ما هو التسليم مقابل الدفع (DVP)؟
التسليم مقابل الدفع (DVP) هو وسيلة لتسوية صناعة الأوراق المالية التي تضمن نقل الأوراق المالية يحدث فقط بعد إجراء الدفع. ينص DVP على أنه يجب إجراء الدفع النقدي للمشتري عن الأوراق المالية قبل أو في نفس الوقت الذي يتم فيه تسليم الورقة المالية.
التسليم مقابل الدفع هو عملية التسوية من منظور المشتري ؛ من وجهة نظر البائع ، يُطلق على نظام التسوية هذا استلام مقابل الدفع (RVP). ظهرت متطلبات DVP / RVP في أعقاب المؤسسات المحظورة من دفع أموال مقابل الأوراق المالية قبل أن يتم الاحتفاظ بالأوراق المالية في شكل قابل للتداول. يُعرف DVP أيضًا باسم التسليم مقابل الدفع (DAP) والتسليم مقابل النقد (DAC) والنقد عند التسليم.
التسليم مقابل الدفع
فهم التسليم مقابل الدفع (DVP)
يضمن نظام التسليم مقابل نظام الدفع أن يتم التسليم فقط في حالة حدوث الدفع. يعمل النظام كحلقة وصل بين نظام تحويل الأموال ونظام تحويل الأوراق المالية. من منظور تشغيلي ، DVP هي عملية بيع للأوراق المالية القابلة للتداول (في مقابل الدفع النقدي) والتي يمكن توجيهها إلى وكيل تسوية باستخدام SWIFT Message Type MT 543 (في ISO15022 القياسي).
ويهدف استخدام أنواع الرسائل القياسية هذه إلى تقليل المخاطر في تسوية معاملة مالية والسماح بالمعالجة التلقائية. من الناحية المثالية ، يتم تبادل ملكية الأصول والدفع في وقت واحد. قد يكون ذلك ممكنًا في العديد من الحالات ، كما هو الحال في نظام الإيداع المركزي مثل شركة الودائع بالولايات المتحدة.
كيف يعمل التسليم مقابل الدفع
إن المصدر الرئيسي لمخاطر الائتمان في تسوية الأوراق المالية هو المخاطر الرئيسية المرتبطة بتاريخ التسوية. الفكرة من وراء نظام RVP / DVP هي أنه يمكن إزالة جزء من هذا الخطر إذا كان إجراء التسوية يتطلب أن يحدث التسليم فقط في حالة حدوث الدفع (وبعبارة أخرى ، أن الأوراق المالية لم يتم تسليمها قبل تبادل مدفوعات الأوراق المالية). يساعد النظام على ضمان أن تكون المدفوعات مصاحبة لعمليات التسليم ، مما يقلل من المخاطر الرئيسية ، مما يحد من فرصة منع عمليات التسليم أو المدفوعات خلال فترات التوتر في الأسواق المالية والحد من مخاطر السيولة.
بموجب القانون ، يتعين على المؤسسات المطالبة بأصول متساوية القيمة مقابل تسليم الأوراق المالية. يتم تسليم الأوراق المالية عادةً إلى بنك العميل المشترى ، بينما يتم السداد في وقت واحد عن طريق التحويل البنكي أو الشيك أو الرصيد المباشر إلى الحساب.
التسليم مقابل الدفع (DVP) هو وسيلة تسوية تتطلب تسليم الأوراق المالية إلى مستلم معين فقط بعد إجراء الدفع.
إعتبارات خاصة
في أعقاب انخفاض أسعار الأسهم في جميع أنحاء العالم في أكتوبر 1987 ، عملت البنوك المركزية في مجموعة العشرة على تعزيز إجراءات التسوية والقضاء على خطر إمكانية إجراء تسليم ضمان بدون دفع ، أو أنه يمكن إجراء الدفع دون التسليم (المعروف باسم الرئيسي المخاطر). يقلل إجراء DVP أو يلغي تعرض الأطراف المقابلة لهذا الخطر الرئيسي.
الماخذ الرئيسية
- التسليم مقابل الدفع هو عملية تسوية للأوراق المالية تتطلب أن يتم الدفع إما قبل أو في نفس الوقت الذي يتم فيه تسليم الأوراق المالية. والغرض من هذه العملية هو تقليل مخاطر تسليم الأوراق المالية دون الدفع أو إمكانية إجراء المدفوعات دون تسليم الأوراق المالية. أصبح نظام التسليم مقابل الدفع ممارسة صناعية واسعة النطاق في أعقاب انهيار السوق في أكتوبر 1987.
