بفضل نمو الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) في السنوات الأخيرة ، أصبحت ملكية سلع قطاع الطاقة أكثر سهولة. تشمل هذه السلع النفط الخام والمنتجات المكررة منه ، مثل البنزين وزيت التدفئة المنزلي ، والغاز الطبيعي ، والفحم ، والكيروسين ، ووقود الديزل ، وائتمانات البروبان والكربون.
عادةً ما تتعقب صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة للسلع سعر سلعة أو مجموعة من السلع في أحد المؤشرات باستخدام عقود مستقبلية ، وهي اتفاقيات قانونية لشراء أو بيع سلعة ما بسعر محدد مسبقًا في وقت محدد في المستقبل. عوائد الاستثمار في السلع لا تتأثر صناديق الاستثمار المتداولة عادةً بالاتجاه العام لسوق الأوراق المالية بالطريقة التي تتبعها صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى لأنها تسعى إلى تتبع أسعار السلع ، وليس أسهم قطاع الطاقة.
بالنسبة للمستثمرين الذين يمتلكون محافظ الأوراق المالية الثقيلة والذين يسعون إلى زيادة التنويع وإمكانية التحوط من التضخم ، قد يكون من المفيد التعرض لبعض قطاعات الطاقة. ومع ذلك ، من الجيد أن يكون هناك أفق طويل الأجل لمثل هذه الاستثمارات لأنها يمكن أن تكون متقلبة خلال فترات وجيزة.
الفوائد المحتملة لصناديق الطاقة المتداولة
لقد أدركت الطاقة القيمة في جميع أنحاء العالم ، مع استمرار نمو الطلب على سلع الطاقة في تصنيع الأسواق الناشئة مثل الصين والهند. نظرًا لأن هذه القيمة لا تعتمد على اقتصاد أو عملة أي دولة بمرور الوقت ، فقد احتفظت معظم سلع الطاقة بقيمها مقابل التضخم جيدًا. تميل أسعار الطاقة إلى التحرك في الاتجاه المعاكس للدولار الأمريكي ، حيث ترتفع عندما يكون الدولار ضعيفًا. وهذا يجعل صناديق الاستثمار المتداولة في الطاقة استراتيجية سليمة للتحوط ضد أي انخفاض في الدولار.
التخلف هو الفائدة الأكثر تعقيدًا (والأقل فهمًا) لبعض صناديق الاستثمار المتداولة في سلعة الطاقة. تضع هذه الصناديق المتداولة في البورصة معظم أصولها في أدوات دين بفائدة ، مثل سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل ، والتي تستخدم كضمان لشراء العقود المستقبلية. في معظم الحالات ، تحتفظ صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) بعقود آجلة ذات تواريخ تسليم قريبة ، والتي تعرف أيضًا باسم العقود "قصيرة الأجل". مع اقتراب هذه العقود من تواريخ تسليمها ، تنتقل صناديق الاستثمار المتداولة في العقود إلى أقرب تاريخ تالي.
تتداول معظم العقود الآجلة عادةً في contango ، مما يعني أن أسعار العقود طويلة الأجل تتجاوز التسليم على المدى القصير أو أسعار السوق الحالية. ومع ذلك ، فعل النفط والبنزين تاريخيا عكس ذلك ، وهو ما يسمى التخلف. عندما تقوم مؤسسة التدريب الأوروبية بتحويل العقود السابقة إلى الخلف بشكل منتظم إلى بعضها البعض ، فيمكنها إضافة زيادات صغيرة في العائد ، تسمى عائد الرول ، لأنها تتحول إلى عقود أقل تكلفة. بمرور الوقت ، يمكن لهذه الزيادات الصغيرة أن تضيف ما يصل إلى مبالغ كبيرة ، اعتمادًا على أنماط التخلف أو contango.
أنواع صناديق الطاقة المتداولة
يمكن تقسيم صناديق الاستثمار المتداولة في الطاقة إلى ثلاث مجموعات رئيسية: عقد واحد ، متعدد العقود وهابط. تشارك صناديق الاستثمار المتداولة ذات العقود الفردية بشكل أساسي في العقود المستقبلية الفردية. على سبيل المثال ، يشارك Invesco DB Oil Fund (DBO) في العقود الآجلة للنفط الخام الخفيف غرب تكساس الوسيط (WTI) المتداولة في بورصة نيويورك التجارية (NYMEX).
توفر صناديق الاستثمار المتداولة متعددة العقود تعرضًا متنوعًا لقطاع الطاقة من خلال المشاركة في العديد من العقود المستقبلية. على سبيل المثال ، لدى iShares S&P GSCI Index-Commodity Trust Trust (GSG) ، حوالي ثلثي وزنها الإجمالي في قطاع الطاقة والثلث المتبقي في أنواع أخرى من السلع. يتتبع أحد أقدم مؤشرات السلع المتنوعة ، مؤشر S&P GSCI Total Return Index. صندوق Invesco DB Energy Fund (DBE) هو صندوق قطاع طاقة خالص متنوع عبر أنواع السلع. وتشارك في العقود الآجلة للنفط الخام الخفيف الحلو وزيت التدفئة وخام برنت والبنزين والغاز الطبيعي. تسعى مؤسسة التدريب الأوروبية إلى تتبع مؤشر يعمل على تحسين عائد القوائم من خلال اختيار العقود الآجلة وفقًا لصيغة الملكية.
نظرًا لأن سلع قطاع الطاقة يمكن أن تكون متقلبة ، فقد يرغب بعض المستثمرين في المراهنة عليها في بعض الأحيان من خلال صناديق الاستثمار المتداولة. تم تصميم ProShares UltraShort Oil & Gas ETF (DUG) لإنتاج أداء معكوس ، أو عكس ، أداء مؤشر داو جونز الأمريكي للنفط والغاز. هذا يعني أنه إذا انخفض مؤشر داو جونز الأمريكي للنفط والغاز بنسبة 1٪ خلال اليوم ، فمن المفترض أن ترتفع DUG نظريًا بنسبة 2٪ لهذا اليوم. ETF قصيرة أخرى هي ProShares Short Oil & Gas ETF (DDG). يشبه DUG ، ولكنه مصمم فقط لإنتاج الأداء العكسي (-1x) لمؤشر داو جونز الأمريكي للنفط والغاز.
