ما هو Greenmail؟
Greenmail هي ممارسة شراء ما يكفي من الأسهم في الشركة لتهديد عملية الاستحواذ العدائية بحيث تقوم الشركة المستهدفة بإعادة شراء أسهمها بعلاوة. فيما يتعلق بالاندماجات والاستحواذات ، يتم إجراء عملية الدفع مقابل البريد الأخضر كإجراء دفاعي لإيقاف عرض الاستحواذ. تضطر الشركة المستهدفة إلى إعادة شراء الأسهم بعلاوة كبيرة لإحباط عملية الاستحواذ ، مما يؤدي إلى ربح مربح للمخضرم.
الماخذ الرئيسية
- Greenmail هي ممارسة حيث يقوم "greenmailer" بشراء كتلة كبيرة من أسهم الشركة وتهدد عملية استحواذ معادية. يمكن للشركة المستهدفة مقاومة محاولة الاستحواذ من خلال إعادة شراء أسهمها على علاوة من greenmailer. جثث.
فهم Greenmail
مثل الابتزاز ، يعتبر greenmail أموالًا تُدفع إلى كيان لإيقاف أو منع السلوك العدواني. في عمليات الدمج والاستحواذ ، هو إجراء مضاد للاستحواذ تقوم فيه الشركة المستهدفة بدفع علاوة ، تُعرف باسم greenmail ، لشراء أسهمها الخاصة مرة أخرى بأسعار مبالغ فيها من رائد شركة. بعد قبول دفع greenmail ، يوافق الراكب بشكل عام على وقف الاستحواذ وعدم شراء أي أسهم أخرى لفترة محددة.
مصطلح "greenmail" ينبع من مزيج من الابتزاز والعملة الأمريكية (بالدولار). أدى العدد الكبير من عمليات الدمج للشركات التي حدثت خلال الثمانينيات إلى موجة من التزاوج الأخضر. خلال ذلك الوقت ، كان يشتبه في أن بعض المغيرين من الشركات ، الذين يسعون فقط للربح ، بدأوا عروض استحواذ بدون أي نية لمتابعة الاستحواذ.
تم حظر Greenmail إلى حد كبير من قبل معظم الهيئات التنظيمية.
أحكام مكافحة البريد الأخضر
يعتبر بند مكافحة البريد الأخضر بندًا خاصًا في ميثاق الشركة للشركة يمنع مجلس الإدارة من الموافقة على مدفوعات البريد الأخضر. سيؤدي أحد الأحكام المناهضة لـ greenmail إلى إزالة إمكانية قيام مجلس الإدارة بالخروج من الطريق السريع ودفع مستثمر غير مرغوب فيه لأسهم الشركة ، مما يترك المساهمين في وضع أسوأ.
على سبيل المثال: The Gentleman Greenmailer
كان السير جيمس جولدسميث رائد أعمال سيئ السمعة في الثمانينات. قام بتنظيم حملتين رائعتين في استخدام greenmail ضد شركة St. Regis Paper Company وشركة Goodyear Tyre and Rubber Company. كسب جولدسميث 51 مليون دولار من مشروعه سانت ريجيس و 93 مليون دولار من غارته غوديير ، والتي استغرقت شهرين فقط.
في أكتوبر 1986 ، اشترت Goldsmith حصة 11.5 ٪ في Goodyear بتكلفة متوسطها 42 دولار للسهم. كما قدم خططًا لتمويل عملية استحواذ على الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC). جزء من خطته هو جعل الشركة تبيع جميع أصولها باستثناء نشاطها في مجال الإطارات ، والذي لم يستقبله المديرون التنفيذيون لشركة Goodyear جيدًا.
استجابة لمقاومة Goodyear ، اقترح Goldsmith بيع حصته مرة أخرى للشركة مقابل 49.50 دولار للسهم ؛ وغالبًا ما يشار إلى اقتراح الذراع القوي هذا بالفدية أو قبلة الوداع. في النهاية ، قبلت Goodyear ثم أعادت شراء 40 مليون سهم من المساهمين بقيمة 50 دولارًا للسهم ، مما كلف الشركة 2.9 مليار دولار. مباشرة بعد إعادة الشراء ، انخفض سعر سهم جوديير إلى 42 دولارًا.
مشروعية Greenmail
على الرغم من أن الدفيئة الخضراء لا تزال تحدث بشكل ضمني في أشكال مختلفة ، فإن العديد من اللوائح الفيدرالية والولائية جعلت من الصعب على الشركات إعادة شراء الأسهم من المستثمرين على المدى القصير أعلى من سعر السوق. في عام 1987 ، فرضت مصلحة الإيرادات الداخلية (ضريبة الدخل) ضريبة المكوس بنسبة 50 ٪ على أرباح greenmail. بالإضافة إلى ذلك ، أدخلت الشركات آليات دفاعية مختلفة ، يشار إليها باسم الحبوب السامة ، لردع المستثمرين الناشطين عن تقديم عروض شراء معادية.
على الرغم من الجهود المبذولة لردع ومنع الإبتزاز ، فإنه لا يزال يمارس بشكل ضمني بطرق مختلفة. Greenmail لا يمثل دائمًا تهديد الاستيلاء العدائي ؛ في بعض الأحيان ، يمثل تهديد مسابقة الوكيل التي يمكن أن تؤثر بشكل كبير على الإدارة والعمليات. على سبيل المثال ، من عام 2011 إلى عام 2013 ، امتلك Icahn Associates ، الذي يديره المستثمر الناشط كارل Icahn ، حصة أغلبية في WebMD. لتقييد قدرته على تغيير هيكل قيادته ، قام WebMD بإعادة شراء أسهمه بحوالي 177.3 مليون دولار في عام 2013.
Greenmail هو نفس المفهوم مثل الابتزاز ، ولكن "green" يدل على المال المشروع.
