استثمارات منخفضة المخاطر مقابل استثمارات عالية المخاطر: نظرة عامة
المخاطرة أساسية تمامًا للاستثمار ؛ لا يوجد نقاش حول العائدات أو الأداء ذو مغزى دون ذكر على الأقل للمخاطر التي تنطوي عليها. ومع ذلك ، تكمن المشكلة بالنسبة للمستثمرين الجدد في معرفة أين تكمن المخاطرة حقًا وما هي الاختلافات بين المخاطرة المنخفضة والمخاطر العالية.
بالنظر إلى مدى خطورة المخاطر بالنسبة للاستثمارات ، يفترض العديد من المستثمرين الجدد أنها فكرة محددة جيدًا وقابلة للقياس الكمي. لسوء الحظ ، ليست كذلك. غريب كما قد يبدو ، لا يوجد حتى الآن أي اتفاق حقيقي حول معنى "الخطر" أو كيف يجب قياسه.
حاول الأكاديميون غالبًا استخدام التقلب كبديل للمخاطر. إلى حد ما ، وهذا يجعل الشعور بالكمال. التقلب هو مقياس لمدى تباين عدد معين مع مرور الوقت. كلما اتسع نطاق الاحتمالات ، زاد احتمال أن تكون بعض هذه الاحتمالات سيئة. الأفضل من ذلك ، التقلب سهل نسبيا.
لسوء الحظ ، التقلبات معيبة كمقياس للمخاطر. على الرغم من أن الأسهم أو السندات الأكثر تقلبًا تعرض المالك لمجموعة واسعة من النتائج المحتملة ، إلا أنها لا تؤثر بالضرورة على احتمال تلك النتائج. في كثير من النواحي ، يشبه التقلب الاضطراب الذي يختبره المسافر على متن طائرة - ربما يكون ذلك مزعجًا ، لكنه لا يحمل كثيرًا من العلاقة باحتمال حدوث تصادم.
هناك طريقة أفضل للتفكير في المخاطرة تتمثل في إمكانية أو احتمال وجود أصل يعاني من خسارة دائمة للقيمة أو أداء دون التوقعات. إذا اشترى المستثمر أصلًا متوقعًا عائدًا بنسبة 10٪ ، فإن احتمال أن يكون العائد أقل من 10٪ هو خطر ذلك الاستثمار. ما يعنيه هذا أيضًا هو أن ضعف الأداء بالنسبة للمؤشر ليس بالضرورة مخاطرة. إذا اشترى المستثمر أصلًا مع توقع أن يعود بنسبة 7٪ وأن يعود بنسبة 8٪ ، فإن حقيقة أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عاد بنسبة 10٪ ليس له أهمية إلى حد كبير.]
الماخذ الرئيسية
- لا توجد تعريفات أو قياسات مثالية للمخاطر. المستثمرون ذوو الخبرة سيفعلون شيئًا جيدًا للتفكير في المخاطرة من حيث الاحتمالات التي يفشل فيها استثمار معين (أو محفظة استثمارات) في تحقيق العائد المتوقع ومقدار ما قد يفوته ذلك الهدف. من خلال فهم أفضل للمخاطر وما يمكن أن يأتي منها ، يمكن للمستثمرين العمل على إنشاء محافظ ليس فقط بها احتمال أقل للخسارة ، ولكن أيضًا لخسارة منخفضة الحد الأقصى المحتملة أيضًا.
الاستثمار عالي المخاطر
الاستثمار عالي المخاطر هو الاستثمار الذي توجد فيه نسبة مئوية كبيرة من فرص فقدان رأس المال أو نقص الأداء - أو وجود فرصة كبيرة نسبياً لخسارة مدمرة. أول هذه الأمور بديهية ، إذا كانت ذاتية: إذا قيل لك أن هناك فرصة بنسبة 50/50 في أن يربح استثمارك عائدك المتوقع ، فقد تجد ذلك مخاطرة كبيرة. إذا تم إخبارك أن هناك فرصة بنسبة 95٪ ألا يربح الاستثمار عائدك المتوقع ، فسيوافق الجميع تقريبًا على أن هذا أمر محفوف بالمخاطر.
النصف الثاني ، رغم ذلك ، هو الذي يهمله كثير من المستثمرين. لتوضيح ذلك ، خذ على سبيل المثال حوادث السيارات والطائرات. يخبرنا تحليل أجراه مجلس السلامة الوطنية مؤخرًا أن احتمالات الوفاة لدى أحد الأشخاص بسبب أي سبب غير مقصود قد ارتفعت إلى واحد من كل 25 شخصًا ، مقارنةً باحتمال واحد من كل 30 في عام 2004. ومع ذلك ، فإن احتمالات الوفاة في حادث سيارة ليست سوى واحدة في 102 ، في حين أن احتمالات الوفاة في حادث تحطم طائرة ضئيلة: واحدة في 205552.
ما يعنيه هذا بالنسبة للمستثمرين هو أنه يتعين عليهم النظر في احتمال وحجم النتائج السيئة.
الاستثمار منخفض المخاطر
إذا قبل المستثمرون فكرة أن مخاطر الاستثمار يتم تحديدها من خلال فقدان رأس المال و / أو نقص الأداء بالنسبة للتوقعات ، فإن ذلك يجعل تعريف الاستثمارات منخفضة المخاطر وعالية المخاطر أسهل إلى حد كبير.
إن الاستثمار منخفض المخاطر لا يعني فقط الحماية من فرصة حدوث أي خسارة ، بل يعني أيضًا التأكد من أن أيا من الخسائر المحتملة لن تكون مدمرة.
مثال
دعونا ننظر في بعض الأمثلة لتوضيح الفرق بين الاستثمارات عالية المخاطر والاستثمارات منخفضة المخاطر.
مخزونات التكنولوجيا الحيوية هي مخاطرة سيئة السمعة. ستفشل ما بين 85 ٪ و 90 ٪ من جميع الأدوية التجريبية الجديدة ، وليس من المستغرب أن تفشل معظم مخزونات التكنولوجيا الحيوية في النهاية. وبالتالي ، هناك نسبة مئوية عالية من فرص الأداء المتدني (معظمها ستفشل) وكمية كبيرة من نقص الأداء المحتمل (عندما تفشل أسهم التكنولوجيا الحيوية ، فإنها عادة ما تفقد 95 في المائة أو أكثر من قيمتها).
في المقارنة ، يقدم سندات الخزانة الأمريكية صورة مختلفة عن المخاطر. لا توجد فرصة تقريبًا لفشل المستثمر الذي يحمل سندات الخزانة في تلقي الفوائد المعلنة والمدفوعات الأساسية. حتى لو كان هناك تأخير في الدفع (نادر للغاية في تاريخ الولايات المتحدة) ، فمن المرجح أن يسترد المستثمرون جزءًا كبيرًا من الاستثمار.
إعتبارات خاصة
من المهم أيضًا مراعاة التأثير الذي يمكن أن يحدثه التنويع على مخاطر محفظة الاستثمار. بشكل عام ، تعتبر أسهم توزيع الأرباح لشركات Fortune 100 الكبرى آمنة تمامًا ، ويمكن توقع أن يحقق المستثمرون عوائد من رقم واحد إلى متوسط من رقم واحد على مدار سنوات عديدة.
ومع ذلك ، هناك دائمًا خطر أن تفشل شركة فردية. تعد شركات مثل Eastman Kodak و Woolworths أمثلة شهيرة لقصص النجاح لمرة واحدة والتي تم طرحها في النهاية. علاوة على ذلك ، تقلب السوق هو ممكن دائما. لاحظت CNBC أنه على الرغم من أن عام 2017 كان تاريخياً أحد الأسواق الأقل تقلبًا ، إلا أن عام 2018 شهد تقلبات واسعة عندما لم يكن النصف قد انتهى.
إذا كان المستثمر يحتفظ بجميع أمواله في سهم واحد ، فإن احتمالات حدوث حدث سيء قد تظل منخفضة نسبيًا ، لكن الخطورة المحتملة مرتفعة للغاية. احتفظ بمحفظة من 10 أسهم من هذا القبيل ، على الرغم من أن مخاطر انخفاض أداء المحفظة لا تنحصر في انخفاضها فحسب ، بل إنحسار حجم المحفظة الإجمالية المحتملة أيضًا.
يجب أن يكون المستثمرون على استعداد للنظر في المخاطر بطرق شاملة ومرنة. على سبيل المثال ، يعتبر التنويع جزءًا مهمًا من المخاطر. يمكن أن يكون الاحتفاظ بمحفظة استثمارات ذات مخاطر منخفضة - ولكن جميعها لها نفس المخاطر - أمرًا خطيرًا للغاية. بالعودة إلى مثال الطائرة ، تضع الإيكونوميست احتمالات تحطم طائرة فردية بمعدل واحد من بين 5.4 مليون طائرة ، ومع ذلك فإن العديد من شركات الطيران الكبرى لديها (أو سوف) تعاني من الانهيار. قد يبدو الاحتفاظ بمحفظة سندات الخزانة منخفضة المخاطر بمثابة استثمار منخفض المخاطر للغاية ، ولكنها جميعها تتقاسم نفس المخاطر ؛ سيكون حدوث حدث منخفض الاحتمال للغاية (مثل التخلف عن سداد الحكومة الأمريكية) مدمرًا.
يجب على المستثمرين أيضًا تضمين عوامل مثل الأفق الزمني والعوائد المتوقعة والمعرفة عند التفكير في المخاطر. على العموم ، كلما طال انتظار المستثمر ، زاد احتمال حصول المستثمر على العوائد المتوقعة. من المؤكد أن هناك بعض الارتباط بين المخاطرة والعائد والمستثمرين الذين يتوقعون عوائد ضخمة بحاجة إلى قبول مخاطر أكبر بكثير من قلة الأداء. المعرفة مهمة أيضًا - ليس فقط في تحديد تلك الاستثمارات التي من المرجح أن تحقق عائدها المتوقع (أو الأفضل) ، ولكن أيضًا تحدد بشكل غير صحيح احتمال وضخامة ما يمكن أن يحدث.
