انخفضت أسهم شركة Micron Technology Inc. (MU) بأكثر من 14٪ في فترة الخمسة أيام الأخيرة ، حيث فشل أحدث تقرير فصلي للشركة عن التأثير في توقعات المستثمرين العالية بصناعة رقائق الذاكرة. في حين تعرض السهم للتراجع وسط عمليات بيع أكبر للتكنولوجيا هذا الأسبوع ، يشير فريق من الثيران في الشارع إلى أن وول ستريت تقلل بشكل كبير من قوة الاتجاه في DRAM و NAND ، وهما أكبر شركتين تجاريتين في Micron.
في الربع المالي الثاني من عام 2018 ، أعلنت شركة ميكرون عن عائد للسهم الواحد (EPS) قدره 2.82 دولار على إيرادات بزيادة 58 ٪ على أساس سنوي (YOY) إلى 7.35 مليار دولار. فازت النتائج بشكل مريح على تقدير إجماع ربحية السهم عند 2.74 دولار على مبيعات بلغت 7.28 مليار دولار ، ومع ذلك فشلت في الارتقاء إلى مستوى الضجيج الذي أحدثته أسهم أشباه الموصلات عالية التحليق في طريقها إلى التقرير. خلال الشهرين الماضيين ، تلقت شركة Boise ، وهي شركة لصناعة الرقاقات مقرها في ولاية أيداهو ، حفنة من الزيادات في الأسعار المستهدفة ، وقفزت بنسبة تزيد على 50 ٪.
كرر محلل Instinet Romit Shah تقييمه للشراء على Micron ، وكذلك شركات تصنيع معدات الرقاقات التي تساعدها ، بما في ذلك Applied Materials Inc. (AMAT) و Lam Research Corp. (LRCX) ، مما يسلط الضوء على زيادة إنفاق المؤسسات على NAND و DRAM flash رقائق ، كما ذكرت بارون. لقد كتب أن الرقائق أصبحت "نقطة الاختناق" لجميع الحوسبة ، مما تسبب في زيادة الطلب على المكونات الحيوية حيث تقوم الشركات بتحول سريع من أنظمة فرضية إلى سحابة.
تطل على متانة الدورة الحالية
كتب محلل Instinet ارتفاع الطلب والعرض الضيق لفلاش ذاكرة DRAM ، وكذلك الرقائق الأخرى بما في ذلك وحدات معالجة الرسومات (GPUs) التي تبيعها شركة NVIDIA Corp. (NVDA) إلى أسعار أعلى لصانعي أشباه الموصلات. سمحت هذه البيئة بتحسين هوامش التشغيل.
"نرى أن نمو ASP في الذاكرة ، ومركز البيانات ، والتناظرية ، هو الذي يدفع اقتصاديات العملاء الإيجابية ، ونتوقع على وجه الخصوص التوسع المستمر في هامش التشغيل في جميع أنحاء الصناعة. نظرة على هوامش التشغيل لـ 37 شركة من أشباه الموصلات المتداولة علنًا على مدار السنوات العشر الماضية توضح أن المتوسط بلغ هامش التشغيل أعلى مستوى في عام 2017 مع استمرار التوسع المتوقع في عام 2018 ، "قال شاه.
في حين أن السوق "منشغل" باحتمال حدوث تباطؤ محتمل في قطاع الرقائق ، تشير Instinet إلى أن Micron لن تتحدث عن زيادة مخططة في الإنفاق إذا كان الأمر كذلك. أشار شاه إلى أن الإدارة رفعت توجيهات النفقات الرأسمالية (النفقات الرأسمالية) بالدولار كنسبة مئوية من الإيرادات من 20 ٪ إلى 25 ٪ في عام 2015 إلى 30 ٪ في عام 2016/2017 وإلى نطاق منخفض 30 ٪ في عام كامل 2019.
في النهاية ، كتب شاه أنه وفريقه يرون أن السوق يقلل من "متانة" الدورة الحالية. لقد رفع سعره المستهدف لمدة 12 شهرًا على المواد التطبيقية من 65 دولارًا إلى 70 دولارًا وهدفه لشركة KLA-Tencor Corp (KLAC) إلى 125 دولارًا من 110 دولارات.
