الاستثمار المسؤول اجتماعيًا (SRI) ، والمعروف أيضًا باسم الاستثمار القائم على القيم أو الاستثمار الأخلاقي ، هو عملية استثمار تراعي العوامل الاجتماعية والبيئية ، الإيجابية والسلبية على حد سواء ، في سياق تحليل الأوراق المالية والاستثمار. غالبًا ما يستخدم مديرو الاستثمار الاجتماعي التحليل الاجتماعي والبيئي بالتزامن مع تحليل الأوراق المالية الكمية لاتخاذ قراراتهم الاستثمارية. ، سنتجاوز عملية الاستثمار هذه ونعرض لك ما يمكن أن يفعله الاستثمار المسؤول اجتماعيًا لمحفظتك.
الجذور الدينية والسياسية
أساس SRI يكمن في القانون الديني. لقد بدأت كالتقاء للأخلاق والمال الذي يعود على الأقل إلى العصور التوراتية عندما كان لدى الشريعة اليهودية توجيهات حول كيفية الاستثمار وفقًا للقيم الأخلاقية. في الآونة الأخيرة في الولايات المتحدة ، مارس الكويكرز الاستثمار المسؤول اجتماعيا على أساس معتقداتهم في المساواة بين البشر واللاعنف.
بشكل عام ، أراد المستثمرون المتدينون تجنب الاستثمارات في الشركات التي تعمل في المواد والسلوكيات التي تسبب الإدمان: الكحول والتبغ والقمار. أرادت بعض الديانات أيضًا تجنب شركات صنع الأسلحة. على الرغم من أنه لا يزال هناك العديد من المستثمرين المسئولين اجتماعيًا الذين يسترشدون بالدين ، فإن العديد من المستثمرين الآخرين المنضمين إلى SRI يستثمرون أموالهم بطريقة تركز على البيئة. في الآونة الأخيرة ، انتقل مستثمرو التكنولوجيا النظيفة (أو المستثمرون الأخضرون) إلى ميدان SRI أثناء بحثهم عن الشركات العاملة في مجال الطاقة النظيفة أو التقنيات الأخرى التي توازن التفاعل بين البشر والبيئة.
إن التحول في SRI من نهج الاستثمار المركّز على أساس ديني أو عقائدي خالص إلى نهج ذي منظور أوسع قد حصل على انطلاقة مع حركة تجزئة جنوب إفريقيا في السبعينيات والثمانينيات. في هذه الحالة ، كان المستثمرون غير راغبين في شغل مناصب في الشركات التي كانت تستفيد من سياسة الفصل العنصري في جنوب إفريقيا.
الذهاب الخضراء ، رجل
من الطفولة الزهرة في الستينيات إلى السياسيين الأخضرين في الألفية الجديدة ، لعبت زيادة الوعي البيئي دورًا رئيسيًا في زيادة جاذبيتها أمام مجموعة واسعة من المستثمرين.
نظرًا لوجود العديد من وجهات النظر المختلفة حول ما يشكل القيم المناسبة التي يجب البحث عنها في الشركات ، فمن الصعب تقديم تعريف عالمي لـ SRI. بالنسبة لبعض المستثمرين ، تعني المسؤولية الاجتماعية عدم الاستثمار في الشركات العاملة في مجال الكحول ؛ بينما للآخرين ، الكحول مقبول تماما. أكثر الشركات التي يتم فرزها هي تلك التي تشارك في التبغ ، والتي يُنظر إليها عالميًا تقريبًا على أنها ضارة.
كان صندوق Pioneer Fund (PIODX) واحدًا من أوائل صناديق الاستثمار المشتركة التي أدمجت عملية فرز للمسؤولية الاجتماعية ، وقد تجنب ذلك أسهم الشركات التي يكون نشاطها التجاري الأساسي هو الكحول أو التبغ منذ عام 1950. وقد توسعت السوق منذ ذلك الحين بحيث أصبح هناك أكثر من 500 صندوق مشترك. الصناديق أو الصناديق المتداولة في البورصة والتي تستثمر باستخدام معيار اجتماعي أو بيئي واحد أو أكثر. هناك صناديق SRI متوازنة ، تركز على الأسهم ، تبحث عن أوراق مالية دولية ، تستثمر في السندات ، تتبع المؤشرات وتستثمر في أدوات سوق المال. (حول صناديق SRI ، راجع صناديق الاستثمار ذات المسئولية الاجتماعية ، والصناديق المشتركة المسؤولة اجتماعيًا (Ir) وما هو صندوق الاستثمار "المسؤول اجتماعيًا"؟ )
يستخدم المستثمرون الاجتماعيون خمس استراتيجيات أساسية لزيادة العائد المالي ومحاولة تعظيم المنفعة الاجتماعية:
1. الفحص
هذه هي عملية التصفية المستخدمة لتحديد أوراق مالية معينة لاستبعادها أو للعثور على الأوراق المالية التي ينبغي إدراجها في محافظ المستثمرين على أساس المعايير الاجتماعية و / أو البيئية.
2. الفحص السلبي
كان التركيز الأساسي للمؤسسات الصغيرة المتخصصة هو تجنب الاستثمارات في الشركات التي تمارس أنشطة غير مرغوب فيها ، سواء كان صانع الجعة أو صانع التبغ. تستثني هذه الشاشات السلبية بعض الأوراق المالية من اعتبارات الاستثمار بناءً على معايير اجتماعية أو بيئية ويمكن أن تحول دون الاستثمار في التبغ أو المقامرة أو صناعة الكحول أو الأسلحة.
3. فحص شامل / إيجابي
إن الفحص الشامل أو الإيجابي يفضل الاستثمارات في الشركات التي لها سجلات قوية في مجال معين مثل البيئة أو علاقات الموظفين أو التنوع. يسلط فحص الشركات الفردية في صناعة ما على أسس اجتماعية وبيئية الضوء على سجلات الشركات الفردية بالنسبة لأقرانها. نمت تقنية الفحص هذه من عملية الفحص السلبية. عندما أصبحت شاشات التجنب أكثر تطوراً ، بدأ بعض المستثمرين يدركون أنهم يستطيعون البحث بنشاط عن شركات تضم خصائص مرغوبة في محافظهم الاستثمارية ، بدلاً من مجرد تجنب الشركات.
يتم الآن إجراء تقييمات شاملة للممارسات التجارية للشركات ، بحيث يتم تقييم الشركات غالبًا لتحديد مدى استدامتها كشركات تجارية وما إذا كان لها تأثير اجتماعي وبيئي إيجابي وإيجابي أم لا.
غالبًا ما يستخدم الفحص الإيجابي لدعم المجتمعات التي تعاني من نقص الخدمات في مجالات مثل القروض العقارية أو ائتمان الشركات الصغيرة.
4. تجريد
يعني تجريد الأوراق المالية إزالة الاستثمارات المختارة من محفظة قائمة على أساس معايير اجتماعية أو بيئية معينة. في وول ستريت ، كان هناك دائمًا اعتقاد بأنه إذا كنت لا تحب طريقة إدارة الشركة ، فيمكنك ببساطة بيع حصتك والمضي قدماً - ما يسمى بـ "وول ستريت ووك". على الرغم من أن هذا قد يبدو بسيطًا وأنيقًا من الناحية النظرية ، إلا أن الواقع هو أن هناك دائمًا تكاليف للمعاملات تتعلق بالانتقال إلى أو خارج نطاق الأمان. علاوة على ذلك ، فإن العديد من المستثمرين المؤسسيين يحتفظون بمراكز كبيرة لدرجة أنه قد يكون من الصعب للغاية وباهظة الثمن بيعها ببساطة.
5. نشاط المساهمين
يحاول نشاط المساهمين التأثير إيجابًا على سلوك الشركات معتقدًا أن الجهود التعاونية للمستثمرين الاجتماعيين يمكن أن تحث الإدارة على توجيه مسار اجتماعي و / أو بيئي أكثر مسؤولية. يمكن أن تشمل هذه الجهود بدء محادثات مع إدارة الشركة حول القضايا ذات الاهتمام ، إلى جانب تقديم قرارات بالوكالة والتصويت. غالبًا ما يتم طرح مسائل مثل العمالة في الخارج والتمييز وممارسات التسويق وتعويض المدير التنفيذي اعتقادا أن التغييرات ستحسن الأداء المالي بمرور الوقت وتعزز رفاهية المساهمين والعملاء والموظفين والبائعين والمجتمعات.
الخط السفلي
يجادل المدافعون عن SRI أن الفحص يساعد في القضاء على الشركات التي لديها مخاطر غير معترف بها عمومًا من خلال التحليل المالي التقليدي. يتخذ النقاد موقفًا مفاده أن أي نهج يقلل من حجم الاستثمارات المحتملة سيؤدي إلى تضحية في الأداء. لا شك في أن النقاش سيستمر ، ولكن هناك عدة أسباب للثقة في أن الاستثمار بطريقة مسؤولة اجتماعيًا لا يعني انخفاض العائد.
يعد سجل المؤشر الاجتماعي MSCI KLD 400 ، والمعروف سابقًا باسم مؤشر دوميني 400 الاجتماعي (DSI) ، مؤشراً على أن المستثمرين المسئولين اجتماعيًا لا يتعين عليهم افتراض التضحية في الأداء تلقائيًا باتباع قيمهم. تم إنشاء DSI عام 1990 ، وكان المعيار الأول لمحافظ الأسهم الخاضعة لشاشات اجتماعية متعددة. يعد مؤشر DSI مؤشرًا مرجحًا من حيث القيمة السوقية تم تصميمه وفقًا لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، وقد تفوقت على هذا المؤشر غير المنشور على أساس سنوي منذ إنشائه.
