الأسعار الفورية للسلع وأسعار العقود المستقبلية هي عروض أسعار مختلفة لأنواع مختلفة من العقود. السعر الفوري هو السعر الحالي لعقد فوري ، حيث يمكن شراء سلعة معينة أو بيعها في مكان محدد للتسليم الفوري والدفع في التاريخ الفوري. على العكس من ذلك ، يتم تحديد سعر العقود المستقبلية للسلعة في إحدى المعاملات المالية التي ستحدث في تاريخ مستقبلي وهي سعر تسوية العقد الآجل.
الماخذ الرئيسية
- السعر الفوري للسلعة هو السعر النقدي الحالي للسلعة المادية في السوق. يعتمد سعر العقود الآجلة على عقد مشتق للتسليم في تاريخ مستقبلي في الوقت المناسب. يسمى الفرق بين الأسعار الفورية وأسعار العقود الآجلة في السوق أساس.
الاختلافات بين بقعة السلع وأسعار العقود الآجلة
الاختلافات الرئيسية بين أسعار السلع الفورية والعقود الآجلة هي تواريخ التسليم والأسعار.
السعر الفوري للسلعة هو السعر الذي يمكن عنده تداول السلعة في أي وقت من الأوقات في السوق. في المقابل ، فإن سعر السلعة الآجلة هو سعر السلعة بالنسبة لسعرها الحالي ، والوقت حتى التسليم ، وسعر الفائدة الخالي من المخاطر ، وتكاليف التخزين في تاريخ مستقبلي.
حساب أسعار العقود الآجلة للسلع عن طريق إضافة تكاليف التخزين إلى السعر الفوري لسلعة معينة. اضرب القيمة الناتجة برقم أويلر (2.718281828…) المرتفع إلى سعر الفائدة الخالي من المخاطر مضروبًا في وقت الاستحقاق. بشكل عام ، تختلف أسعار العقود الآجلة والأسعار الفورية نظرًا لأن السوق دائمًا ما يتطلع إلى المستقبل. يرجع الفرق في السعر الفوري للسلعة والسعر المستقبلي إلى تكلفة الحمل وأسعار الفائدة.
على سبيل المثال ، افترض أن السعر الفوري للذهب هو 1200 دولار للأونصة ويكلف 5 دولارات للأونصة لتخزين الذهب لمدة ستة أشهر. عقد العقود الآجلة لمدة ستة أشهر على الذهب ، بالنظر إلى سعر الفائدة بدون مخاطر بنسبة 0.25 ٪ ، هو 1،206.51 دولار ، أو ((1200 دولار + 5 دولارات) * ه ^ (0.0025 * 0.5)).
السعر الفوري والعقود الآجلة وأساس
الأساس هو الاختلاف بين السعر الفوري للسلعة القابلة للتسليم والسعر النسبي لعقد العقود الآجلة لنفس الشيء الفعلي الذي يكون أقصر مدة حتى تاريخ الاستحقاق. أساس هو مفهوم أساسي لمديري المحافظ والتجار لأن هذه العلاقة بين النقد وأسعار العقود الآجلة تؤثر على قيمة العقود المستخدمة في التحوط. نظرًا لوجود فجوات بين السعر الفوري والسعر النسبي حتى انتهاء صلاحية أقرب عقد ، فإن الأساس ليس دقيقًا بالضرورة.
بالإضافة إلى الانحرافات التي تم إنشاؤها بسبب الفجوة الزمنية بين انتهاء العقد الآجل والسلعة الفورية ، قد تختلف أيضًا جودة المنتج وموقع التسليم والفعلي. بشكل عام ، يتم استخدام الأساس من قبل المستثمرين لقياس ربحية تسليم النقد أو الفعلي ويستخدم أيضًا للبحث عن فرص التحكيم.
كمثال على أساس العقود الآجلة ، افترض أن السعر الفوري للنفط الخام هو 50 دولارًا للبرميل والسعر الآجل للنفط الخام الذي يتم تسليمه خلال شهرين هو 54 دولارًا. الأساس هو 4 دولارات ، أو 54 دولارًا - 50 دولارًا.
مستشار البصيرة
دان ستيوارت ، CFA®
ريفير لإدارة الأصول ، دالاس ، تكساس
أسهل طريقة للتفكير في ذلك هي أن السعر الفوري هو السعر لتسوية عقد سلعة على الفور - كلاً من السعر وشروط التسليم. أنت تستقر على الفور ، وبالتالي "العقد الفوري".
سيحدث العقد المستقبلي في المستقبل ، وليس على الفور ، وبالتالي "العقد المستقبلي". مع عقد مستقبلي ، فأنت تحبس سعرًا لعقد على سلعة ما - الحجم والكمية والجودة - في تاريخ محدد في المستقبل.
قد تعتقد أن أسعار العقود المستقبلية ستكون دائمًا أكثر من الأسعار الفورية. لكن توقعات السلعة نفسها ستؤثر على السعر أيضًا. ويشمل ذلك ما إذا كان سيتم رفعه أو انخفاضه في السعر ، والذي يتحدد عادةً حسب العرض والطلب بسبب الموسمية ، وتوقعات الطقس ، وما إلى ذلك. يمكن أن تكون أسعار العقود المستقبلية في الواقع أقل من الأسعار الفورية.
