في الأسبوع الماضي ، كان هناك ثرثرة من الصقور والحمائم بشأن السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي ، مع الحمائم أكثر صخبا. يبدو أن الدعوة الشائعة هي أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 1.75٪ إلى 2.00٪ هذا العام من 2.25٪ الحالي إلى 2.50٪. دعوتي تظل أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيترك سعر الفائدة دون تغيير خلال عام 2019 وربما حتى نهاية عام 2020 بعد الانتخابات الرئاسية.
نسي وول ستريت حقيقة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يواصل فك ميزانيته العمومية. يقول رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن فك الميزانية العمومية لا يؤدي إلى تشديد السياسة النقدية ، لكنني أقول إنه يكذب ، لأن الفك هو تشديد كمي لأنه يعكس التيسير الكمي ، الذي زاد من ميزانية البنك الفيدرالي إلى 4.5 تريليون دولار.
كل أسبوع ، يأخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي لقطة من ميزانيته يوم الأربعاء. في 27 مارس ، بلغت الميزانية العمومية 3.956 تريليون دولار ، بانخفاض 6 مليارات دولار عن 3.962 دولار في 20 مارس. وهذا يعادل تشديد مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، حيث تم سحب 6 مليارات دولار من النظام المصرفي. في نهاية شهر سبتمبر عام 2017 ، بلغت الميزانية العمومية 4.5 تريليون دولار ، وبالتالي بلغ إجمالي عمليات الاسترجاع 544 مليار دولار.
FOMC
إستراتيجية الميزانية الفيدرالية العمومية: سوف يوقف الاحتياطي الفيدرالي الفك في نهاية سبتمبر 2019. وقد حدد بنك الاحتياطي الفيدرالي جدولًا زمنيًا لفك قدره 50 مليار دولار في أبريل ثم 35 مليار دولار لكل من الأشهر الخمسة المقبلة حتى سبتمبر. هذا هو 225 مليار دولار إضافية في تشديد مجلس الاحتياطي الاتحادي ، والتي من شأنها أن تأخذ الميزانية العمومية إلى 3.731 تريليون دولار.
هذا التخفيض لن يحقق هدف الرئيس باول المعلن في ميزانية عمومية قدرها 3.5 تريليون دولار. هل كذب مرة أخرى ، أم أنه ببساطة لم يذكر أن هناك حاجة لمزيد من الفك لتحقيق هذا الهدف؟ من المرجح أن يتم تحديد مبلغ 231 مليار دولار الإضافي للفك بعد انتخابات عام 2020.
الرسم البياني اليومي للعائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات
Refinitiv زينيث
يظهر الرسم البياني اليومي للعائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات أن هذا العائد كان تحت "صليب الموت" منذ 11 يناير الذي يفضل عائدات أقل. انخفض المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا دون المتوسط المتحرك البسيط لمائتين يومًا لإظهار أن العوائد المنخفضة ستتبع ذلك. في ذلك اليوم ، كان هذا العائد 2.70 ٪ ، وانخفض إلى 2019 منخفضة العائد 2.34 ٪ يوم 28 مارس.
كان عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات أقل من محوره نصف السنوي عند 2.605٪ منذ 20 مارس ، عندما أعلنت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة عن رأي أكثر تشاؤماً بشأن السياسة النقدية. أغلق العائد الأسبوع الماضي عند 2.414 ٪ ، مع محوري لهذا الأسبوع عند 2.466 ٪. أظهر مستويات القيمة الشهرية والفصلية عند 2.576 ٪ و 2.759 ٪. تعتبر العائدات علامة واضحة على أن الضعف الاقتصادي في أوروبا يساعد في "الهروب إلى الأمان" في سندات الخزانة الأمريكية.
الرسم البياني الأسبوعي للعائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات
Refinitiv زينيث
يظهر الرسم البياني الأسبوعي للعائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات انخفاض العائدات التي بدأت من أعلى مستوى لها عند 3.26٪ خلال الأسبوع 12 أكتوبر حيث بلغ سوق الأسهم ذروته. يحدد هذا الأسبوع أدنى عائد من هذا المستوى المرتفع عند 2.340٪ ، مع الحفاظ على المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 أسبوع ، أو "الارتداد إلى الوسط" عند 2.356٪. يفضل الرسم البياني انخفاض العوائد للأمام ، مع ملاحظة أسفل المتوسط المتحرك لمدة خمسة أسابيع عند 2.593٪. تراجعت قراءة مؤشر الاستوكاستك البطيء الأسبوعية 12 × 3 × 3 إلى 21.87 هذا الأسبوع ، منخفضة من 25.55 يوم 22 مارس.
الرسم البياني اليومي لـ SPDR S&P 500 ETF (SPY)
Refinitiv زينيث
SPDR S&P 500 ETF (SPY) ، والمعروف أيضًا باسم Spiders ETF ، أعلى بنسبة 20.8٪ من أدنى مستوى لها في 26 ديسمبر عند 233.76 $ و 3.9٪ أدنى من أعلى مستوياتها خلال اليوم عند 293.94 دولار المحددة في 21 سبتمبر. تراجع السوق الهابطة من أعلى مستوى خلال اليوم عند 293.94 دولار والذي تم تحديده في 21 سبتمبر إلى أدنى مستوى في 26 ديسمبر. شهد الصندوق "انعكاسًا رئيسيًا" في يوم 26 ديسمبر ، حيث كان إغلاق 246.18 دولار في ذلك اليوم أعلى من أعلى مستوى في 24 ديسمبر عند 240.83 دولار.
كان إغلاق 249.92 دولار في 31 كانون الأول (ديسمبر) مدخلاً هامًا في تحليلات الملكية الخاصة بي ، ولا يزال مستويان رئيسيان يلعبان. مستوى القيمة النصف سنوية هو 266.14 دولار ، مع مستوى الخطر السنوي عند 285.86 دولار. كان إغلاق يوم 29 مارس عند 282.48 دولارًا أيضًا مدخلات في تحليلاتي ، مما أسفر عن مستوى قيمة شهري عند 272.17 دولارًا ، ومستوى مخاطرة أسبوعيًا عند 287.14 دولارًا ومستوى مخاطرة ربع سنوي أعلى من أعلى مستوى على الإطلاق عند 297.56 دولارًا.
الرسم البياني الأسبوعي لـ SDDR S&P 500 ETF
Refinitiv زينيث
الرسم البياني الأسبوعي لـ Spiders إيجابي في منطقة ذروة الشراء ، مع وجود ETF فوق متوسطه المتحرك لمدة خمسة أسابيع عند 276.6 دولارًا وما فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 أسبوع ، أو "الارتداد إلى الوسط" عند 238.78 $ بعد أن ظل هذا المتوسط عند 234.71 $ خلال الأسبوع الذي يبدأ في 28 ديسمبر. ارتفع مؤشر ستوكاستيك البطيء 12 × 3 × 3 الأسبوعي إلى 89.80 في الأسبوع الماضي ، مرتفعًا من 88.80 في 22 مارس ويتقدم أكثر فوق عتبة ذروة الشراء عند 80.00. من المرجح أن يبدأ الجاسوس في أبريل ليصبح "فقاعة مكافئة متضخمة" بقراءة فوق 90.00.
كيفية استخدام مستويات القيمة ومستويات المخاطرة: تستند مستويات القيمة ومستويات المخاطرة إلى آخر تسعة إغلاقات أسبوعية وشهرية وربع سنوية ونصف سنوية وسنوية. استندت المجموعة الأولى من المستويات إلى الإغلاق في 31 ديسمبر. وما زالت المستويات الفصلية ونصف السنوية والسنوية الأصلية قيد التنفيذ. يتغير المستوى الأسبوعي كل أسبوع ؛ يتغير المستوى الشهري في نهاية كل شهر.
نظريتي هي أن تسع سنوات من التقلبات بين الإغلاقات تكفي لافتراض أن جميع الأحداث الصعودية أو الهبوطية المحتملة للسهم قد تم أخذها بعين الاعتبار. وللتغلب على تقلبات أسعار الأسهم ، يجب على المستثمرين شراء الأسهم عند الضعف إلى مستوى القيمة وتقليل الحيازات على القوة إلى مستوى محفوف بالمخاطر. النقطة المحورية هي مستوى القيمة أو مستوى المخاطرة الذي تم انتهاكه في أفقه الزمني. تعمل المحاور كمغناطيسات ذات احتمالية عالية للاختبار مرة أخرى قبل انتهاء أفقها الزمني.
كيفية استخدام قراءات عشوائية بطيئة 12 × 3 × 3 أسبوعيًا: كان خياري لاستخدام قراءات عشوائية بطيئة 12 × 3 × 3 أسبوعيًا يعتمد على إعادة اختبار العديد من طرق قراءة زخم سعر السهم ، بهدف العثور على المجموعة التي أدت إلى أقل إشارات خاطئة. لقد فعلت ذلك بعد انهيار سوق الأسهم عام 1987 ، لذلك كنت سعيدًا بالنتائج لأكثر من 30 عامًا.
تغطي القراءة العشوائية الأسابيع الـ 12 الأخيرة من الارتفاعات والانخفاضات والإغلاقات للسهم. هناك حساب أولي للاختلافات بين أعلى أعلى وأدنى انخفاض مقابل الإغلاق. يتم تعديل هذه المستويات إلى قراءة سريعة وقراءة بطيئة ، ووجدت أن القراءة البطيئة عملت بشكل أفضل.
مقياس القراءة العشوائية بين 00.00 و 100.00 ، مع اعتبار القراءات فوق 80.00 في منطقة ذروة الشراء والقراءات تحت 20.00 تعتبر ذروة البيع. في الآونة الأخيرة ، لاحظت أن الأسهم تميل إلى الذروة وتنخفض بنسبة 10 ٪ إلى 20 ٪ وأكثر بعد فترة وجيزة من ارتفاع القراءة فوق 90.00 ، لذلك أنا أسميها أن "فقاعة مكافئ تضخم" ، كما فقاعة دائما الملوثات العضوية الثابتة. وأشير أيضًا إلى قراءة أقل من 10.00 باعتبارها "رخيصة جدًا ولا يمكن تجاهلها".
