مليون دولار مع الشركة ب مقابل 74 مليون جنيه. هذا سعر صرف قدره 0.74 دولار أمريكي / جنيه إسترليني (ما يعادل 1.35 جنيه إسترليني / دولار أمريكي).
خلال فترة المعاملة ، تدفع الشركة أ سعرًا ثابتًا بالجنيه الإسترليني للشركة B مقابل LIBOR لمدة ستة أشهر.
يتم احتساب الفائدة بالدولار الأمريكي على 100 مليون دولار ، في حين يتم احتساب مدفوعات الفائدة GBP على مبلغ 74 مليون جنيه.
عند الاستحقاق ، يتم استبدال مبالغ الدولار الافتراضية. تحصل الشركة أ على أصل 100 مليون دولار أمريكي بينما تحصل الشركة ب على 74 مليون جنيه.
قد تشارك الشركة A و B في مثل هذه الصفقة لعدة أسباب. أحد الأسباب المحتملة هو أن الشركة التي تحتاج إلى أموال أمريكية تحتاج إلى جنيه استرليني لتمويل عملية جديدة في بريطانيا ، وتحتاج الشركة البريطانية إلى أموال لإجراء عملية في الولايات المتحدة. تبحث الشركتان عن بعضهما البعض والتوصل إلى اتفاق حيث يحصل كلاهما على النقد الذي يريده دون الحاجة إلى الذهاب إلى أحد البنوك للحصول على قرض ، مما سيزيد من عبء الديون. كما ذكرنا سابقًا ، لا تحتاج مقايضات العملة إلى الظهور في الميزانية العمومية للشركة ، حيث قد يكون الحصول على قرض.
إن إقفال سعر الصرف يتيح لكلا الطرفين معرفة ما سيحصلان عليه وما الذي سيدفعانه في نهاية الاتفاقية. بينما يوافق الطرفان على ذلك ، فقد ينتهي الحال بهما. افترض في السيناريو أعلاه أنه بعد فترة وجيزة من الاتفاق ، يبدأ الدولار في الانخفاض إلى معدل 0.65 دولار أمريكي / جنيه إسترليني. في هذه الحالة ، كانت الشركة B ستكون قادرة على الحصول على 100 مليون دولار مقابل 65 مليون دولار فقط لو أنها انتظرت فترة أطول قليلاً عند إبرام اتفاق ، لكن بدلاً من ذلك ، احتجزت بمبلغ 74 مليون دولار.
في حين أن المبالغ النظرية التي يتم حبسها هي ولا تخضع لمخاطر سعر الصرف ، فإن الأطراف لا تزال خاضعة لتكاليف / مكاسب الفرصة البديلة في أن أسعار الصرف المتغيرة باستمرار (أو أسعار الفائدة ، في حالة وجود سعر عائم) قد تعني أن طرفًا ما دفع أو أقل مما يحتاجون إليه بناءً على أسعار السوق الحالية .
