جدول المحتويات
- العائدات الحديثة والتاريخية
- حول عائد أرباح S&P 500
- ستاندرد اند بورز 500
- إخلاء المسؤولية الأخرى
ارتفعت عائدات توزيعات الأرباح من الشركات الأمريكية الكبرى خلال النصف الأول من عام 2016. بين يناير ويونيو 2016 ، أنتج مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) عائد توزيعات الأرباح بحوالي 2 إلى 2.2 ٪ ، أكثر من 100 نقطة أساس (BPS)) أعلى من المتوسط خلال السنوات الخمس السابقة. ومع ذلك ، فإن معدل زيادة الأرباح كان الأبطأ منذ عام 2009 ، عندما خرجت البلاد رسميًا من الركود العظيم. تباطؤ نمو الأرباح هو علامة أخرى على أن الأرباح الصغيرة تظل طبيعية جديدة.
تكشف مراجعة سريعة لتاريخ مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عن العوائد السنوية غير الطبيعية بنسبة 3٪. بفضل السياسة النقدية النشطة وصعود أسهم التكنولوجيا ، يتمتع المستثمرون في توزيعات الأرباح اليوم بتلة أكبر من سابقاتها.
الماخذ الرئيسية
- يتتبع مؤشر S&P 500 بعضًا من أكبر الأسهم في الولايات المتحدة ، التي يدفع الكثير منها أرباحًا منتظمة. إن عائد توزيعات الأرباح للمؤشر هو مقدار إجمالي الأرباح الموزعة في عام مقسومًا على سعر المؤشر. تراوحت عائدات S&P 500 عادة بين 3٪ إلى 5٪.
العائدات الحديثة والتاريخية
خلال 90 عامًا بين 1871 و 1960 ، لم ينخفض عائد أرباح ستاندرد آند بورز السنوي 500 أبدًا عن 3٪. في الواقع ، بلغت الأرباح السنوية أكثر من 5 ٪ خلال 45 سنة منفصلة خلال هذه الفترة. من بين 30 عامًا بعد عام 1960 ، شهدت خمسة عوائد فقط أقل من 3٪. يعود التغير الحاد في عائد أرباح ستاندرد آند بورز 500 إلى أوائل التسعينيات. على سبيل المثال ، كان متوسط العائد على الأرباح بين عامي 1970 و 1990 4.03 ٪. انخفض إلى 1.95 ٪ بين عامي 1991 و 2007. بعد ارتفاع قصير إلى 3.11 ٪ خلال ذروة الركود الكبير في عام 2008 ، بلغ متوسط العائد السنوي لتوزيع أرباح ستاندرد آند بورز 500 1.99 ٪ فقط بين عامي 2009 و 2015.
ساهم تغيران رئيسيان في انهيار عائدات الأرباح. الأول ، أصبح آلان جرينسبان رئيسًا للاحتياطي الفيدرالي في عام 1987 ، وهو المنصب الذي شغله حتى عام 2006. واستجاب غرينسبان لتراجع السوق في الأعوام 1987 و 1991 و 2000 بانخفاض حاد في أسعار الفائدة ، مما أدى إلى انخفاض علاوة مخاطر الأسهم على الأسهم والفيضانات. أسواق الأصول بأموال رخيصة. بدأت الأسعار في الارتفاع بشكل أسرع من الأرباح. على الرغم من الأدلة التي تشير إلى أن هذه السياسات ساهمت في حدوث فقاعات سكنية ومالية في ذلك الوقت ، فإن خلفاء جرينسبان ضاعفوا سياساتهم بشكل فعال.
التغيير الرئيسي الثاني كان صعود الشركات القائمة على الإنترنت في الولايات المتحدة ، وخاصة بعد طرح شركة Netscape للاكتتاب العام الأولي (IPO) في عام 1995. وقد أثبتت أسهم التكنولوجيا أنها من الجهات الفاعلة الأساسية في النمو ولم تحقق أرباحًا على الإطلاق. انخفض متوسط أرباح الأسهم مع نمو حجم قطاع التكنولوجيا.
حول عائد أرباح S&P 500
S&P 500 هو المقياس الفردي الأكثر استشهاداً على نطاق واسع للأسهم ذات رأس المال الكبير في البورصات الأمريكية. تقدر مؤسسة ستاندرد آند بورز أن المؤشر يزيد عن 7.8 تريليون دولار في المؤشر ، مما يجعله أحد أكثر الشخصيات نفوذاً في عالم التمويل. لتضمينها ، يجب أن يتم تداول الشركة علنًا في الولايات المتحدة والإبلاغ عن رسملة سوقية تبلغ 5.3 مليار دولار أو أكثر.
يتم احتساب عائد توزيعات الأرباح لـ S&P 500 من خلال إيجاد المتوسط المرجح لتوزيعات الأرباح لكل شركة مدرجة تم الإبلاغ عنها مؤخرًا ، ثم القسمة على سعر السهم الحالي. يتم نشر العوائد وحسابها يوميًا بواسطة Standard & Poor's ووسائل الإعلام المالية الأخرى.
S&P 500 مكونات والتغيرات التكوين
يتغير تكوين S&P 500 على مدار الوقت. تقوم بعض الشركات المدرجة بإلغاء إدراجها في قائمة خاصة ، بينما يتم دمج الشركات الأخرى أو تقسيمها إلى شركات متعددة. قد تخضع الشركات المدرجة أيضًا إلى تغييرات خطيرة دون ظهور مؤشرات جديدة للأسهم.
على سبيل المثال ، انضم Bank of America Corp (NYSE: BAC) إلى S&P 500 في يوليو 1976 وتم إعطاؤه علامة BAC. في عام 1998 ، عانى البنك من ضائقة مالية شديدة بعد التخلف عن السندات الروسية. تم الاستحواذ عليها لاحقًا من قبل NationsBank ، التي قررت الإبقاء على الاسم الأكثر شهرة Bank of America Corp.
تجعل مثل هذه التغييرات مقارنات معادلة صعبة مع مرور الوقت. على الرغم من أن توزيعات الأرباح S&P 500 من عامي 1976 و 1999 تضمنت توزيعات أرباح تم الإبلاغ عنها من نفس المؤشر ، BAC ، فإن المؤشر يمثل شركات مختلفة للغاية في نقاط مختلفة في الوقت المناسب.
إخلاء المسؤولية الأخرى
يتم تحديد جميع عائدات توزيعات الأرباح السنوية بالقيمة الاسمية ولا تأخذ في الاعتبار معدلات التضخم السنوية الحالية خلال نفس الفترة. يقلل التضخم من التأثير الحقيقي لجميع العائدات ، بما في ذلك الأرباح ، ويزيد من صعوبة تنمية الثروة الحقيقية. بالإضافة إلى ذلك ، تمثل عائدات توزيعات الأرباح قيمًا مطلقة ، لذا لا يمكنهم إخبارك ما إذا كانت أسهم توزيع الأرباح في مؤشر S&P 500 متفوقة على الاستثمارات البديلة.
