قد تبدو العلاقة بين بيان الحمائم الصادر يوم الخميس من البنك المركزي الأوروبي (ECB) والأسواق الناشئة (EM) غير مباشرة بعض الشيء ، لكن تأثير إعلان البنك المركزي الأوروبي على عملات الأسواق الناشئة كان دراماتيكيًا. ما لم تتمكن حكومات الأسواق الناشئة من إيقاف هذا التراجع ، فقد يكون لحركة يوم الخميس تداعيات كبيرة على الأسهم في أمريكا الشمالية أيضًا. في البث الشبكي لـ Daily Market Commentary يوم الخميس ، أوضح محللنا سبب وجود هذه العلاقة وكيف ستؤثر على الأسهم في الولايات المتحدة.
الأسواق الناشئة تحت رحمة الدولار المتصاعد والبنك المركزي الأوروبي لا يساعد الأمور
أعلن البنك المركزي الأوروبي أن التيسير الكمي سينتهي هذا العام ، لكنهم يخططون للحفاظ على معدلات منخفضة للغاية لفترة طويلة. إنني ألخص بيانًا طويلًا ، لكن تلك كانت الوجبات الرئيسية. كان رد فعل السوق على الفور ، وانخفض اليورو بنسبة 1.75 ٪ مقابل الدولار مقارنة بإغلاق يوم الأربعاء. هناك طريقة أخرى للتفكير في ذلك وهي أن الدولار ارتفع بنسبة 1.75 ٪ في مقابل اليورو.
إذا ارتفع سعر الدولار ولم نفترض أي تغييرات أخرى ، فمن الرهان أن تنخفض عملات الأسواق الناشئة. على أساس يومي ، هذه ليست عادة مشكلة ، ومع ذلك ، فهذه مشكلة كبيرة في الوقت الحالي. كان سوق العملات في حالة من الاضطراب منذ بضعة أشهر والبائعين المذعورين في تركيا والبرازيل والأرجنتين ، إلخ ، مستعدون لدفع الأسعار إلى الأسفل. عندما عانى السوق من الصدمة الناجمة عن بيان البنك المركزي الأوروبي الحذر المفرط ، ظهر هؤلاء البائعون مرة أخرى بعد أن كانوا هادئين إلى حد ما خلال الأسبوعين الماضيين.
هناك الكثير من المشاكل التي يمكن أن يكون سببها انخفاض العملة بسرعة. على سبيل المثال ، في اقتصادات الأسواق الناشئة ، من الشائع أن تقترض الشركات بالدولار الأمريكي. هذا يعني أنه يتعين عليهم تسديد فوائدهم ومدفوعاتهم الرئيسية بالدولار التي تزداد غلتها في كل وقت. خذ البيزو الأرجنتيني: بما في ذلك انخفاض يوم الخميس ، البيزو انخفض بنسبة 42 ٪ منذ بداية العام. يدفع المقترضون من الشركات ما يقرب من ضعف مدفوعات الفائدة التي كانوا عليها في يناير.
إلى جانب الشركات داخل اقتصاد الأسواق الناشئة ، تميل الشركات متعددة الجنسيات الكبرى أيضًا إلى المعاناة عندما تتراجع أسواق الأسواق الناشئة لأن عملياتها الدولية ليست مربحة. بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الأسهم الأمريكية ، فإن هذا يعني أنه من المتوقع أن تتفوق الشركات الصغيرة (ذات التركيز المحلي في معظمها) على أداء الشركات الكبيرة في مؤشر S&P 500.
أكبر أسواق الأسهم الناشئة صناديق الاستثمار المتداولة حسب إجمالي الأصول هي Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) ، iShares Core MSCIEmerging Markets ETF (IEMG) و iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM).
