ما هو تبادل الديون للأسهم العادية؟
الديون القابلة للاستبدال للسهم العادي (DECS) هي أداة ديون توفر للحامل مدفوعات كوبون بالإضافة إلى خيار شراء قصير مدمج ومكالمة طويلة على أسهم الشركة المصدرة. الأمان القابل للتحويل الأساسي هو بشكل عام منتج منظم مدرج.
فهم تبادل الديون للأسهم العادية (DECS)
توفر أدوات تبادل الديون للأسهم العادية (DECS) للمالك الحق في تحويل الأوراق المالية إلى الأسهم العامة للشركة الأساسية. تعد الأوراق المالية الممتازة القابلة للاسترجاع والتي يمكن استردادها (PRIDES) أحد أمثلة الديون القابلة للتبادل للأسهم العادية وهي أوراق مالية اصطناعية تتكون من عقد آجل لشراء الأوراق المالية الأساسية للمصدر ودائع تحمل فائدة بسعر محدد. تتم مدفوعات الفوائد على فترات منتظمة ، والتحويل إلى الضمان الأساسي إلزامي عند الاستحقاق. تم تقديم PRIDES لأول مرة بواسطة Merrill Lynch & Co.
الأوراق المالية المصنفة كديون قابلة للتبادل للأسهم العادية هي منتج مالي آخر يندرج تحت التصنيف العام للأوراق المالية القابلة للتحويل أو "القابلة للتحويل". المكشوفة هي أوراق مالية للشركات (الأسهم أو السندات المفضلة عمومًا) والتي يمكن استبدالها بعدد محدد من أشكال أخرى (الأسهم العادية عادة) بسعر محدد مسبقًا. ينجذب المستثمرون إلى السيارات المكشوفة لميزاتهم المختلطة: كوبون من جزء واحد ، مع تدفق دخل شبه آمن ، وكوبونات ؛ والميزة الثانية تقدم النمو ، من المكاسب الرأسمالية للأسهم.
المكشوفة هي منتجات مهيكلة تجمعها البنوك والكيانات الأخرى لتلبية مطالب مختلف أنواع المستثمرين. في بعض الأحيان ، يكون هناك شكل معين من الضمان المفضل ، على سبيل المثال الديون ، لكن شهية المستثمرين ليست قوية دون الميزات الإضافية التي تشبه الأسهم. لجعل الأوراق المالية أكثر قابلية للتسويق ، تعد قابلية التحويل ميزة إضافية يمكنها زيادة الطلب على أنواع معينة من الأوراق المالية.
استخدام الدين للصرف المشتركة
من الأمثلة الجيدة على الأماكن التي يمكن فيها استخدام الديون القابلة للتبادل للأسهم العادية ، الشركة الواعدة ولكن الناشئة. بدون وجود سجل مالي طويل ، قد لا تتمكن هذه الشركة من تأمين تمويل الديون التقليدية ، وخاصة بسعر فائدة معقول. لخفض تكاليف الفائدة وجعل عرض الدين أكثر جاذبية (قابل للتسويق) ، يمكن حزم هذا الضمان مع خيار إضافي لتحويل الدين إلى أسهم عادية. الآن ، مع الإمكانات الإضافية لمكاسب رأس المال ، يمكن للمستثمرين إلقاء نظرة فاحصة بينما يطلبون قسيمة أصغر من سندات مستقيمة (خالية من الخيارات).
