غمر تدفق المنتجات الجديدة أعمال صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) ، منذ أن تم طرح أول ETF في عام 1989 ، ولكن لم ينج جميعها. ETF هي سلة أوراق مالية يتم تداولها في بورصة يتم شراؤها وبيعها على مدار اليوم ، تمامًا مثل الأسهم. تتبع معظم صناديق الاستثمار المتداولة صندوق المؤشرات. استمرت الصناديق المتداولة في البورصة في التكاثر حتى عام 2007 ، عندما بدأ العديد من المستشارين في التحذير من أن انتشار هذه المنتجات قد يأتي بنتائج عكسية. وفقًا لمورغان ستانلي ، شهد الربع الأول من عام 2008 إدراج 16 صندوقًا جديدًا من صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة ، لكن 23 عملية تصفية أدت إلى انخفاض الربع الأول من العام ، في عدد صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية المتاحة ، منذ إنشائها.
البرنامج التعليمي: الاستثمار في صناديق التبادل التجاري (ETF)
أسباب إيقاف ETF
توجد عدة أسباب لتصفية صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة ، لكن أهم الأسباب هي الافتقار إلى اهتمام المستثمرين وكمية محدودة من الأصول. قد لا يختار المستثمر مؤسسة التدريب الأوروبية لأن ما يتم تقديمه قد يكون شديد التركيز أو شديد التعقيد أو سيولة ضعيفة. قد يؤدي ذلك إلى التصفية ، لأن صناديق الاستثمار المتداولة ذات الأصول المتضائلة ليست مربحة للشركة التي أنشأت الصندوق. تميل صناديق الاستثمار المتداولة إلى الحصول على هوامش ربح منخفضة وبالتالي فهي تحتاج إلى عدة أصول لكسب المال. (لمعرفة المزيد عن تصفية مؤسسة التدريب الأوروبية ، تحقق من سيولة مؤسسة التدريب الأوروبية: لماذا يهم ذلك ) .
على الرغم من أن صناديق الاستثمار المتداولة ETF تعتبر عمومًا أقل خطورة من الأوراق المالية الفردية ، إلا أنها ليست محصنة ضد بعض المشكلات النموذجية التي يمكن أن تحدث عند الاستثمار في الأوراق المالية. تتضمن هذه المخاطر أخطاء تتبع محتملة وفرصة أن تؤدي بعض المؤشرات إلى إبطاء قطاعات السوق الأخرى أو المديرين النشطين. (تعلم كيفية اختيار أفضل ما في حفنة في كيفية اختيار أفضل ETF .)
عملية التصفية
يتعين على صناديق الاستثمار المتداولة التي تغلق أبوابها اتباع إجراءات تصفية صارمة ومنظمة. تتشابه تصفية إحدى صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة مع تلك الخاصة بشركة استثمار ، باستثناء أن الصندوق يخطر البورصة التي تتداول عليها ، وأن هذا التداول سوف يتوقف. (لمعرفة حالات مماثلة من التصفية في صناديق الاستثمار المشتركة ، اقرأ Blues Blues: عند إغلاق صناديق الاستثمار .)
يتلقى المساهمون عادة إشعارًا بالتصفية بين أسبوع وشهر قبل حدوثه ، وفقًا للظروف. سوف يوافق مجلس الإدارة ، أو أمناء ETF ، على أن كل سهم يمكن استردادها بشكل فردي عند التصفية ، لأنها غير قابلة للاسترداد أثناء استمرار ETF في العمل ؛ أنها قابلة للاسترداد في وحدات الخلق. (لمزيد من التبصر ، انظر نظرة داخلية إلى ETF Construction .)
المستثمرون الذين يريدون الخروج من الصندوق بعد إشعار التصفية ، يبيعون أسهمهم ؛ سيشتري صانع السوق الأسهم وسيتم استبدال الأسهم. سوف يتلقى المساهمون الباقون أموالهم ، على الأرجح في شكل شيك ، لأي شيء كان محتجزًا في مؤسسة التدريب الأوروبية. يعتمد مقدار توزيع التصفية على صافي قيمة الأصول (NAV) في مؤسسة التدريب الأوروبية.
ومع ذلك ، يمكن أن تؤدي التصفية إلى إنشاء حدث ضريبي ، إذا تم إيداع الأموال في حساب خاضع للضريبة. قد يجبر هذا المستثمر على دفع ضرائب الأرباح الرأسمالية على أي أرباح يتم تلقيها ، والتي كان من الممكن تجنبها. (لمعرفة المزيد عن حدث ضريبي مماثل يمكن أن يحدث في مبيعات الصناديق المشتركة ، راجع لا تخسر قميصك في مبيعات صناديق الاستثمار المشتركة .)
أربع طرق لتحديد مؤسسة التدريب الأوروبية في طريقها للخروج
من الممكن تقليل فرص الاحتفاظ بصندوق ETF الذي قد يغلق ويضطر إلى البحث عن مكان آخر لصرف أموالك. يمكن للنصائح الأربعة التالية أن تساعد المستثمرين في تحديد ما إذا كان من المحتمل أن تواجه مؤسسة التدريب الأوروبية بعض المشاكل:
1. توخي الحذر عند اختيار منتجات ETF التي تتعقب قطاعات السوق الضيقة ؛ تعتبر هذه المنتجات محفوفة بالمخاطر وبالتالي تتطلب المزيد من التقييم.
2. فحص حجم التداول في مؤسسة التدريب الأوروبية. حجم التداول هو مؤشر جيد للسيولة واهتمام المستثمرين. إذا كان مستوى الصوت مرتفعًا ، يكون المنتج عادةً أكثر سيولة.
3. انظر إلى الأصول الخاضعة للإدارة ، لتحديد مقدار الأموال التي يتم إدارتها وقياس نجاح الصندوق.
4. راجع نشرة مؤسسة التدريب الأوروبية لمعرفة نوعك الذي تحتفظ به. مؤسسة التدريب الأوروبية تشبه أي شركة استثمار أخرى وستقدم نشرة معلومات عند الطلب. سوف توفر نشرة المعلومات مثل الرسوم والنفقات وأهداف الاستثمار واستراتيجيات الاستثمار والمخاطر والأداء والتسعير وغيرها من المعلومات. (تعلم كيفية فك اللغة السرية لنشرة الإصدار ، اقرأ كيفية تفسير نشرة الشركة )
الخط السفلي
كانت صناديق الاستثمار المتداولة موجودة منذ عام 1989 وتوسعت منذ ذلك الحين لتزويد المستثمرين بمجموعة من الخيارات ؛ إنهم يتداولون مثل الأسهم ، لكنهم يحتفظون بمجموعة من الأوراق المالية. اعتبارًا من عام 2010 ، تتوفر 916 من صناديق الاستثمار المتداولة في السوق ، بما مجموعه 882 مليار دولار من الأصول. يتم تقديم منتجات جديدة باستمرار ، لكن هذا لا يعني أنها ستلتزم. يمكن للمستثمرين تقليل فرصة الحصول على ETF للتصفية ، من خلال التأكد من قيامهم بالبحث في المنتج. إذا خرجت مؤسسة التدريب الأوروبية عن عملك ، فلا داعي للقلق ، ولكن عندما تبحث عن مكان جديد لوضع أموالك ، تأكد من أنك تعرف ما الذي تحصل عليه.
