ما هو المال بالجملة؟
تشير أموال الجملة إلى المبالغ الكبيرة التي أقرضتها المؤسسات المالية في أسواق المال. تشمل الخدمات المصرفية بالجملة هذه سوق الأوراق المالية القابلة للتداول ، مثل سندات الخزينة ، الأوراق التجارية ، قبول المصرفيين ، الودائع الأجنبية أو الوساطة ، شهادات الإيداع ، سندات التبادل ، اتفاقيات إعادة الشراء ، الصناديق الفيدرالية والأوراق المالية قصيرة الأجل والأوراق المالية المدعومة بالأصول.
الماخذ الرئيسية
- تشير أموال الجملة إلى مبالغ كبيرة من الأموال التي أقرضتها المؤسسات المالية في أسواق المال. وكما أظهرت أزمة الرهن العقاري ، فإن الأمر سريع للغاية ولكن من الخطورة الاعتماد عليه. أسواق المال بالجملة هي مؤشر رئيسي جيد للتوتر في النظام المالي.
فهم المال بالجملة
تُعتبر أموال البيع بالجملة طريقةً للشركات الكبرى والمؤسسات المالية للحصول على رأس المال العامل وأنواع أخرى من التمويل قصير الأجل - وهو أمر ضروري لحسن سير العمل في الولايات المتحدة والأنظمة المالية العالمية.
يمكن أن يكون التمويل بالجملة سريعًا ، ولكن من الخطورة الاعتماد عليه ، كما اكتشفت البنوك خلال الأزمة المالية العالمية ، عندما انهار سوق التمويل بالجملة. الاستخدام المفرط للتمويل بالجملة قصير الأجل - بدلاً من ودائع التجزئة - واتفاقات إعادة الشراء ، ترك البنوك عرضة لمخاطر السيولة عندما تكون السيولة مهمة للغاية.
مثال على ذلك حدث بعد انهيار ليمان براذرز خلال الأزمة المالية لعام 2008. تلا ذلك تشغيل للبنك وأخذ المستثمرون أموالهم بالجملة. تفيد التقارير بأن Wachovia فقدت حوالي 1٪ (أو حوالي 5 مليارات دولار) من أموالها. تم توجيه البنك من قبل FDIC للتفاوض مع Citigroup و Wells Fargo للاستحواذ بدلاً من تقديم طلب لإفلاس. خلال عطلة نهاية الأسبوع ، تم بيعه إلى Wells Fargo مقابل حوالي 15 مليار دولار.
حدثت لحظة حاسمة لأزمة الرهن العقاري في عام 2007 ، عندما لم يعد نورثرن روك ، وهو بنك بريطاني كان يعتمد على أسواق الجملة لمعظم تمويله ، قادراً على تمويل أنشطة الإقراض واضطر إلى مطالبة بنك إنجلترا بتمويل طارئ.
مؤشرات أسواق المال بالجملة
وبالتالي فإن أسواق المال بالجملة هي مؤشر رئيسي جيد للتوتر في النظام المالي - وترسم صورة أكثر صدقًا لتكلفة الاقتراض من أسعار الفائدة الرسمية للبنوك المركزية. اليوم ، أصبح انتشار LIBOR-OIS مقياسًا رئيسيًا لمخاطر الائتمان في القطاع المصرفي.
يشير الطلب على الأصول السائلة عالية الجودة (HQLA) في الأسواق المالية العالمية إلى أن أسواق المال بالجملة بعيدة جدًا عن الإصلاح ، حتى في الوقت الذي تمتثل فيه البنوك العالمية ذات الأهمية النظامية (G-SIBs) لتدابير رأس المال والسيولة الجديدة في بازل III - مثل نسبة تغطية السيولة وصافي نسبة التمويل المستقرة.
في الولايات المتحدة ، دخلت لوائح سوق المال الجديدة حيز التنفيذ في عام 2016 ، لكن سيتعين على مجلس الاحتياطي الفيدرالي توفير الاستقرار لأسواق الإقراض من خلال تسهيل إعادة الشراء العكسي (RRP) لبعض الوقت. وذلك لأن ارتفاع أسعار الفائدة يزيد من اعتماد البنوك على التمويل بالجملة ، عن طريق تخفيض ودائع التجزئة. هذا ، بدوره ، يزيد من المخاطر النظامية.
