ما هو المقود الذهبي؟
"المقود الذهبي" هو وسيلة للحفاظ على مصالح أعضاء مجلس الإدارة الجديدة متوافقة مع مصالح الشركة من خلال الحوافز الخاصة التي يقدمها المساهم الأساسي. تصميم المقود الذهبي هو توفير التأثير للمرشح للعمل لصالح المساهم الرئيسي. في معظم الأحيان ، هذا هو صندوق تحوط ناشط ، أو مؤسسة أخرى ، تسعى لإدخال تغيير كبير في الاتجاه الاستراتيجي للشركة المستهدفة.
الماخذ الرئيسية
- المقود الذهبي عبارة عن حزمة حوافز تُقدم إلى أعضاء مجلس الإدارة الجدد للتأثير على مصالحهم للتوافق مع مساهمي الشركة. وغالبًا ما يتم منح الحافز مباشرةً من قبل أحد المساهمين الرئيسيين أو الناشطين مثل صندوق التحوط أو مستثمر مؤسسي آخر. الممارسة ، بحجة أن هذا متحيز ولا يخدم المصالح الفضلى لجميع المساهمين الآخرين.
فهم المقود الذهبي
غالبًا ما ينتقد مؤيدو الإدارة السليمة للشركات اتفاقيات المقود الذهبي. يشعر هؤلاء النقاد بأن الحوافز الخاصة المقدمة للمديرين قد تؤثر على استقلالهم ، وتؤدي بهم إلى تفضيل أجندة مؤيديهم ، بدلاً من أن تخدم المصالح العليا لجميع المساهمين.
في 1 يوليو 2016 ، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) على قاعدة ناسداك المتعلقة بمواقف المقود الذهبي. تتطلب هذه القاعدة من الشركات الأمريكية المدرجة في بورصة ناسداك أن تكشف علنًا عن أي ترتيبات يقدم بموجبها طرف ثالث تعويضًا لمجلس إدارة الشركة أثناء خدمتها في هذا الدور. القاعدة تساعد على منع المواقف التي يمكن أن تخلق تضارب في المصالح أو ظهور الصراعات. كما أنه يساعد على تجنب الأسئلة أو الشكوك حول مصالح وأولويات قائد الشركة. عند الموافقة على هذه القاعدة ، لاحظت هيئة الأوراق المالية والبورصة أن السياسة الجديدة تعزز بشكل أساسي اللوائح الموجودة بالفعل والتي تتعلق بالمصدرين المحليين في الولايات المتحدة ، وبالتالي فإن قاعدة ناسداك الجديدة ستكون في الغالب ذات صلة في حالة مصدري القطاع الخاص الأجانب أو غيرها من المواقف المحدودة.
نشاط المساهمين هو وسيلة يمكن للمساهمين من خلالها التأثير على سلوك الشركة من خلال ممارسة حقوقهم كمالكين جزئيين.
مثال على ترتيب المقود الذهبي
أصبح مصطلح المقود الذهبي جزءًا من اللغة المالية الشعبية في أعقاب المعركة المريرة بالوكالة بين شركة Agrium العملاقة للأسمدة الكندية وأكبر مساهم فيها ، صندوق التحوط الناشط ، Jana Partners.
في صيف عام 2012 ، اقترحت يانا أن Agrium تنفصل عن أعمال التجزئة لتعزيز عوائد المساهمين. ومع ذلك ، رفض Agrium بشدة اقتراح Jana. كان الفكر هو أن تقسيم أعمال البيع بالتجزئة والبيع بالجملة من شأنه أن يعرض موارده المالية للخطر ويقوض قيمة المساهمين. ردت جانا باقتراح قائمة جديدة من المديرين للعمل في مجلس أغريوم. يتبع الجدل هذا الإعلان. كشفت Jana أن مدراءها الأربعة المرشحين سيحصلون على نسبة مئوية من الأرباح التي حققتها مساهمات Jana Partners في Agrium ، خلال فترة ثلاث سنوات تبدأ في سبتمبر 2012. تعتبر Agrium هذا بمثابة ترتيب مقود ذهبي ، لم يتم التعرف عليه في كندا في ذلك الوقت ، و قال إنه خلق تضاربًا واضحًا في المصالح دحض استقلال مدراء جانا.
