ما هو الخصم إلى صافي قيمة الأصول؟
الخصم على صافي قيمة الأصول هو موقف تسعير يحدث عندما يكون سعر التداول في السوق لصناديق الاستثمار المتداولة أو صندوق الاستثمار المشترك أقل من صافي قيمة الأصول اليومية (NAV). يمكن أن تحدث الخصومات في الأوقات التي يكون للسوق فيها نظرة مستقبلية متشائمة بشأن حيازات صناديق الاستثمار المشتركة. عوامل أخرى قد تؤثر أيضا على خصم صندوق الاستثمار المشترك.
يمكن مقارنة الخصم بـ NAV مع علاوة NAV.
الماخذ الرئيسية
- يشير الخصم إلى صافي قيمة الأصول إلى أن سعر السوق لصناديق الاستثمار المشتركة أو مؤسسة التدريب الأوروبية يتم تداوله تحت صافي قيمة الأصول (NAV). وغالبًا ما يكون الخصم إلى صافي قيمة الأصول هو الدافع وراء النظرة الهبوطية للأوراق المالية في الصندوق. يمثل صافي قيمة الأصول فقط القيمة الإجمالية للأصول الموجودة في الصندوق في نهاية اليوم ، وهناك مجال كبير لتذبذب الأموال المتداولة في البورصات من صافي قيمة الأصول الخاصة بها.
شرح الخصم على صافي قيمة الأصول
يمكن أن يحدث خصم على صافي قيمة الأصول مع الصناديق الاستثمارية المغلقة والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs). كل من هذه الاستثمارات التجارة في السوق المفتوحة وحساب صافي قيمة الأصول اليومية. يحدث خصم لـ NAV عندما يكون سعر التداول في السوق أقل من NAV الأحدث. غالبًا ما يشير الخصم إلى أن السوق يتجه عمومًا إلى انخفاض الاستثمارات في الصندوق وإمكانات شركة الصندوق في تحقيق عوائد.
يتم احتساب صافي قيمة الأصول للصندوق بعد إغلاق كل يوم تداول. يعتبر صافي قيمة الأصول الآجلة لأنه يمثل جميع المعاملات التي حدثت منذ حساب السعر في اليوم السابق. قيمة الأصول الصافية هي قيمة إجمالي أصول الصندوق عند الإغلاق في السوق ناقصًا التزامات الصندوق مقسومة على إجمالي عدد الأسهم القائمة.
يتم تداول الصناديق المغلقة وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصات مع المعاملات التي تحدث بقيمة سوقية. القيمة السوقية هي سعر تعسفي يحدده المشاركون في السوق. عندما يتداول الصندوق فوق NAV الأخير الذي تم تداوله ، فإنه يتم التداول بعلاوة. عندما يتم تداولها دون NAV الأخيرة المتداولة ، فإنها تتداول بسعر مخفض. غالباً ما تقدم شركات الصناديق سجلات تاريخية لتداول الصندوق والخصم.
أرباح الخصم
يقدم صندوق التداول بسعر مخفض إلى NAV فرصة للربح. يمكن للصندوق التداول بسعر مخفض لعدة أسباب. تميل الصناديق المغلقة إلى التداول بتذبذب أعلى من صافي قيمة أصولها مقارنة بصناديق الاستثمار المتداولة لأن صناديق الاستثمار المتداولة قد سمحت للمشاركين بمتابعة الأسهم بنشاط واتخاذ الإجراءات اللازمة للتوفيق بين السعر في السوق المفتوحة عندما ينحرف عن صافي قيمة الأصول. لا تملك الصناديق المغلقة مثل هذه الآليات وتوفر فرصًا أكبر للمراجحة.
في كثير من الحالات ، قد يكون قسط التأمين أو الخصم ناتجًا عن تغيرات طفيفة في أسعار السوق للأوراق المالية داخل الصندوق. يتم حساب صافي قيمة الأصول مرة واحدة يوميًا بينما يتم تداول الأوراق المالية تقريبًا 24 ساعة يوميًا في جميع أنحاء العالم. تشير إشارات الخصم إلى أن مستثمري السوق يجدون أن قيمة الأوراق المالية في الصندوق أقل من قيمة صافي قيمة الأصول الشامل. يمكن أن يحدث هذا طوال اليوم من المزايدة واطلب فرق السعر. قد يكون سعر الأوراق المالية الأساسية في انخفاض أيضًا. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن تؤثر أخبار السوق أيضًا على سعر الأوراق المالية قبل إدخالها في صافي قيمة الأصول التالي.
عادةً لا تنحرف قيم الصناديق المغلقة عن صافي قيمة أصولها نظرًا لأن الصناديق مدعومة بحيازاتها الأساسية. يمكن لمديري الصناديق إعادة شراء الأسهم لاستعادة صافي قيمة أصول الصندوق. في حالة حدوث خصم ، يمكن للمستثمرين الاستفادة من السعر المخفض وكذلك الحصول على فوائد العائد من انخفاض سعر الأوراق المالية التي تدفع الدخل.
يقوم معظم مديري الصناديق المغلقة بالإبلاغ عن سعر السوق اليوم وصافي قيمة الأصول في مواد التسويق الخاصة بهم. كما أنها توفر في كثير من الأحيان سجلات تاريخية لمستويات السوق الممتازة والخصم مقابل صافي قيمة الأصول. مثال على ذلك صندوق غوغنهايم للدخل المحسن للأسهم. في 13 ديسمبر 2017 ، بلغ سعر السوق للصندوق 8.97 دولارًا مقابل سعر صافي قيمة الأصول البالغ 9.15 دولار. أعلن الصندوق عن خصم بنسبة -1.97 ٪. اعتبارًا من 13 كانون الأول (ديسمبر) ، أعلنت أيضًا عن متوسط خصم مدته 52 أسبوعًا بنسبة -4.04٪.
