الركود التضخمي هو حالة اقتصادية تجمع بين النمو البطيء والبطالة المرتفعة نسبياً مع ارتفاع الأسعار أو التضخم. تعتبر العلاجات الاقتصادية الكلية القياسية للتضخم أو البطالة غير فعالة ضد التضخم. لهذا السبب ، لا يوجد اتفاق عالمي على أفضل طريقة لوقف الركود.
تنبع صعوبة السياسة من حقيقة أن الاستجابة الطبيعية لمكونات الركود - الركود والتضخم - تعارض تمامًا. تستجيب الحكومات والبنوك المركزية للكساد من خلال السياسة النقدية والمالية التوسعية ، ومع ذلك يتم مكافحة التضخم عادة من خلال السياسة النقدية والمالية الانكماشية. هذا يضع صناع السياسة في مأزق مليء بالتحديات.
كفاح المعارك
السبب الرئيسي وراء عدم فعالية السياسات النقدية والمالية بشكل كبير ضد الركود هو أن هذه الأدوات قد بنيت على افتراض أن التضخم المتصاعد والبطالة المتزامنين كانا مستحيلين.
درس الاقتصادي البريطاني AWH Phillips بيانات التضخم والبطالة في المملكة المتحدة من ستينيات القرن التاسع عشر وحتى الخمسينيات. وجد أن هناك علاقة عكسية ثابتة بين ارتفاع الأسعار وارتفاع البطالة. وخلص فيليبس إلى أن أوقات البطالة المنخفضة تسببت في ارتفاع أسعار العمالة مما أدى إلى ارتفاع تكاليف المعيشة. على العكس من ذلك ، كان يعتقد أن الضغط التصاعدي على الأجور قد خفف خلال فترات الركود التي أدت إلى تباطؤ معدل تضخم الأجور. تم تمثيل هذه العلاقة العكسية في نموذج أصبح يُعرف باسم منحنى فيليبس.
اعتقد الاقتصاديون البارزون في القرن العشرين في كينز وهواة السياسة الحكومية مثل بول صامويلسون وروبرت سولو أنه يمكن استخدام منحنى Philips لقياس استجابات الاقتصاد الكلي لمواجهة الظروف الاقتصادية غير المرغوب فيها. قالوا إن الحكومات يمكنها تقييم المفاضلة بين التضخم والبطالة وتحقيق التوازن بين دورة الأعمال.
كان منحنى فيليبس بارزًا للغاية ، حيث سئل رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي آرثر بيرنز خلال الخمسينيات عما سيحدث إذا حدث ارتفاع للبطالة وارتفاع الأسعار. "ثم كان علينا جميعًا أن نستقيل" ، ورد أن بيرنز كان يرد على ذلك.
ومع ذلك ، خلال السبعينات ، دخلت الولايات المتحدة في فترة من الزيادات المتزامنة في أسعار المستهلكين والبطالة. وسرعان ما أطلق عليها اسم "الركود" - أسوأ ما في العالمين. في مواجهة الواقع الذي كان يعتقد أنه مستحيل ، كافح الاقتصاديون للتوصل إلى تفسير أو حل.
كيف اقترح الاقتصاديون الشهيرة وقف الركود
سقط الاقتصاد الكينزي في فترة من السمعة السيئة بعد سبعينيات القرن الماضي وأدى إلى ظهور نظريات اقتصادية في جانب العرض. ميلتون فريدمان ، الذي جادل خلال الستينيات من القرن الماضي بأن منحنى فيليبس مبني على افتراضات خاطئة وأن التضخم الجامح كان ممكنًا ، ارتفع إلى الشهرة. جادل فريدمان أنه بمجرد تكيف الأشخاص مع ارتفاع معدلات التضخم ، سترتفع البطالة مرة أخرى ما لم يتم معالجة السبب الأساسي للبطالة.
وقال إن السياسة التوسعية التقليدية ستؤدي بدورها إلى زيادة معدل التضخم بشكل دائم. وقال إن الأسعار يجب أن يستقر عليها البنك المركزي لمنع التضخم من الخروج عن نطاق السيطرة وأن على الحكومة تحرير الاقتصاد والسماح للسوق الحرة بتخصيص العمالة من أجل استخداماتها الأكثر إنتاجية.
معظم وجهات النظر الكلاسيكية الجديدة أو النمساوية من الركود ، مثل الاقتصادي فريدريك حايك مماثلة لآراء فريدمان. تتضمن الوصفات الشائعة إنهاء السياسة النقدية التوسعية والسماح للأسعار بالتكيف بحرية في السوق.
يجادل خبراء الاقتصاد الكينزيين المعاصرين ، مثل بول كروغمان ، بأنه يمكن فهم التضخم الهائل من خلال صدمات العرض ، وعلى الحكومات أن تعمل على تصحيح صدمة العرض دون السماح للبطالة بالارتفاع بسرعة كبيرة.
