لا يزال العديد من المستثمرين يعتمدون على مستشاريهم الماليين لتقديم التوجيه ومساعدتهم على إدارة محافظهم الاستثمارية. المشورة التي يتلقونها متنوعة مثل خلفية ومعرفة وخبرة مستشاريهم. بعضها جيد ، والبعض الآخر سيء ، والبعض الآخر قبيح.
يتم اتخاذ قرارات الاستثمار في عالم من عدم اليقين ، وارتكاب أخطاء الاستثمار أمر متوقع. لا أحد يملك كرة بلورية ، ولا ينبغي للمستثمرين أن يتوقعوا أن يكون مستشاروهم الماليين على صواب طوال الوقت. ومع ذلك ، فإن ارتكاب خطأ في الاستثمار استنادًا إلى الحكم السليم والاستشارة الحكيمة أمر واحد ؛ ارتكاب خطأ بناء على نصيحة سيئة أمر آخر.
عادةً ما تكون نصيحة الاستثمار السيئة نتيجة لسببين. تتمحور الأولى حول مستشار يضع اهتمامه الشخصي بشكل متكرر قبل مصلحة العميل. السبب الثاني الذي يؤدي إلى نصيحة سيئة هو افتقار المستشار إلى المعرفة وفشله في أداء العناية الواجبة قبل تقديم التوصيات واتخاذ الإجراءات اللازمة. كل نوع من النصائح السيئة له عواقبه الخاصة على العميل على المدى القصير ، ولكن على المدى الطويل ، سيؤدي كل ذلك إلى ضعف الأداء أو خسارة المال.
عندما يختار مستشار المصلحة الذاتية أكثر من اهتمامك
يهتم معظم المستشارين الماليين بالقيام بالشيء الصحيح لعملائهم ، لكن البعض يرى عملائهم كمراكز للربح ، وهدفهم هو زيادة إيراداتهم إلى أقصى حد. على الرغم من أنهم جميعًا يرغبون في رؤية عملائهم جيدًا ، إلا أنه في حالة المستشارين المهتمين بالذات ، ستأتي اهتماماتهم أولاً.
عادة ما ينتج عن هذا تضارب في المصالح ويمكن أن يؤدي إلى التحركات السيئة التالية:
1. التداول المفرط
Churning هي ممارسة مبيعات غير أخلاقية للتداول الزائد على حساب العميل. التداول النشط مشابه ، لكنه ليس غير أخلاقي ، ولا يفصل بينهما سوى خط دقيق. سوف يجد المستشارون الذين ينصب تركيزهم الأساسي على إنشاء عمولات دائمًا أسبابًا للتداول بنشاط في حساب العميل على نفقة العميل. التداول المفرط دائمًا يعني تحقيق مكاسب رأسمالية أكثر مما هو ضروري ، والعمولة الناتجة تأتي مباشرة من جيب العميل.
يدرك المستشارون الذين يتداولون بشكل مفرط على حسابات عملائهم أنه من الأسهل بكثير جعل العملاء يبيعون ورقة مالية بربح مما هو عليه في بيع الأوراق المالية بخسارة (خاصة إذا كانت توصيتهم). يمكن أن تكون النتيجة الصافية عبارة عن محفظة حيث يتم بيع الفائزين في وقت مبكر جدًا وتسمح بزيادة الخسائر. هذا هو عكس أحد الأمثال في وول ستريت ، "قلل من خسائرك واترك الفائزين يركضون".
(لمزيد من التبصر ، اقرأ Understanding Dishonest Broker التكتيكات .)
2. باستخدام رافعة مالية غير لائقة
إن استخدام الأموال المقترضة للاستثمار في الأسهم يبدو دائمًا جيدًا على الورق. لا يخسر المستثمر المال أبدًا لأن معدلات العائد على الاستثمار تكون دائمًا أعلى من تكلفة الاقتراض. في الحياة الواقعية ، لا تعمل دائمًا بهذه الطريقة ، لكن استخدام الرافعة المالية مفيد جدًا للمستشار. من المؤكد أن المستثمر الذي لديه 100000 دولار ثم يستعير 100000 دولار إضافي سيدفع بالتأكيد أكثر من ضعف الرسوم والعمولات للمستشار ، مع تحمل كل المخاطر المضافة.
تزيد الرافعة المالية الإضافية من التقلب الأساسي ، وهو أمر جيد إذا ارتفع الاستثمار ، ولكنه سيء إذا انخفض. لنفترض في المثال أعلاه ، أن محفظة أسهم المستثمر تنخفض بنسبة عشرة في المائة. ضاعفت الرافعة المالية خسائر المستثمر إلى 20 في المائة ، وبالتالي فإن الاستثمار في الأسهم البالغ 100،000 دولار يساوي الآن 80،000 دولار فقط.
يمكن أن يؤدي اقتراض الأموال أيضًا إلى فقد المستثمر السيطرة على استثماراته. على سبيل المثال ، قد يضطر المستثمر الذي يقترض 100000 دولار مقابل حقوق ملكية منزله إلى بيع الاستثمارات إذا قام البنك باستدعاء القرض. تزيد الرافعة المالية الإضافية أيضًا من المخاطر الكلية للمحفظة.
(لمزيد من التبصر ، اقرأ عن Margin Trading .)
3. وضع عميل في الاستثمارات عالية التكلفة
إنها حقيقة بديهية أن المستشارين الماليين الذين يتطلعون لزيادة عائدات العميل إلى الحد الأقصى لا يبحثون عن حلول منخفضة التكلفة. على سبيل المثال ، قد يتم توجيه العميل الذي نادراً ما يتداول إلى حساب قائم على الرسوم ، مما يضيف إلى التكلفة الإجمالية للمستثمر ولكنه يستفيد منه المستشار. قد يوصي مستشار بلا ضمير منتج استثماري منظم معقد للمستثمرين غير المتطورين لأنه سيولد عمولات عالية ورسوم إعلانات للمستشار.
العديد من المنتجات لها رسوم مدمجة ، لذلك لا يدرك المستثمرون هذه الرسوم. في النهاية ، قد تؤدي الرسوم المرتفعة في النهاية إلى تآكل الأداء المستقبلي للمحفظة أثناء إثراء المستشار.
4. بيع ما يريده العملاء ، وليس ما يحتاجونه
يتم بيع صناديق الاستثمار وكذلك العديد من الاستثمارات الأخرى بدلاً من الشراء. بدلاً من تقديم حلول استثمارية تلبي هدف العميل ، يجوز للمستشار المهتم ذاتيًا بيع ما يريده العميل. أصبحت عملية المبيعات أسهل وأكثر فاعلية للمستشار من خلال التوصية باستثمارات للعميل يعرفها المستشار أن العميل سيشتريها ، حتى لو لم تكن في مصلحة العميل.
على سبيل المثال ، قد يشتري العميل المعني بخسائر السوق منتجات استثمارية مهيكلة باهظة الثمن ، على الرغم من أن محفظة متنوعة بشكل جيد من شأنها أن تحقق نفس الشيء بتكاليف أقل ومزيد من الارتفاع. إن العميل الذي يبحث عن استثمار مضاربي قد يتضاعف السعر سيكون أفضل حالًا بشيء يوفر مخاطرة أقل. نتيجة لذلك ، فإن هؤلاء المستثمرين الذين يبيعون منتجات تروق لعواطفهم قد ينتهي بهم المطاف باستثمارات غير مناسبة في النهاية. لا تتماشى استثماراتهم مع أهدافهم طويلة الأجل ، مما قد يؤدي إلى زيادة مخاطر الحافظة.
(للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، تحقق من سبب خطورة مديري الصندوق على الكثير .)
عندما يفتقر المستشار إلى المعرفة الاستثمارية
كثير من الناس لديهم اعتقاد خاطئ بأن المستشارين الماليين يقضون معظم يومهم في إجراء البحوث الاستثمارية والبحث عن أفكار لكسب المال لعملائهم. في الواقع ، فإن معظم المستشارين يقضون وقتًا قصيرًا في الأبحاث الاستثمارية والمزيد من الوقت في التسويق وتطوير الأعمال وخدمة العملاء والإدارة. بعد الضغط عليه ، قد لا يقومون بتحليل شامل للاستثمارات التي يوصون بها.
المعرفة وفهم الاستثمار والأسواق المالية تختلف على نطاق واسع من مستشار إلى مستشار. وبعضهم يتمتعون بمعرفة عالية وكفاءة استثنائية عند تقديم المشورة لعملائهم ، والبعض الآخر ليس كذلك. قد يعتقد بعض المستشارين في الواقع أنهم يفعلون الشيء الصحيح لعملائهم ولا يدركون حتى أنهم لا يفعلون ذلك.
يتضمن هذا النوع من النصائح السيئة ما يلي:
1. عدم فهم الاستثمارات بالكامل التي يوصون بها
من الصعب حتى على بعض المستشارين الماليين الأكثر حكمة أن يفهموا تمامًا بعضًا من منتجات الاستثمار الهندسية الحالية. لا تزال صناديق الاستثمار البسيطة أو صناديق التداول المتداولة تتطلب تحليلًا لفهم المخاطر المحتملة وللتأكد من أنها سوف تحقق أهداف العميل.
قد لا يفهم المستشار المشغول جدًا أو الذي ليس لديه أعلى فطنة مالية حقًا ما يوصي به أو تأثيره على محفظة الفرد. يمكن أن يؤدي هذا الافتقار إلى العناية الواجبة إلى تركيز المخاطر التي لا يعلمها المستشار أو العميل.
2. الإفراط في الثقة
إن اختيار الفائزين وتفوق أداء السوق أمر صعب حتى بالنسبة للمحترفين المتمرسين الذين يديرون الصناديق ، والمعاشات التقاعدية ، والأوقاف ، وما إلى ذلك. يعتقد العديد من المستشارين الماليين - مجموعة تفتقر إلى الثقة - أن لديهم مهارات فائقة في اختيار الأسهم. بعد تقدم قوي في السوق ، يمكن أن يصبح العديد من المستشارين واثقين في قدراتهم - بعد كل شيء ، فإن معظم الأسهم التي أوصوا بها شهدت زيادة في الأسعار خلال تلك الفترة. يخطئ السوق الصاعدة للأدمغة ، ويبدأون في التوصية باستثمارات أكثر خطورة مع زيادة رأس المال ، أو تركيز الاستثمار في قطاع واحد أو بضعة أسهم. الأشخاص الذين لديهم ثقة مفرطة ينظرون فقط إلى الإمكانات الصعودية ، وليس المخاطر السلبية. والنتيجة النهائية هي أن العملاء ينتهي بهم الأمر بمحفظة أكثر خطورة ومتقلبة يمكن أن تتراجع بشدة عند نفاد حظ المستشار.
(لمعرفة المزيد عن سيكولوجية الاستثمار ، اقرأ " فهم سلوك المستثمر" .)
3. الزخم الاستثمار - شراء ما هو ساخن
من السهل بالنسبة للمستشارين الماليين وعملائهم أن ينفذوا في سوق ساخن أو قطاع ساخن. أظهرت فقاعة التكنولوجيا وما تلاها من انفجار في الفترة 1999-2002 أنه حتى أكثر المستثمرين تشككا يمكن أن ينشغلوا بالنشوة المحيطة بفقاعة المضاربة.
يلعب المستشارون الذين يوصون بأكثر الاستثمارات سخونة في الوقت الحالي ، مثل البيتكوين ، لعملائهم في جشع العملاء. شراء ورقة مالية قوية يوفر الوهم بالمال السهل ، ولكن يمكن أن يأتي بتكلفة. عادةً ما ينتج عن الاستثمار في الزخم محفظة تنطوي على مخاطر انخفاض كبيرة ، مع احتمال حدوث خسائر كبيرة عندما تتحول الأسواق.
4. محفظة متنوعة بشكل سيء
محفظة سيئة البناء أو متنوعة هي النتيجة التراكمية للنصيحة السيئة. يمكن أن تتخذ محفظة متنوعة بشكل سيئ عددًا من الأشكال المختلفة. قد تتركز بشكل كبير في عدد قليل من الأسهم أو القطاعات ، مما يؤدي إلى مخاطر أكبر مما هو مناسب أو ضروري. وبالمثل ، يمكن أن يكون شديد التنوع ، مما يؤدي ، في أحسن الأحوال ، إلى أداء دون المتوسط بعد خصم الرسوم.
غالبًا ما تكون الحوافظ معقدة للغاية بحيث لا يمكن فهمها - وهذا قد يعني أن المخاطر ليست واضحة. قد يصبح من الصعب إدارتها ولا يمكن اتخاذ قرارات الاستثمار بثقة. في أحسن الأحوال ، سوف ينتج عن محفظة سيئة الإنشاء أداء متواضع ، وفي أسوأ الأحوال ، قد تعاني من انخفاض كبير في القيمة.
(لمزيد من التبصر ، راجع أهمية التنويع .)
الخط السفلي
نصيحة سيئة في كثير من الأحيان يؤدي إلى ضعف الأداء أو فقدان المال للمستثمرين. عند اختيار أحد المستشارين (أو تقييم المستشار الذي لديك) ، ابق متيقظًا للقرائن التي قد تشير إلى أن المستشار لا يعمل في مصلحتك العليا أو أنه ليس مختصًا كما تريد. بعد كل شيء ، إنها أموالك. إذا لم تكن راضيًا عن الطريقة التي يُنصح بها باستثمارها ، فبإمكانها الدفع مقابل نقلها إلى مكان آخر.
