ما هي نظرية توزيع الأرباح
إن نظرية عدم توزيعات الأرباح هي النظرية التي تفيد بأن المستثمرين لا يحتاجون إلى الاهتمام بأنفسهم بسياسة توزيع أرباح الشركة لأن لديهم خيار بيع جزء من محفظة الأسهم الخاصة بهم إذا كانوا يريدون النقدية.
فهم نظرية توزيع الأرباح
تشير نظرية عدم توزيعات الأرباح إلى أن إعلان الشركة ودفع الأرباح الموزعة يجب ألا يكون له تأثير يذكر على سعر السهم. إذا كانت هذه النظرية صحيحة ، فهذا يعني أن توزيعات الأرباح لا تضيف قيمة إلى سعر سهم الشركة.
ومع ذلك ، تشير الدراسات إلى أن الأسهم التي تدفع توزيعات أرباح ، مثلها مثل العديد من الأسهم الممتازة ، غالباً ما ترتفع في السعر بمقدار الأرباح الموزعة مع اقتراب موعد إغلاق الكتاب. على الرغم من أن توزيع الأرباح قد لا يتم دفعه فعليًا إلا بعد أيام قليلة من هذا التاريخ ، نظرًا لوجيستية معالجة مثل هذا العدد الكبير من المدفوعات ، فإن سعر السهم عادة ما ينخفض مرة أخرى مبلغ الأرباح الموزعة. لا يحق للمشترين بعد هذا التاريخ الحصول على الأرباح. يمكن أن تتعارض هذه الأمثلة العملية مع نظرية عائد الأرباح.
يجري المحللون تمارين تقييم لتحديد القيمة الجوهرية للسهم. وغالبًا ما تتضمن هذه العوامل عوامل ، مثل مدفوعات توزيعات الأرباح ، جنبًا إلى جنب مع الأداء المالي ، والقياسات النوعية ، بما في ذلك جودة الإدارة والعوامل الاقتصادية وفهم وضع الشركة في الصناعة.
توزيعات الأرباح و نظرية المحفظة
على الرغم من نظرية عدم توزيعات الأرباح ، يركز العديد من المستثمرين على الأرباح عند إدارة محافظهم الاستثمارية. على سبيل المثال ، تسعى استراتيجية الدخل الحالية إلى تحديد الاستثمارات التي تدفع توزيعات أعلى من المتوسط (أي توزيعات الأرباح ومدفوعات الفوائد). على الرغم من عدم المجازفة الكلية نسبياً بالمخاطر ، إلا أنه يمكن إدراج استراتيجيات الدخل الحالية في مجموعة من قرارات التخصيص عبر تدرج المخاطرة.
الاستراتيجيات التي تركز على الدخل عادة ما تكون مناسبة للمستثمرين الذين يحتاجون إلى كيانات مستقرة وثابتة والتي ستدفع بشكل ثابت (أي دون المخاطرة بالتقصير أو في الموعد النهائي لدفع الأرباح الموزعة). قد يكون هؤلاء المستثمرين أكبر سناً و / أو مستعدين لتحمل عدد أقل من المخاطر. قد تظهر توزيعات الأرباح في مجموعة من استراتيجيات المحافظ الأخرى ، مثل الحفاظ على رأس المال.
الشركات الممتازة تدفع عمومًا أرباحًا ثابتة. هذه شركات متعددة الجنسيات تعمل منذ عدة سنوات ، بما في ذلك Coca-Cola و Disney و PepsiCo و Walmart و IBM و McDonald's. هذه الشركات هي القادة المهيمنة في صناعاتهم. وقمت ببناء علامات تجارية ذات سمعة طيبة ، حيث نجت من الركود المتعدد في الاقتصاد.
