يحدث عرض الاستحواذ العدائي عندما تحاول كيان ما السيطرة على شركة متداولة علنيًا دون موافقة مجلس إدارة الشركة المستهدفة أو تعاونها. نظرًا لأن مجلس الإدارة لن يعطي موافقته ، فإن لدى المستحوذ المحتمل ثلاث طرق تحت تصرفه للسيطرة. الأول هو عرض مناقصة ، والثاني هو معركة بالوكالة ، والثالث هو شراء أسهم الشركة اللازمة في السوق المفتوحة.
انهيار محاولة الاستحواذ العدائية
غالبًا ما يكون من الصعب الحصول على حصة مسيطرة في شركة عامة. هناك العديد من محاولات الاستحواذ العدائية في عام نموذجي ، ولكن نادراً ما تكون فعالة. قد تكون أسباب الرغبة في الحصول على الشركة هي الوصول إلى قنوات التوزيع الخاصة بها أو قاعدة العملاء أو حصتها في السوق أو التكنولوجيا أو لأن الشركة المشترية تعتقد أن بإمكانها تحسين القيمة الحالية للهدف والاستفادة من ارتفاع سعر السهم.
تكتيكات محاولة الاستحواذ العدائية
هناك نوعان من التكتيكات الأساسية المستخدمة للحصول على مصلحة مسيطرة. أولاً ، قد يقوم المقتني بعرض مناقصة لمساهمي الشركة. عرض المناقصة هو محاولة لشراء حصة مسيطرة في سهم الهدف بسعر ثابت. عادة ما يتم تحديد السعر أعلى من سعر السوق الحالي للسماح للبائعين بعلاوة كحافز إضافي لبيع أسهمهم. هذا عرض رسمي وقد يشمل المواصفات التي يتضمنها المقتني مثل نافذة انتهاء صلاحية العرض أو عناصر أخرى. يجب تقديم الأوراق إلى لجنة الأوراق المالية والبورصة ، ويجب على المقتني تقديم ملخص لخططه للشركة المستهدفة للمساعدة في قرار الشركة المستهدفة. العديد من استراتيجيات الدفاع عن الاستحواذ تحمي من عروض المناقصات ، وغالبًا ما يتم استخدام معركة الوكيل.
الهدف من القتال بالوكالة هو استبدال أعضاء مجلس الإدارة الذين لا يؤيدون عملية الاستحواذ بأعضاء مجلس إدارة جدد سيصوتون للاستحواذ. يتم ذلك عن طريق إقناع المساهمين بأن هناك حاجة إلى تغيير في الإدارة وأن أعضاء مجلس الإدارة الذين سيتم تعيينهم من قبل المستحوذ المحتمل هم فقط ما طلبه الطبيب. بمجرد أن يعجب المساهمون بفكرة التغيير في الإدارة ، يتم إقناعهم بالسماح للمشتري المحتمل بالتصويت لأسهمهم بالوكالة لصالح عضو مجلس الإدارة الجديد الذي يختارونه. إذا نجحت معركة الوكيل ، يتم تثبيت أعضاء مجلس إدارة جدد سيصوتون لصالح عملية الاستحواذ على الهدف.
إذا فشل كل شيء آخر ، يمكن شراء حصة مسيطرة في أسهم الهدف بشكل علني في السوق المفتوحة.
