أحد الأسئلة الأكثر شيوعًا حول صناديق بيتا الذكية هي عندما تتغلغل منهجيات مرجحة بشكل أساسي في حيز الدخل الثابت بشكل جدي. يتداول أكثر من 1000 صندوق تداول ذكي في البورصة (ETFs) في الولايات المتحدة ، لكن نسبة مئوية صغيرة هي صناديق السندات.
هذه النسبة تنمو مع قيام المستشارين والمستثمرين بالتصدي لطرق جديدة للوصول إلى السندات. يتم تحديد صناديق الاستثمار المتداولة في السندات التقليدية ، مما يعني أن حجم الإصدار يتم أخذه في الاعتبار عند إدراج مكونات في مؤشرات السندات ، وهي القيمة السوقية المستخدمة في معايير الأسهم. والنتيجة هي السندات الإجمالية التي عادة ما يتم تخصيصها بشكل مفرط لديون الحكومة الأمريكية وصناديق الاستثمار المتداولة في سندات الشركات والتي يتم تخصيصها بشكل كبير لأكبر الإصدارات.
بدأت موجة جديدة من صناديق السندات في إضفاء الحيوية على منهجيات الترجيح البديلة ، بما في ذلك صندوق الاستثمار المتداول في iShares Edge Investment Grade Enhanced Bond ETF (IGEB). IGEB ، الذي يقيس مؤشر السندات المحسنة من BlackRock Investment Grade ، ظهر لأول مرة في وقت سابق من هذا العام.
عوامل العمل مع السندات ، جدا
غالبًا ما يتم تطبيق عوامل الاستثمار ، مثل الزخم والجودة والقيمة ، على الأسهم فيما يتعلق بها ، ولكن العوامل لها تطبيقات لها سندات أيضًا.
قال BlackRock "الجمع بين الجودة والقيمة أمر بديهي". "يمكن أن يؤدي تطبيق شاشة ذات جودة عالية في السوق إلى إزالة تلك الأوراق المالية التي لديها أعلى فرصة متوقعة للتخلف عن السداد ، مما يؤدي إلى وجود عالم أعلى جودة من الأوراق المالية لبناء محفظة منها. ثم يتم اختيار السندات باستخدام إمالة القيمة ، واختيار أسماء القيمة الأعلى بعد إزالة الأسوأ ".
تمتلك IGEB 230 سندات ولها عائد لمدة 30 يومًا من SEC بنسبة 4.29٪ ، وهو ما يتماشى مع صناديق سندات الشركات التقليدية. تبلغ مدة التدريب الفعلي لمؤسسة التدريب الأوروبية 6.86 سنة.
متعدد العوامل مع السندات
واحدة من أسرع المناطق نمواً في الفضاء التجريبي الذكي هي الصناديق متعددة العوامل. التفسير البسيط لصناديق الاستثمار المتداولة المتعددة العوامل هو أن هذه الصناديق تستخدم عوامل استثمار متعددة ، مثل انخفاض التقلب والجودة والقيمة في صندوق واحد. هذه المنهجية يمكن تطبيقها مع صناديق السندات لصالح المستثمرين.
يمكن أن يساعد تطبيق الجودة على السندات في الحد من مخاطر التخلف عن السداد ، لكن هذا العامل من تلقاء نفسه يمكن أن يؤثر سلبًا على العائد وعلى عوائد محفظة السندات طويلة الأجل. هناك إيجابيات وسلبيات التأكيد على القيمة مع السندات ، أيضًا.
"مع عامل القيمة ، نرى تقريبًا الديناميكية العكسية في اللعب" ، قال BlackRock. "يمكن أن يؤدي الميل نحو القيمة إلى إنشاء محفظة من الأوراق المالية ذات العائد المرتفع مقارنة بالسوق العريض. ومع ذلك ، فإن هذه السندات ذات العوائد المرتفعة غالبًا ما تكون الأكثر خطورة ، مما يؤدي إلى انخفاض العائد المعدل للمخاطر عن السوق الواسعة. يمكن أن تنتج محفظة القيمة عوائد وعوائد أعلى ولكن ليس من دون تكلفة المخاطرة العالية. قد لا يكون هذا مستقبلاً للمستثمرين ذوي الدخل الثابت ، وخاصة أولئك الذين يعتمدون على محفظة السندات الخاصة بهم كمصدر للأمان والاستقرار النسبيين."
تم تصنيف ما يقرب من 98 ٪ من مقتنيات IGEB A أو BBB ، مما يدل على أن الجودة في اللعب ، ولكن العائد على ETF البالغ 3.4 ٪ يشير إلى أن المستثمرين لا يتعرضون للخداع من الدخل للوصول إلى جودة ائتمانية قوية.
