ما هو عرض المتابعة؟
عرض المتابعة (FPO) هو إصدار لأسهم الأسهم بعد طرح عام أولي للشركة (IPO). هناك نوعان من العروض اللاحقة ، المخففة وغير المخففة. يؤدي عرض المتابعة المخفف إلى إصدار الشركة لأسهم جديدة ، مما يؤدي إلى انخفاض أرباح الشركة للسهم الواحد (EPS). خلال عرض متابعة غير مخفف ، الأسهم الموجودة في السوق موجودة بالفعل ويبقى السهم EPS دون تغيير. يجب على الشركات التي تقدم أسهم إضافية تسجيل عرض FPO وتقديم نشرة إصدار للجهات التنظيمية.
فهم متابعة العروض
يعتمد الاكتتاب العام الأولي في السعر على صحة وأداء الشركة والسعر الذي تأمل الشركة في تحقيقه للسهم الواحد خلال العرض الأولي. إن تسعير عرض متابع يحركه السوق. نظرًا لأن الأسهم متداولة فعليًا بالفعل ، فإن المستثمرين لديهم فرصة لتقييم الشركة قبل الشراء. عادةً ما يكون سعر أسهم المتابعة بسعر مخفض لسعر إغلاق السوق الحالي. أيضًا ، يحتاج مشتري FPO إلى فهم أن بنوك الاستثمار التي تعمل مباشرةً على الطرح سوف تميل إلى التركيز على جهود التسويق بدلاً من التركيز على التقييم.
تقوم الشركات بتقديم عروض متابعة لمجموعة متنوعة من الأسباب. في بعض الحالات ، قد تحتاج الشركة ببساطة إلى زيادة رأس المال لتمويل ديونها أو القيام بعمليات استحواذ. في حالات أخرى ، قد يكون المستثمرون في الشركة مهتمين بعرض للنقد من ممتلكاتهم. قد تقوم بعض الشركات أيضًا بإجراء عروض متابعة لزيادة رأس المال لإعادة تمويل الديون في أوقات انخفاض أسعار الفائدة. يجب أن يكون المستثمرون على دراية بالأسباب التي لدى الشركة لعرض لاحق قبل وضع أموالهم فيها.
أنواع عروض المتابعة
يمكن أن يكون عرض المتابعة إما مخففًا أو غير مخفف. تحدث عروض المتابعة المخففة عندما تصدر شركة أسهم إضافية لجمع التمويل وتقديم تلك الأسهم إلى السوق العامة. كلما زاد عدد الأسهم ، انخفضت ربحية السهم (EPS). يتم تخصيص الأموال التي يتم جمعها خلال FPO في أغلب الأحيان لتخفيض الديون أو تغيير هيكل رأس مال الشركة. يعد ضخ النقود جيدًا بالنسبة للتوقعات طويلة الأجل للشركة ، وبالتالي أسهمها.
تحدث عروض المتابعة غير المخففة عندما يجلب حاملي الأسهم الحالية المملوكة ملكية خاصة الأسهم المصدرة سابقًا إلى السوق العامة للبيع. تذهب العائدات النقدية من المبيعات غير المخففة مباشرةً إلى المساهمين الذين يضعون الأسهم في السوق المفتوحة. في كثير من الحالات ، يكون هؤلاء المساهمون عادة مؤسسين للشركة أو أعضاء مجلس إدارة أو مستثمرين قبل الاكتتاب العام. نظرًا لعدم إصدار أي أسهم جديدة ، يظل معدل ربحية السهم للشركة دون تغيير. تسمى عروض المتابعة غير المخففة أيضًا عروض السوق الثانوية.
الماخذ الرئيسية
- عرض المتابعة هو عرض للأسهم بعد طرح عام أولي. زيادة رأس المال لتمويل الديون أو القيام بعمليات استحواذ نمو هي بعض الأسباب التي تجعل الشركات تتعهد بعروض متتابعة. تؤدي عروض المتابعة المخففة إلى انخفاض العائد على السهم لأن العدد الأسهم في الدورة الدموية الزيادات. تؤدي عروض المتابعة غير المخففة إلى ربحية السهم دون تغيير لأنها تتضمن طرح أسهم جديدة في السوق.
أمثلة على عروض المتابعة
في عام 2013 ، أعلنت Rocket Fuel أنها ستبيع 5 ملايين سهم إضافي في عرض لاحق. دفع هذا الربع الرابع من عام 2013 القوي والرغبة في الاستفادة من ارتفاع سعر سهمها عن طريق جمع تمويل إضافي هذه الخطوة. تعتزم شركة Rocket Fuel بيع مليوني سهم ، حيث يبيع المساهمون الحاليون حوالي 3 ملايين سهم. بالإضافة إلى ذلك ، كان لدى شركات التأمين خيار شراء 750،000 سهم في عرض المتابعة.
وجاءت الصفقة في 34 دولار للسهم. في الشهر الذي يلي العرض ، بلغت قيمة الأسهم العامة للشركة 44 دولارًا. أولئك الذين اشتروا الأسهم في عرض المتابعة حققوا مكاسب قريبة من 30 ٪ في شهر واحد.
مثال آخر على عرض المتابعة ، وهو عرض شركة Google (GOOG) التابعة لشركة Alphabet Inc. ، التي أجرت عرضًا متتابعًا في عام 2005. تم تقديم العرض العام الأولي لشركة Mountain View (IPO) في عام 2004 باستخدام طريقة المزاد الهولندي. جمعت ما يقرب من 2 مليار دولار بسعر 85 دولار ، الطرف الأدنى لتقديراتها. في المقابل ، جمع عرض المتابعة الذي أجري في عام 2005 4 مليارات دولار عند 295 دولار ، وهو سعر سهم الشركة بعد عام.
