ماذا كان قانون جلاس ستيجال؟
تمت المصادقة على قانون Glass-Steagall من قبل الكونجرس الأمريكي كجزء من قانون البنوك لعام 1933. برعاية السناتور كارتر جلاس ، وزير الخزانة السابق ، والنائب هنري Steagall ، رئيس لجنة البنوك والعملات بمجلس النواب ، فقد منع البنوك التجارية من المشاركة في الأعمال المصرفية الاستثمارية والعكس صحيح. إجراء طارئ لمواجهة فشل ما يقرب من 5000 بنك خلال فترة الكساد الكبير. لقد فقدت Glass-Steagall قوتها في العقود اللاحقة وتم إلغاؤها جزئيًا في عام 1999. لكن في القرن الحادي والعشرين ، أدت أزمة مالية أخرى إلى الحديث في الأوساط السياسية والاقتصادية عن إحياء القانون.
كيف عمل قانون جلاس ستيجال
كان لقانون جلاس ستيجال هدفان رئيسيان: وقف التدفقات غير المسبوقة على البنوك واستعادة ثقة الجمهور في النظام المصرفي الأمريكي ؛ وقطع الروابط بين الأنشطة المصرفية والاستثمارية التي يُعتقد أنها تسببت - أو على الأقل ، ساهمت إلى حد كبير في انهيار سوق عام 1929 والكساد الذي تلا ذلك.
كان الأساس المنطقي للفصل هو تضارب المصالح الذي نشأ عندما استثمرت البنوك في الأوراق المالية بأصولها الخاصة ، والتي كانت بالطبع أصول أصحاب الحسابات الخاصة بهم. وجادل مؤيدو مشروع القانون بالقول إن البنوك التي تحتفظ بحسابات الادخار والتحقق من الناس عليها واجب ائتماني في حمايتهم ، وليس الانخراط في نشاط مضاربة مفرط. فصل الأعمال المصرفية عن الاستثمار في الأعمال التجارية سيمنع البنوك من تقديم القروض التي من شأنها أن تعزز أسعار الأوراق المالية التي لديهم حصة فيها ، أو استخدام المودعين للتأمين على عروض الأسهم أو الصناديق ، أو إقناع العملاء بالقيام باستثمارات تخدم مصالح المؤسسة ، لكنهم ذهبوا ضد الفرد.
الماخذ الرئيسية
- وضع قانون جلاس ستيجال لعام 1933 خطًا متميزًا بين الصناعة المصرفية وقطاع الاستثمار ، حيث يحظر على المؤسسة المالية أن تكون بنكًا ووساطة ، في الواقع. تم إلغاء قانون جلاس ستيجال في عام 1999 بموجب قانون غراهام ليتش. قانون بليلي (GLBA) ، الذي يسمح للبنوك التجارية بالمشاركة في الأعمال المصرفية الاستثمارية وتداول الأوراق المالية. في أعقاب الأزمة المالية في 2008-2009 ، فإن الاهتمام بإحياء قانون جلاس ستيجال أو إصدار تشريع مماثل لتنظيم البنوك لحماية المستهلكين له نابعة.
إلى جانب إنشاء جدار حماية بين البنوك التجارية وبنوك الاستثمار - وإجبار البنوك على الخروج عن عمليات السمسرة - أنشأ قانون Glass-Steagall مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) ، والتي ضمنت الودائع المصرفية بحد أقصى محدد. كما أنشأ القانون اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) وقدم اللائحة Q ، التي تحظر على البنوك دفع الفائدة على ودائع الطلب وأسعار الفائدة على منتجات الودائع الأخرى.
إلغاء قانون جلاس ستيجال
في حين واجهت Glass-Steagall دائمًا معارضة من صناعة التمويل ، إلا أنها استمرت دون تحدٍ كبير حتى الثمانينيات. شجع ظهور شركات الخدمات المالية العملاقة ، وسوق الأوراق المالية الهائل ، والموقف غير التنظيمي في مجلس الاحتياطي الفيدرالي والبيت الأبيض على تجاهل متزايد لأحكامه. خلال العقدين القادمين ، سمحت المحاكم و SEC لعمليات الاندماج والاستحواذ الكبرى التي كانت تنتهك القانون ، مثل استحواذ سيتي بنك على بنك الاستثمار سالومون سميث بارني من خلال شرائه لمجموعة المسافر في عام 1998.
أخيرًا ، بعد ضغوط مكثفة من قبل مجموعات الصناعة ، تم إلغاء قانون Glass-Steagall جزئيًا في عام 1999 بموجب قانون Graham-Leach-Bliley (GLBA) - على وجه التحديد ، القسم 20 منه ، الذي حدد أنشطة البنوك التجارية بأصولها. على الرغم من بقاء القسم 16 ، فإن تقييد أنواع الأصول التي يمكن أن تستثمرها البنوك في أموال المودعين فيها ، يمكن أن تعمل البنوك بشكل أساسي الآن كوسيط للأوراق المالية ، والعكس صحيح. كما ألغت GBLA حظر "الخدمة المتزامنة من قِبل أي موظف أو مدير أو موظف في شركة للأوراق المالية كموظف أو مدير أو موظف في أي بنك عضو". تم إلغاء اللائحة Q في يوليو 2011.
إن انهيار الرهن العقاري في عام 2008 ، والذي أدى إلى أزمة ائتمان وطنية ـ وفي النهاية العالمية ـ يشير إلى الزوال النهائي لروح الفصل بين قانون غلاس - ستيجال. أجبرت شدة الأزمة بنك جولدمان ساكس ومورغان ستانلي ، وهما من البنوك الاستثمارية المستقلة من الدرجة الأولى ، على التحول إلى شركات قابضة للبنوك. تم الاستحواذ على اثنين من البنوك الاستثمارية البارزة ، بير شتيرنز وميريل لينش ، من قبل عمالقة الخدمات المصرفية التجارية جي بي مورغان وبنك أوف أميركا ، على التوالي.
عودة قانون جلاس ستيجال؟
إن هذه الاندماجات الناتجة عن الأزمة المالية 2008-2009 أمر مثير للسخرية ، لأن بعض السياسيين والاقتصاديين وحتى المتخصصين في القطاع المالي يعتقدون أن إلغاء Glass-Steagall ساهم في الأزمة في المقام الأول. على الرغم من أن البعض الآخر فضح هذه النظرية ، مشيرًا إلى أن اللاعبين الرئيسيين في انهيار الرهن العقاري الثانوي لم يجمعوا بين بنوك الاستثمار التجاري ، لا يزال هناك شعور بأن التخلص من الفعل سمح للمؤسسات المالية الأمريكية بأن تصبح أكبر من اللازم - وهي أكبر من أن تفشل ، في حقيقة - متهور للغاية مع أموال العملاء ، وغير جديرة بالثقة للغاية لمراقبة أنفسهم. وأن بعض التنظيمات الأكثر صرامة قد يتم استدعاؤها مرة أخرى.
أعادت قاعدة فولكر في قانون دود-فرانك وول ستريت لإصلاح وحماية المستهلك لعام 2010 ، والذي تم تنفيذه في عام 2015 ، بشكل أساسي بعض أحكام المادة 20 من Glass-Steagall: وهي تحظر على البنوك ممارسة بعض الأنشطة التجارية بحساباتها الخاصة وتقييد استثماراتها في المضاربة. الأصول ، مثل صناديق التحوط.
في عام 2015 ، بدأت مجموعة من أعضاء مجلس الشيوخ ، بمن فيهم جون ماكين وإليزابيث وارين ، مشروع قانون لمشروع قانون زجاج القرن الحادي والعشرين. من شأن مشروع القانون أن يفصل بين الخدمات المصرفية التقليدية عن البنوك الاستثمارية ، وصناديق التحوط ، والتأمين ، وأنشطة الأسهم الخاصة ، خلال فترة انتقالية مدتها خمس سنوات. هذا من شأنه أن يجعل المؤسسات أكثر أمانًا بالنسبة للمودعين وتخفيف مخاطر خطة إنقاذ حكومية أخرى.
خلال الحملة الانتخابية الرئاسية لعام 2016 ، لمح دونالد ترامب إلى إمكانية إعادة تثبيت قانون جلاس ستيجال. بعد انتخابه في عام 2017 ، أحيا رئيسه للمجلس الاقتصادي الوطني ، غاري كوهن ، محادثات لاستعادة قانون تفكيك البنوك الكبرى والخدمات المالية "محلات السوبر ماركت".
