ما هو مشترك بالكامل
المكتتب بالكامل هو الموضع الذي تجده السند الأولي أو طرح الأسهم فيه بمجرد أن يتم شراء جميع أسهم العرض أو ضمانه من قبل المستثمرين. عادة ما تسهل شركة التأمين هذه المعاملات الأولية نيابة عن الشركات الشابة التي تقدم عروضها العامة الأولية.
كسر أسفل مشترك بالكامل
الطرح المكتتب بالكامل هو الهدف من الطرح الأولي. يمنع الشركة من امتلاك أسهم ولا يمكن بيعها بعد طرحها للاكتتاب العام ، أو الأسهم التي يجب أن تخضع لخفض الأسعار ليتم شراؤها من قبل المستثمرين.
لتحديد سعر الطرح ، يجب على شركات التأمين أولاً البحث وتحديد المبلغ الذي سيكون المستثمرون المحتملون مستعدين لدفعه لكل سهم. يمكن القيام بذلك بعدة طرق ، لكن يتم تحديده غالبًا عن طريق استطلاع المستثمرين المحتملين مسبقًا.
هناك بعض المرونة لشركات التأمين لإجراء تغييرات على سعر عرض الأسهم بناءً على ما يعتقدون أنه سيكون عليه الطلب ، لكنهم يمشون في حبل ضيق للتأكد من أنهم وصلوا إلى نقطة السعر المناسبة لتحقيق عرض مشترك بالكامل.
يمكن أن يؤدي السعر المرتفع جدًا إلى عدم بيع ما يكفي من الأسهم. يمكن أن يؤدي انخفاض السعر إلى ارتفاع الطلب على الأسهم. هذا يمكن أن يؤدي إلى وضع العطاءات التي قد تسلب بعض المستثمرين من السوق. تُعرف هذه الظروف أيضًا باسم "underbooked" وتحت الاكتتاب أو "overbooked" وتجاوز الاكتتاب ، على التوالي.
تعبير آخر يستخدم أحيانًا للاشتراك الكامل هو المصطلح العامية "وعاء نظيف".
مثال على "مشترك بالكامل"
للحصول على مثال على عرض مشترك بالكامل ، ضع في اعتبارك هذا. شركة ABC على وشك التقدم للاكتتاب العام. سيكون هناك 100 سهم المتاحة. قام مكتتب التأمين ببذل العناية الواجبة وقرر أن سعر السوق العادل هو 40 دولارًا للسهم. وهي توفر هذه الأسهم للمستثمرين بسعر 40 دولارًا للسهم ، ويوافق المستثمرون على شراء جميع الأسهم المائة. تم الآن عرض الاكتتاب الكامل لـ ABC ، حيث لا توجد أسهم متبقية للبيع.
إذا كان المكتتبون قد قاموا بتسعير الأسهم بسعر 45 دولارًا للسهم في محاولة لتحقيق هامش ربح أعلى ، فقد يكونوا قادرين على بيع نصف الأسهم فقط. هذا من شأنه أن يترك الأسهم دون الاكتتاب ، مع بقاء نصف الأسهم بدون شراء ويخضع لإعادة تقديمه بسعر أقل ، على سبيل المثال 35 دولارًا للسهم.
بالإضافة إلى ذلك ، إذا كان مقدمو التأمين قد قاموا في الأصل بتسعير الأسهم بسعر 35 دولارًا للسهم الواحد للتحوط من رهاناتهم ، وضمان أن جميع الأسهم التي تم بيعها منذ أن تم تسعيرها بشكل عنيف ، فقد قاموا بتخفيض شركة ABC 500 دولار في هذه الصفقة ، أو 5 دولارات للسهم. كان يمكن أن يتعرضوا أيضًا لخطر إنشاء حالة مزايدة حيث يتم تسعير بعض المستثمرين المحتملين من أسهم ABC.
