ما هو الدولار بوند؟
السندات بالدولار هي السندات المقومة بالدولار الأمريكي والتي يتم تداولها خارج الولايات المتحدة. جنبا إلى جنب مع الرئيسي ، يتم دفع أي مدفوعات القسيمة من السندات في أموال الولايات المتحدة.
قد يشير السند بالدولار أيضًا إلى السندات البلدية التي يتم تحديد سعرها بالدولار بدلاً من العائد حتى تاريخ الاستحقاق.
الماخذ الرئيسية
- السند بالدولار هو سندات تصدر خارج الولايات المتحدة ، عن طريق شركة أو حكومة أجنبية ، مقومة بالدولار الأمريكي بدلاً من عملتها المحلية. تُستخدم سندات الدولارات لجذب قدر أكبر من المستثمرين حيث سيكون هناك خطر أقل على العملة بالنسبة الدائنون المتمركزون في الولايات المتحدة. ومع ذلك ، تحمل السندات الدولارية مخاطر أكبر بالنسبة للمصدرين الأجانب الذين يتعرضون لمخاطر العملة بالإضافة إلى مخاطر الائتمان النموذجية. تُعرف السندات البلدية المسعرة وفقًا لسعر الدولار بدلاً من العائد باسم السندات بالدولار.
فهم سندات الدولار خارج الولايات المتحدة
تشير السندات بالدولار ، والتي يشار إليها أيضًا باسم السندات المقومة بالدولار ، على حقيقة أنها تصدر خارج الولايات المتحدة من قبل كيانات أمريكية أو داخل الولايات المتحدة بواسطة شركات وحكومات أجنبية. يمكن أن تحصل سندات الدولار على مشاركة أوسع ، وبالتالي سوق أكبر ، من الأوراق المالية المقومة بعملات أخرى. يوفر سوق السندات بالدولار التي تصدرها الشركات الأمريكية خارج البلاد منصة يمكن من خلالها للمصدرين الوصول إلى رأس المال من المستثمرين الأجانب.
يجد المستثمرون في سوق السندات الأمريكية غالبًا أن إصدارات السندات بالدولار من المصدرين الأجانب جذابة ليس فقط لأنها مقومة بالدولار ، ولكن أيضًا لأن العوائد على إصدارات الدولار المعروضة في السوق الأمريكية غالبًا ما تكون أعلى من تلك السندات في سندات الحكومات أو الشركات نفسها الصادرة في أسواقها المحلية. غالبًا ما تصدر الشركات والحكومات غير الأمريكية سندات مقومة بالعملة الأمريكية في محاولة لجذب المستثمرين الأمريكيين أو التحوط من مخاطر العملة.
هناك مخاطر أقل على عملات السندات بالدولار للمستثمرين المقيمين في الولايات المتحدة الذين يتطلعون للوصول إلى أسواق الديون الدولية عند مقارنتها بشراء السندات المقومة بغير الولايات المتحدة.
في نوفمبر 2017 ، اقترضت شركة التجارة الإلكترونية الصينية Alibaba Group Holding Ltd ، 7 مليارات دولار عندما باعت سندات بالدولار للمستثمرين الأمريكيين. تم بيع السندات بتواريخ استحقاق مختلفة تتراوح من 5.5 سنوات إلى 40 سنة. طالبت السندات التي مدتها 10 سنوات والتي تستحق في عام 2027 بـ 1.08 نقطة مئوية إضافية على سندات الخزانة. اتخذت الشركة خطوة لإصدار سندات بالدولار بعد زيادة في تكلفة الاقتراض للشركات في الأسواق الآسيوية.
لقد أتاح السوق الأمريكي وسيلة للشركة لزيادة رأس المال بتكلفة منخفضة ، ولكن بأعلى من متوسط العائد للمستثمرين. كان لإصدار سندات علي بابا بالدولار عائدات أعلى من تلك التي لدى نظرائهم في التكنولوجيا على بابا في الولايات المتحدة ، مثل الأمازون.
سندات الدولار البلدية
سندات الإيرادات البلدية هي الأنواع الوحيدة من السندات التي تستخدم اتفاقية السندات بالدولار. سند الإيرادات هو الذي يدعم تدفق الفائدة والتزامات الدفع الأساسية للمستثمرين مع التدفقات النقدية الناتجة من مصدر أو مشروع محدد. يتم عرض هذه السندات حسب السعر ، مقارنةً بأنواع أخرى من السندات التي يتم تحديدها حسب عائد السند حتى تاريخ الاستحقاق.
على سبيل المثال ، لنفترض أن سند السندات البالغ مدته 10 سنوات له عائد حالي حتى تاريخ الاستحقاق قدره 3.83٪ والسعر الحالي البالغ 4850 دولارًا. إذا تم عرض هذه السندات من حيث العائد ، فسيتم تحديدها بنسبة 3.83٪ ، ولكن إذا تم تحديدها بالسعر بالدولار ، فسيتم عرض السند بمبلغ 4850 دولارًا. طريقة الاقتباس الأخيرة أكثر بساطة ، وأكثر وضوحًا ، ويمكن تقدير الإيرادات والمكاسب المتوقعة بدقة باستخدام مصطلحات محددة.
