ما هي المدة التجريبية
المدة التجريبية هي حساب مدة السند استنادًا إلى البيانات التاريخية بدلاً من الصيغة.
كسر أسفل المدة التجريبية
يمكن للمرء أن يقدر المدة التجريبية إحصائياً باستخدام أسعار السندات التاريخية القائمة على السوق وعوائد سندات الخزانة التاريخية. عندما ترتفع أو تنخفض العوائد التاريخية ، فإن أسعار السندات التاريخية سترتفع أو تنخفض وفقًا لذلك ، وتشكل هذه البيانات الأساس لمدة تجريبية. تحليل الانحدار هو العملية الإحصائية التي يمكن للشخص من خلالها تقدير المدة التجريبية.
تعبر المدة التجريبية عن العلاقة العكسية لأسعار الفائدة والسندات. عندما ترتفع أسعار الفائدة لإصدارات السندات الجديدة ، تنخفض أسعار السندات الحالية لأنها تصبح أقل جاذبية للمستثمرين. مع المدة ، يمكن للمستثمرين الحصول على تقدير عملي لمقدار سعر سنداتهم في حالة انخفاض الأسعار. ذلك لأنه عمومًا ، كلما ارتفعت أسعار السندات الجديدة بمقدار نقطة مئوية واحدة ، ستنخفض أسعار السندات الحالية حسب المدة المحددة كنسبة مئوية.
على سبيل المثال ، لنفترض أنك تقارن سندات تشتركان في سعر كوبون بنسبة 5 في المائة. عند النظر عن كثب إلى كل واحدة ، تلاحظ أن السند الأول مدته 4.8 سنوات بينما السند الثاني مدته 9.2 سنة. وهذا يعني أنه إذا ارتفعت أسعار الفائدة إلى 6 في المائة ، فإن سعر السند الأول سينخفض بنحو 4.8 في المائة فقط بينما سينخفض سعر السند الثاني بما يقرب من ضعف ذلك ، أو حوالي 9.2 في المائة. وبهذا المعنى ، تمنح المدة المستثمرين مقياسًا رئيسيًا للتقلب عند مقارنة استثمارات السندات المتعددة. السيطرة على عوامل أخرى ، فإن السندات ذات المدة الأقصر ستعاني من تقلب أقل من السندات ذات المدة الأطول.
إيجابيات وسلبيات المدة التجريبية
تتميز المدة التجريبية ببعض المزايا والعيوب على المدة المعدلة ، والتي تستخدم للمستثمرين صيغة لمعرفة ما يمكن أن يحدث لسعر السند إذا تغيرت أسعار الفائدة بمقدار نقطة مئوية واحدة.
تشمل مزايا المدة التجريبية أن التقدير لا يعتمد على الصيغ النظرية والافتراضات التحليلية ؛ يحتاج المستثمر فقط إلى سلسلة موثوقة من أسعار السندات وسلسلة موثوقة من عائدات الخزينة. تشمل العيوب أن سلسلة موثوقة من سعر السند قد لا تكون متاحة ، وأن سلسلة الأسعار المتاحة قد لا تكون مبنية على السوق ، بل على غرار أو مصفوفة الأسعار (السعر يعتمد على ورقة مالية مماثلة).
