ما هو الدخل الثابت؟
الدخل الثابت هو نوع من ضمان الاستثمار الذي يدفع للمستثمرين مدفوعات الفائدة الثابتة حتى تاريخ الاستحقاق. عند الاستحقاق ، يتم سداد المستثمرين المبلغ الرئيسي الذي استثمروه. سندات الحكومة والشركات هي الأنواع الأكثر شيوعًا من منتجات الدخل الثابت. ومع ذلك ، هناك صناديق تبادل الدخل الثابت وصناديق الاستثمار المتاحة.
سندات الخزانة وسنداتها ، والسندات البلدية ، وسندات الشركات ، وشهادات الإيداع (CDs) كلها أمثلة على منتجات الدخل الثابت. يتم تداول السندات خارج البورصة (OTC) في سوق السندات والسوق الثانوية.
دخل ثابت
وأوضح الدخل الثابت
تصدر الشركات والحكومات سندات دين لجمع الأموال لتمويل العمليات اليومية وتمويل المشروعات الكبيرة. تدفع أدوات الدخل الثابت للمستثمرين عائدًا محددًا لسعر الفائدة مقابل إقراض المستثمرين أموالهم. في تاريخ الاستحقاق ، يتم سداد المستثمرين المبلغ الأصلي الذي استثمروه - المعروف باسم الأصل.
على سبيل المثال ، قد تصدر شركة سندات بقيمة 5٪ بقيمة اسمية أو اسمية بقيمة 1000 دولار تستحق خلال خمس سنوات. يشتري المستثمر السند بمبلغ 1000 دولار ولن يتم سداده حتى نهاية الخمس سنوات. على مدار السنوات الخمس ، تدفع الشركة مدفوعات الفائدة - تسمى مدفوعات القسيمة - على أساس معدل 5 ٪ في السنة. نتيجة لذلك ، يتم دفع المستثمر 50 دولارًا سنويًا لمدة خمس سنوات. في نهاية السنوات الخمس - تسمى الاستحقاق - يتم سداد المستثمر بمبلغ 1000 دولار الذي تم استثماره في البداية. قد يجد المستثمرون أيضًا استثمارات ذات دخل ثابت تقوم بإرجاع مدفوعات القسيمة شهريًا أو ربع سنوي أو نصف سنوي.
يوصى باستخدام الأوراق المالية ذات الدخل الثابت للمستثمرين المحافظين الذين يبحثون عن محفظة متنوعة. تعتمد النسبة المئوية للمحفظة المخصصة للدخل الثابت على أسلوب استثمار المستثمر. هناك أيضًا فرصة لتنويع الحافظة بمزيج من المنتجات ذات الدخل الثابت والأسهم التي تنشئ محفظة قد تحتوي على 50٪ من منتجات الدخل الثابت و 50٪ في الأسهم.
الماخذ الرئيسية
- الدخل الثابت هو نوع من الأوراق المالية التي تدفع للمستثمرين مدفوعات الفائدة الثابتة حتى تاريخ استحقاقها. عند الاستحقاق ، يتم سداد المستثمرين المبلغ الرئيسي الذي استثمروه. والسندات الحكومية والشركات هي الأنواع الأكثر شيوعًا من منتجات الدخل الثابت. في حالة إفلاس الشركة ، يتم دفع مستثمري الدخل الثابت قبل المساهمين العاديين.
أنواع منتجات الدخل الثابت
كما ذُكر سابقًا ، فإن أكثر الأمثلة شيوعًا على ضمان الدخل الثابت هو سندات الحكومة أو الشركات.
- أذون الخزانة (T-bill) عبارة عن أوراق مالية ذات دخل ثابت قصيرة الأجل تستحق خلال عام واحد ولا تدفع عائد القسيمة. يقوم المستثمرون بشراء الفاتورة بسعر أقل من قيمتها الاسمية ويكسب المستثمرون هذا الفرق عند الاستحقاق. ملاحظات الخزانة (T-note) تأتي في آجال استحقاق تتراوح ما بين عامين و 10 سنوات ، وتدفع سعر فائدة ثابت ، وعادة ما يكون لها قيمة اسمية تبلغ 1000 دولار. في نهاية تاريخ الاستحقاق ، يتم سداد المستثمر للمديِّن ولكنهم يحصلون على مدفوعات نصف سنوية من الفوائد كل عام يحملونها. يشبه سند الخزينة (T-bond) إلى حد كبير سند T-note فيما عدا أنه يستحق في 30 عامًا. يمكن أن تحتوي سندات الخزينة على قيم اسمية قدرها 10000 دولار لكل منها. تحمي سندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPS) المستثمرين من التضخم. يضبط المبلغ الرئيسي لسند TIPS مع التضخم والانكماش. يشبه السند البلدي سندات الخزانة ولكنه يتم إصدارها ودعمها من قبل الدولة أو البلدية أو المقاطعة ، ويقوم بتمويل النفقات الرأسمالية. يمكن أن تتمتع سندات Muni بمزايا معفاة من الضرائب للمستثمرين أيضًا. وتأتي سندات الشركات بمختلف أنواعها ، ويعتمد السعر وسعر الفائدة المقدم إلى حد كبير على الاستقرار المالي للشركة ومدى جدارة الائتمان. السندات ذات التصنيفات الائتمانية المرتفعة عادةً ما تدفع معدلات قسيمة منخفضة. تعتبر السندات غير المرغوب فيها - والتي تسمى أيضًا السندات ذات العائد المرتفع - من إصدارات الشركات التي تدفع كوبون أكبر بسبب زيادة مخاطر التخلف عن السداد. التخلف عن السداد هو عندما تفشل الشركة في سداد أصل الدين والفائدة على سند أو سند دين. شهادة الإيداع (CD) هي وسيلة دخل ثابت تقدمها المؤسسات المالية ذات آجال استحقاق أقل من خمس سنوات. المعدل أعلى من حساب التوفير النموذجي ، وتحمل الأقراص المدمجة حماية FDIC أو إدارة الاتحاد الائتماني الوطني (NCUA). صناديق الاستثمار ذات الدخل الثابت - مثل تلك التي تقدمها Vanguard - تستثمر في مختلف السندات وأدوات الدين. تتيح هذه الأموال للمستثمر الحصول على تدفق دخل مع الإدارة الاحترافية للمحفظة. ومع ذلك ، فإنهم سيدفعون رسومًا للراحة. تعمل صناديق الاستثمار المتداولة أو ذات الدخل الثابت مثل صناديق الاستثمار المشتركة. تستهدف هذه الصناديق تصنيفات ائتمانية محددة أو فترات أو عوامل أخرى. صناديق الاستثمار المتداولة تحمل أيضًا مصاريف إدارة محترفة.
استثمار الدخل الثابت كاستراتيجية
الاستثمار في الدخل الثابت هو استراتيجية محافظة حيث يتم توليد عوائد من الأوراق المالية منخفضة المخاطر التي تدفع فائدة متوقعة. نظرًا لأن الخطر أقل ، فإن مدفوعات كوبون الفائدة تكون أيضًا ، عادة ، أقل أيضًا. قد يتضمن بناء محفظة الدخل الثابت الاستثمار في السندات وصناديق السندات المشتركة وشهادات الإيداع (الأقراص المدمجة). إحدى هذه الإستراتيجيات التي تستخدم منتجات الدخل الثابت تسمى إستراتيجية السلم.
توفر إستراتيجية السلم دخلًا ثابتًا من الفوائد من خلال الاستثمار في سلسلة من السندات قصيرة الأجل. مع نضوج السندات ، يقوم مدير المحفظة بإعادة استثمار رأس المال المرتجع في سندات جديدة قصيرة الأجل تمدد السلم. تتيح هذه الطريقة للمستثمر الوصول إلى رأس مال جاهز وتجنب الخسارة بسبب ارتفاع أسعار الفائدة في السوق.
على سبيل المثال ، يمكن تقسيم استثمار بقيمة 60.000 دولار إلى سندات مدتها سنة واحدة وسنتين وثلاث سنوات. يقسم المستثمر مبدأ 60،000 دولار إلى ثلاثة أجزاء متساوية ، يستثمر 20.000 دولار في كل من السندات الثلاث. عند استحقاق السند لمدة عام واحد ، سيتم تحويل أصل مبلغ 20000 دولار إلى سندات تستحق بعد سنة واحدة من فترة الثلاث سنوات الأصلية. عندما ينضج السند الثاني ، تتحول تلك الأموال إلى سند يمتد السلم لمدة عام آخر. بهذه الطريقة ، يتمتع المستثمر بعائد ثابت من إيرادات الفوائد ويمكنه الاستفادة من أي معدلات فائدة أعلى.
فوائد الدخل الثابت
توفر استثمارات الدخل الثابت للمستثمرين دفقًا ثابتًا من الدخل على مدار عمر السند أو أداة الدين ، بينما تقدم في نفس الوقت للمصدر إمكانية الوصول إلى رأس المال أو المال التي تشتد الحاجة إليها. يسمح الدخل الثابت للمستثمرين بالتخطيط للإنفاق ، وهذا سبب كونها منتجات شائعة في محافظ التقاعد.
يمكن أن تساعد مدفوعات الفائدة من منتجات الدخل الثابت المستثمرين أيضًا على تثبيت عائد المخاطر في محفظة استثماراتهم - المعروفة باسم مخاطر السوق. بالنسبة للمستثمرين الذين يحملون الأسهم ، يمكن أن تتقلب الأسعار مما يؤدي إلى مكاسب أو خسائر كبيرة. إن مدفوعات الفائدة الثابتة والمستقرة من منتجات الدخل الثابت يمكن أن تعوض جزئياً الخسائر الناجمة عن انخفاض أسعار الأسهم. نتيجة لذلك ، تساعد هذه الاستثمارات الآمنة على تنويع مخاطر محفظة الاستثمار.
كذلك ، فإن استثمارات الدخل الثابت في شكل سندات الخزينة (سندات الخزانة) تحظى بدعم الحكومة الأمريكية. تحتوي الأقراص المدمجة ذات الدخل الثابت على حماية من شركة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) تصل إلى 250،000 دولار للفرد. إن سندات الشركات ، على الرغم من أنها غير مؤمنة ، تدعمها الجدوى المالية للشركة الأساسية. إذا أعلنت الشركة إفلاسها أو تصفيتها ، فإن حملة السندات لديهم مطالبة أعلى على أصول الشركة مقارنة بالمساهمين العاديين.
مخاطر استثمارات الدخل الثابت
على الرغم من وجود العديد من الفوائد لمنتجات الدخل الثابت ، كما هو الحال مع جميع الاستثمارات ، فهناك العديد من المخاطر التي يجب على المستثمرين إدراكها قبل شرائها.
الائتمان والمخاطر الافتراضية
كما ذكرنا سابقًا ، تتمتع الخزانة والأقراص المدمجة بالحماية من خلال الحكومة و FDIC. لا تزال ديون الشركات ، في حين أنها أقل أمانًا ، تحتل مرتبة أعلى من حيث السداد مقارنة بالمساهمين. عند اختيار الاستثمار ، احرص على النظر إلى التصنيف الائتماني للسند والشركة الأساسية. السندات ذات التصنيفات التي تقل عن BBB هي ذات جودة منخفضة وتعتبر السندات غير المرغوب فيها.
يمكن أن يكون لمخاطر الائتمان المرتبطة بشركة ما تأثيرات متباينة على تقييمات أداة الدخل الثابت التي تؤدي إلى استحقاقها. إذا كانت الشركة تكافح ، فقد تنخفض قيمة سنداتها في السوق الثانوية. إذا حاول المستثمر بيع سندات الشركة المتعثرة ، فقد يبيع السند بأقل من القيمة الاسمية أو الاسمية. أيضًا ، قد يصبح من الصعب على المستثمرين البيع في السوق المفتوحة بسعر عادل أو على الإطلاق لأنه لا يوجد طلب عليه.
أسعار السندات يمكن أن تزيد وتنقص على مدى عمر السندات. إذا كان المستثمر يحتفظ بالسند حتى تاريخ استحقاقه ، فإن حركات الأسعار غير جوهرية حيث سيتم دفع المستثمر القيمة الاسمية للسند عند الاستحقاق. ومع ذلك ، إذا قام حامل السندات ببيع السند قبل استحقاقه من خلال وسيط أو مؤسسة مالية ، فسيتلقى المستثمر سعر السوق الحالي في وقت البيع. قد ينتج عن سعر البيع ربح أو خسارة على الاستثمار اعتمادًا على الشركة الأساسية وسعر الفائدة على الكوبون وسعر الفائدة الحالي في السوق.
مخاطر معدل الفائدة
قد يواجه المستثمرون ذوو الدخل الثابت مخاطر أسعار الفائدة. يحدث هذا الخطر في بيئة ترتفع فيها أسعار الفائدة في السوق ، ويتخلف السعر المدفوع بواسطة السند. في هذه الحالة ، سيفقد السند القيمة في سوق السندات الثانوية. وأيضًا ، فإن رأس مال المستثمرين مرتبط بالاستثمار ، ولا يمكنهم تشغيله لكسب دخل أعلى دون أن يتكبدوا خسارة مبدئية. على سبيل المثال ، إذا قام المستثمر بشراء سندات مدتها سنتان دفع 2.5٪ سنويًا وارتفعت أسعار الفائدة لسندات سنتين إلى 5٪ ، فإن المستثمر مقفل بنسبة 2.5٪. للأفضل أو الأسوأ ، يحصل المستثمرون الذين لديهم منتجات ذات دخل ثابت على سعر ثابت بغض النظر عن المكان الذي تتحرك فيه أسعار الفائدة في السوق.
المخاطر التضخمية
خطر التضخم هو أيضا خطر على المستثمرين ذوي الدخل الثابت. وتسمى سرعة ارتفاع الأسعار في الاقتصاد التضخم. إذا ارتفعت الأسعار أو زاد التضخم ، فإنه يستفيد من مكاسب الأوراق المالية ذات الدخل الثابت. على سبيل المثال ، إذا كان أمن الديون ذات المعدلات الثابتة يدفع عائدًا بنسبة 2٪ وارتفع التضخم بنسبة 1.5٪ ، يخسر المستثمر ، ويحصل على عائد بنسبة 0.5٪ فقط بالقيمة الحقيقية.
الايجابيات
-
تيار دخل ثابت
-
عوائد أكثر استقرارا من الأسهم
-
مطالبة أعلى للأصول في حالات الإفلاس
-
دعم الحكومة و FDIC على بعض
سلبيات
-
العوائد أقل من الاستثمارات الأخرى
-
التعرض لمخاطر الائتمان والتقصير
-
عرضة لمخاطر أسعار الفائدة
-
حساسية لمخاطر التضخم
العالم الحقيقي مثال على استثمارات الدخل الثابت
للتوضيح ، دعنا نقول Pepsico Inc. (PEP) تطفو إصدار سندات ذات دخل ثابت لمصنع تعبئة زجاجات جديد في الأرجنتين. السندات المصدرة بنسبة 5٪ متاحة بقيمة اسمية تبلغ 1000 دولار لكل منها وتستحق السداد خلال خمس سنوات. تخطط الشركة لاستخدام عائدات المصنع الجديد لسداد الديون.
يمكنك شراء 10 سندات بتكلفة إجمالية قدرها 10000 دولار ، وسوف تتلقى 500 دولار في مدفوعات الفائدة كل عام لمدة خمس سنوات (0.05 × 10،000 دولار = 500 دولار). مبلغ الفائدة ثابت ويمنحك دخلاً ثابتًا. تتلقى الشركة 10000 دولار وتستخدم الأموال لبناء المصنع في الخارج. عند الاستحقاق خلال خمس سنوات ، تقوم الشركة بسداد المبلغ الرئيسي البالغ 10،000 دولار للمستثمر الذي حصل على ما مجموعه 2500 دولار في الفائدة على مدى السنوات الخمس (500 دولار × خمس سنوات).
