ما هو مقايضة تحديد السعر المتأخر؟
مبادلة تحديد معدل التأخير هي تبادل للتدفقات النقدية ، يعتمد أحدها على سعر فائدة ثابت وواحد يعتمد على سعر فائدة عائم ، حيث يتم تحديد الفرق (الفرق) بين سعر الفائدة الثابت والعائم عند بدء المبادلة ولكن لم يتم تحديد أسعار الفائدة الفعلية حتى وقت لاحق. سيعين عقد المقايضة التاريخ الذي يتم فيه تحديد الأسعار وكذلك طول العقد بالمعدلات المحددة.
يمكن أيضًا الإشارة إلى مبادلة إعداد معدل التأخير بـ "مبادلة إعداد معدل مؤجل" أو "مبادلة للأمام".
أساسيات تأخر تحديد سعر الصرف
تركز عملية تحديد معدل التأخير على السبريد الذي يمكن أن تتوقعه الأطراف في الاتفاقية. يعتمد الفروق عادةً على معدل الفائدة القياسي الذي يوفر وكيلًا للأطراف المعنية.
على سبيل المثال ، قد يتم تحديد السبريد على مثل هذا التبادل ليكون 100 نقطة أساس (أو 1 ٪) عند البدء. بعد أيام قليلة من الدخول في المبادلة ، قد تحدد الأطراف المقابلة فيما بعد سعر الفائدة العائم على أنه سعر ليبور + 1٪.
نظرة عامة على مقايضات أسعار الفائدة
مقايضات أسعار الفائدة هي اتفاقيات عقود مالية يتم تبادلها بين المستثمرين من المؤسسات. يمكن إدراج المقايضات في البورصات التجارية المؤسسية أو التفاوض مباشرة بين طرفين.
مقايضات أسعار الفائدة هي أداة لإدارة المخاطر تسمح للمؤسسات بتبادل التزامات الفائدة الثابتة للتدفقات النقدية ذات السعر العائم أو العكس. في مقايضة سعر الفائدة القياسية ، يشتمل جانبان المعاملة عادةً على سعر عائم ومعدل ثابت. باستخدام هذين الموقفين ، لدى كلا الطرفين الفرصة للتكهن برؤيتهم لبيئة سعر الفائدة. يوافق النظير ذو السعر الثابت على دفع سعر فائدة ثابت على مبلغ محدد لصالح الحصول على سعر عائم.
يعتقد النظير ذو السعر الثابت عمومًا أن التوقعات بالنسبة للأسعار آخذة في الازدياد وبالتالي تسعى إلى تأمين دفع تعويضات بمعدل ثابت في تلقي معدل عائم محتمل قد يخلق ربحًا من فرق التدفق النقدي.
النظير في سعر الصرف العائم يتخذ وجهة نظر معاكسة ويعتقد أن المعدلات ستنخفض. إذا انخفضت أسعار الفائدة لديهم ميزة دفع سعر فائدة أقل قد ينخفض عن المعدل الثابت ، مع وجود فرق في التدفق النقدي لصالحهم.
تأخر تحديد معدل مبادلة النظر
يمكن أن يكون تبادل أسعار الفائدة مفيدًا عندما يجد الطرف المقابل الفرق المعروض مناسبًا لظروف السوق. على سبيل المثال ، قد يتفق الطرفان المقابلان على شروط سعر الصرف الثابت والمتغير على أساس الخزانة لمدة عام بالإضافة إلى 50 نقطة أساس. في هذا السيناريو ، يكون فارق الفارق بين المعدلات الثابتة والعائمة صفرا وسيتم تحديد السعر الأساسي الفعلي عندما تبدأ المبادلة في وقت ما في المستقبل. يعتقد دافع السعر الثابت أن هذا السعر سيكون مناسبًا في وقت بدء العقد. وهم يعتقدون أيضًا أن المعدلات سترتفع مع تدفقات نقدية ذات معدل عائم توفر ربحًا. كما هو الحال بالنسبة لمراكز المبادلة ، يعتقد الطرف المقابل في سعر الصرف العائم أن المعدلات ستنخفض لصالحها.
بشكل عام ، ستبدأ معظم مقايضات تحديد الأسعار المتأخرة بعد وقت قصير من الاتفاق على شروط فروق الأسعار. بمجرد أن يتم تعيين أسعار الفائدة الفعلية للمبادلة ، فإن مقايضة أسعار الفائدة المتأخرة تعمل مثل تبادل أسعار الفائدة بشكل منتظم. يضيف مقايضة تحديد معدل التأخير عنصرًا إضافيًا من المخاطر نظرًا لأن كلا الطرفين قد تعاقدا مقابل سعر سيتم تحديده في وقت ما في المستقبل.
