ما هو العائد الحالي؟
العائد الحالي هو الدخل السنوي للاستثمار (الفائدة أو الأرباح) مقسومًا على السعر الحالي للأوراق المالية. يفحص هذا الإجراء السعر الحالي للسند ، بدلاً من النظر إلى القيمة الاسمية له. يمثل العائد الحالي العائد الذي يتوقع المستثمر كسبه ، إذا اشترى المالك السند واحتفظ به لمدة عام. ومع ذلك ، فإن العائد الحالي ليس هو العائد الفعلي الذي يحصل عليه المستثمر إذا كان لديه سند حتى استحقاقه.
عائدات السندات: العائد الحالي و YTM
انهيار العائد الحالي
غالبًا ما يتم تطبيق العائد الحالي على استثمارات السندات ، وهي أوراق مالية تصدر للمستثمر بقيمة اسمية (القيمة الاسمية) تبلغ 1000 دولار. يحمل السند مبلغ كوبون من الفائدة منصوص عليه في وجه شهادة السندات ، ويتم تداول السندات بين المستثمرين. نظرًا لتغير سعر السوق للسند ، يجوز للمستثمر شراء سند بسعر مخفض (أقل من القيمة الاسمية) أو علاوة (أكثر من القيمة الاسمية) ، ويؤثر سعر شراء السند على العائد الحالي.
الماخذ الرئيسية
- في استثمار الدخل الثابت ، يكون العائد الحالي للسند هو الدخل السنوي للاستثمار ، بما في ذلك مدفوعات الفوائد ومدفوعات الأرباح الموزعة ، والتي يتم تقسيمها بعد ذلك على السعر الحالي للأوراق المالية. نظرًا لأن سعر السوق للسند قد يتغير ، يمكن للمستثمرين شراء السندات إما بخصم أو بعلاوة ، حيث يؤثر سعر شراء السند على العائد الحالي. الأسهم وتقسيم هذا المبلغ على سعر السوق الحالي للسهم.
كيف يتم حساب العائد الحالي
إذا اشترى المستثمر سندات بمعدل كوبون بنسبة 6 ٪ مقابل خصم قدره 900 دولار ، يكسب المستثمر إيرادات فائدة سنوية قدرها (1000 دولار × 6 ٪) ، أو 60 دولارًا. العائد الحالي هو (60 دولار) / (900 دولار) ، أو 6.67 ٪. 60 دولار في الفائدة السنوية ثابتة ، بغض النظر عن السعر المدفوع للسند. من ناحية أخرى ، إذا قام المستثمر بشراء سند بسعر أعلى من 1100 دولار ، فإن العائد الحالي هو (60 دولار) / (1100 دولار) ، أو 5.45 ٪. دفع المستثمر أكثر مقابل السند المتميز الذي يدفع نفس قيمة الفائدة بالدولار ، وبالتالي فإن العائد الحالي أقل.
يمكن أيضًا حساب العائد الحالي للأسهم عن طريق أخذ أرباح الأسهم المستلمة للسهم وتقسيم المبلغ على سعر السوق الحالي للسهم.
العوملة في الغلة حتى النضج
العائد حتى الاستحقاق (YTM) هو إجمالي العائد المكتسب على السند ، على افتراض أن مالك السند يحتفظ بالسند حتى تاريخ الاستحقاق. على سبيل المثال ، دعنا نفترض أن سند سعر الفائدة على كوبون بنسبة 6٪ الذي تم شراؤه بخصم قدره 900 دولار ، سوف ينتهي خلال 10 سنوات. لحساب YTM ، يقوم المستثمر بعمل افتراض حول سعر الخصم ، بحيث يتم خصم مدفوعات رأس المال والفوائد المستقبلية إلى القيمة الحالية.
في هذا المثال ، يتلقى المستثمر 60 دولارًا كدفعة فائدة سنوية لمدة 10 سنوات. عند الاستحقاق ، يتلقى المالك القيمة الاسمية البالغة 1000 دولار ، ويدرك المستثمر ربح رأس مال قدره 100 دولار. تضاف القيمة الحالية لمدفوعات الفوائد وأرباح رأس المال لحساب YTM للسند. إذا تم شراء السند بعلاوة ، فإن حساب YTM يتضمن خسارة رأس مال عندما تستحق السندات بقيمة اسمية. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع "العائد الحالي مقابل العائد إلى النضج")
كقاعدة عامة للنظرية المالية ، يجب على المستثمرين توقع عوائد أعلى ، للاستثمارات ذات المخاطر العالية. لذلك ، إذا كان هناك سندات مماثلة للمخاطرة ، يجب أن يختار المستثمرون العروض ذات العائد المرتفع.
