ما هو سوق كونترا؟
سوق كونترا هو وصف للأصل أو الاستثمار الذي يتحرك في اتجاه السوق الواسعة. تميل أوراق وسندات سوق كونترا إلى وجود علاقة سلبية ، أو ارتباط ضعيف ، مع مؤشر السوق الأوسع والاقتصاد العام. عندما يكون الاقتصاد ضعيفًا أو إذا كانت مؤشرات البورصة منخفضة الأداء ، فإن القطاعات المتعاقدة تتفوق على الأداء والعكس صحيح.
فهم سوق كونترا
سوق أو سوق كونترا هو أداء جيد في الأسواق الهابطة وأداء ضعيف في الأسواق الصاعدة. على سبيل المثال ، قد تتفوق الأسهم الدفاعية - التي يطلق عليها ذلك بسبب مناعتها النسبية في الدورات الاقتصادية - مثل الأدوية الكبيرة والمرافق ، (ولكن ليس بالضرورة ارتفاع القيمة) خلال الأسواق الهابطة بسبب إيراداتها الثابتة وتدفقاتها النقدية. ومع ذلك ، قد لا يكون ذلك جيدًا خلال الأسواق الصعودية عندما يفضل المستثمرون الأسهم والقطاعات ذات المخاطر العالية مثل التكنولوجيا والمواد الأساسية.
إن الأوراق المالية "الملاذ الآمن" مثل سندات الخزانة الأمريكية والذهب ، والتي تتمتع بأكبر قدر من الجاذبية خلال الاضطرابات الاقتصادية ، هي أيضًا أمثلة كلاسيكية على سوق كونترا.
الماخذ الرئيسية
- سوق كونترا هو سوق يتحرك عكس اتجاه السوق الأوسع ويميل إلى الارتباط السلبي به ، أو على الأقل ارتباط ضعيف نسبيًا. يستخدم المستثمرون أسواق كونترا للتحوط أو لعب الاستثمار المتناقض أو لتنويع الممتلكات. من مميزات أسواق كونترا أنها تميل إلى الإحسان عندما يكون أداء السوق الأوسع جيدًا ، مما قد يوفر بعض الفرص للمستثمرين ذوي القيمة لاستحواذ بعض الصفقات. عيب أسواق كونترا هو أن الاستثمار فيها خلال مسيرة السوق الواسعة قد يعني فقدان عائدات كبيرة من السوق الأوسع.
استراتيجيات السوق كونترا
يتم استخدام استراتيجيات السوق كونترا لمجموعة متنوعة من الأسباب. ربما يعتقد المستثمر أن السوق الأوسع سوف ينخفض ، وبالتالي يرغبون في الحصول على بعض الحماية ، أو ربما الربح ، عن طريق نقل بعض أو كل أموالهم إلى أسواق كونترا. أو ربما يكون المستثمر متناقضًا ، مما يعني أنهم يفضلون شراء أو بيع الأصول التي تتعارض مع تدفق السوق أو الاقتصاد الأوسع. قد يرغب المستثمر أيضًا في تنويع وليس فقط الاحتفاظ بالأصول التي تميل إلى التحرك في نفس الاتجاه.
- التحوط: يمكن للمستثمرين استخدام استراتيجيات سوق كونترا بسيطة للتحوط من محافظهم الاستثمارية. على سبيل المثال ، إذا كان لدى محفظة المستثمر تعرضًا كبيرًا للأسهم ، فيمكنه شراء فئة من الأصول يُنظر إليها عادة على أنها ملاذ آمن ، مثل الذهب ، للحماية من تراجع حاد في سوق الأسهم. يمكن للمستثمرين شراء الذهب المادي من النعناع الحكومي وتجار المعادن الثمينة والمجوهرات ، أو من خلال العقود المستقبلية في بورصة السلع. يعتبر شراء صندوق تداول الذهب المتداول (ETF) مثل SPDR Gold Trust Shares (GLD) طريقة أخرى يمكن للمستثمرين من خلالها التعرف على السلعة. الاستثمار المتناقض: استخدام استراتيجيات سوق كونترا يمكن أن يساعد المستثمرين المتعارضين في الربح ضد الحشد. يعتقد بعض مديري الصناديق أن اتخاذ موقف طويل في سوق صعودي قديم هو "التجارة المزدحمة" ، مما يعني أنه لا يوجد مجال كبير لأموال جديدة لدفع السوق إلى الأعلى. بدلاً من أخذ التجارة الواضحة ، قد يبحث المستثمر المتناقض عن فرص استثمارية تتفوق في حالة بدء سوق الأوراق المالية الأوسع نطاقًا في الانخفاض ، على سبيل المثال ، شراء مؤسسة التدريب الأوروبية التي تعيد الأداء العكسي لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500). هناك العديد من صناديق الاستثمار المتداولة التي ترتفع في السعر عندما تنخفض قيمة الأصل الأساسي. (لمزيد من المعلومات ، راجع: كيفية الربح عن طريق الانتقال إلى كونتريان ) . التنويع: يمكن أن يؤدي استخدام أسواق كونترا إلى مساعدة المستثمر على التنويع. إن الاحتفاظ فقط بالأسهم التي تتحرك في نفس الاتجاه قد يعمل بشكل جيد عندما يرتفع سوق الأسهم ، ولكن عندما ينخفض ، فإن جميع الموجودات في المحفظة. قد تساعد إضافة بعض الأسهم أو الأصول الأخرى ذات الارتباط المنخفض ، أو الارتباط السلبي ، في سوق الأوراق المالية على تسوية بعض من الصعود والهبوط في عوائد المحفظة.
مزايا الاستثمار في قطاعات سوق كونترا
خلال الأسواق الصاعدة ، تؤدي القطاعات الدورية مثل التكنولوجيا والمالية أداءً جيدًا وتحصل على تكلفة أعلى من حيث السعر ، في حين أن قطاعات السوق المتعاقدة مثل السلع الاستهلاكية الأساسية والمرافق العامة لا تحقق أداءً جيدًا. هذا يوفر للمستثمرين فرصة لتجميع أسهم سوق كونترا بأسعار أقل وتقييمات أكثر جاذبية. على سبيل المثال ، نظرًا لأن أداء الاقتصاد الأمريكي جيد في النصف الأول من عام 2018 ، فقد تفوقت أسهم FANG التكنولوجية على السوق الأوسع. ونتيجة لذلك ، كانت أسهم المرافق غير مواتية ثم أرخص. ربما يكون هذا قد اجتذب بعض مستثمري كونترا للبدء في تراكم المراكز في هؤلاء ذوي الأداء الضعيف على أمل أن يكونوا أفضل في المستقبل. (انظر سؤال وجواب: ما هو الفرق بين الأسهم الدورية وغير الدورية؟ )
مساوئ الاستثمار في أسواق كونترا
بينما توفر أسواق كونترا مكانًا أكثر أمانًا أو ربحية عندما تكون السوق أو الاقتصاد يتغير اتجاههما ، فإن الاحتفاظ بموجودات كونترا خلال سوق صاعدة كبيرة قد يعني فقدان عائدات كبيرة من السوق الأوسع. خلال فترة 5 سنوات بين أيار (مايو) 2014 و 2019 ، عاد مؤشر SPDR S&P 500 (SPY) بأكثر من 50٪ بينما ارتفعت أسهم SPDR Gold Trust (GLD) بنسبة -3٪. كانت المشاركة في السوق الصاعدة الرئيسية في الأسهم أكثر حكمة من الأمل في أن يجد الذهب قدمه.
مثال على سوق كونترا: الذهب
يرتبط الذهب بعلاقة ضعيفة مع مؤشر S&P 500 للأسهم. في بعض الأحيان يكون الارتباط سالبًا ، وأحيانًا يكون موجبًا ، ويميل إلى التذبذب ذهابًا وإيابًا. يحب العديد من المستثمرين الاحتفاظ بالذهب نظرًا لأنه يتفوق على الأداء خلال الأوقات الصعبة لسوق الأوراق المالية. لكن هذا ليس هو الحال دائما.
عندما ارتفع مؤشر S&P 500 في الفترة من 1995 إلى 2000 ، انخفض الذهب وكان له علاقة سلبية. ثم انخفض مؤشر S&P 500 من عام 2001 إلى أواخر عام 2002. وبدأ الذهب في الارتفاع بينما كانت الأسهم تتراجع ، واستقر التداول نسبيًا ثم ارتفع قوته في منتصف عام 2001. لذلك في هذه الحالة ، فإن التحول إلى الذهب كان سيؤتي ثماره.
يظهر الرسم البياني أدناه SPDR S&P 500 ETF مقابل الذهب في العقود الآجلة (الخط الأزرق) ، مع إظهار المؤشر السفلي العلاقة بين الأصلين.
SPDR S&P 500 ETF مقابل الرسم البياني الشهري لعقود الذهب (الخط الأزرق). TradingView
من أوائل عام 2003 إلى منتصف عام 2007 ارتفعت الأسهم والذهب على حد سواء. الأسهم بالارض لمعظم عام 2007 في حين ارتفع الذهب. خلال هذه الفترة ، كان الذهب مواتياً للأسهم التي تتصدرها. هبطت كل من الأسهم والذهب في عام 2008 ، ولكن تحول الذهب لأعلى في وقت سابق من الأسهم واستمر في الاتجاه الصعودي إلى أعلى مستوى في عام 2011.
انخفض مؤشر S&P في أوائل عام 2009 واستمر في الارتفاع حتى عام 2019 ، مع العديد من التصحيحات. وصل الذهب إلى ذروته بين عامي 2011 و 2012 ، ثم دخل في اتجاه هبوطي في عام 2013. وبين عامي 2014 و 2018 ، تحرك الذهب بشكل جانبي ، ولم يوفر ملاذاً آمناً خلال تصحيح سوق الأسهم لعام 2015 حيث انخفض الذهب أيضًا خلال ذلك الوقت. في عام 2018 ، في حين شهدت الأسهم تصحيحًا ، انخفض الذهب أيضًا ، على الرغم من أنه شهد ارتفاعًا صغيرًا قبل قاع سوق الأسهم.
