ما هو سعر الفائدة المغطى؟
يشير تعادل سعر الفائدة المغطى إلى حالة نظرية تكون فيها العلاقة بين أسعار الفائدة والقيم الفورية والعملة الآجلة لبلدين متوازنة. يعني وضع التكافؤ في سعر الفائدة المغطى أنه لا توجد فرصة للمراجحة باستخدام العقود الآجلة ، والتي غالبًا ما توجد بين دول ذات معدلات فائدة مختلفة.
الصيغة المعادلة لأسعار الفائدة المغطاة هي
(1 + id) = SF ∗ (1 + if) where: id = سعر الفائدة بالعملة المحلية أو العملة الأساسية = سعر الفائدة بالعملة الأجنبية أو العملة المقتبسة = المكان الحالي سعر الصرف
يمكن إعادة ترتيب الصيغة أعلاه لتحديد سعر صرف العملات الأجنبية الآجل:
F = S * (1 + لو) (1 + ID)
في ظل الظروف العادية ، تميل العملة التي تقدم أسعار فائدة أقل إلى المتاجرة بعلاوة سعر صرف أجنبي آجل فيما يتعلق بعملة أخرى تقدم أسعار فائدة أعلى.
كيفية حساب تعادل سعر الفائدة المغطى
يتم حساب تعادل سعر الفائدة المغطى على النحو التالي:
- واحد زائد سعر الفائدة بالعملة المحلية يجب أن يساوي ؛ سعر الصرف الأجنبي الآجل مقسومًا على سعر الصرف الأجنبي الفوري الحالي ، ومرة واحدة زائد سعر الفائدة بالعملة الأجنبية.
ماذا يخبرك سعر الفائدة المعادل؟
تعادل سعر الفائدة المغطى هو شرط عدم التحكيم الذي يمكن استخدامه في أسواق العملات الأجنبية لتحديد سعر صرف العملات الأجنبية الآجل. ينص الشرط أيضًا على أنه يمكن للمستثمرين التحوط من مخاطر صرف العملات الأجنبية أو التقلبات غير المتوقعة في أسعار الصرف (مع العقود الآجلة). وبالتالي ، يقال إن مخاطر صرف العملات الأجنبية مغطاة. قد يحدث تعادل سعر الفائدة لبعض الوقت ، لكن هذا لا يعني أنه سيبقى. تتغير أسعار الفائدة وأسعار العملات مع مرور الوقت.
الماخذ الرئيسية
- يقول شرط التكافؤ في سعر الفائدة المغطى أن العلاقة بين أسعار الفائدة والقيم الفورية والعملات الآجلة لبلدين في حالة توازن. ولا تفترض أي فرصة للتحكيم باستخدام العقود الآجلة. تعادل سعر الفائدة المغطى وغير المكتشف هو نفسه عندما تكون أسعار الفائدة الفورية والمتوقعة هي نفسها.
مثال على كيفية استخدام تعادل سعر الفائدة المغطى
على سبيل المثال ، افترض أن عملة الدولة X يتم تداولها على قدم المساواة مع عملة الدولة Z ، ولكن سعر الفائدة السنوي في البلد X هو 6 ٪ وسعر الفائدة في البلد Z هو 3 ٪. كل الأشياء الأخرى متساوية ، فمن المنطقي الاقتراض بعملة Z ، وتحويلها في السوق الفورية إلى العملة X واستثمار العائدات في البلد X.
ومع ذلك ، لسداد القرض بالعملة Z ، يجب أن يدخل المرء في عقد آجل لتبادل العملة مرة أخرى من X إلى Z. ويوجد تعادل في سعر الفائدة المغطى عندما يقضي المعدل الآجل لتحويل X إلى Z على كل الأرباح الناتجة عن المعاملة.
نظرًا لأن العملات يتم تداولها على قدم المساواة ، فإن وحدة واحدة من عملة البلد X تعادل وحدة واحدة من عملة البلد Z. افترض أن العملة المحلية هي عملة البلد Z. لذلك ، فإن السعر الآجل يعادل 0.97 ، أو 1 * ((1 + 3 ٪) / (1 + 6 ٪)).
بالنظر إلى سوق العملات الحالي اعتبارًا من يناير 2019 ، يمكننا تطبيق معادلة سعر الصرف الأجنبي الآجل لمعرفة ما يجب أن يكون عليه سعر GBP / USD. سعر الصرف الحالي للزوج هو 1.32. سعر الفائدة - باستخدام سعر LIBOR لسنة واحدة - بالنسبة للمملكة المتحدة هو 1.17 ٪ و 3.029 ٪ للولايات المتحدة. العملة المحلية هي الجنيه البريطاني ، مما يجعل سعر الفائدة الآجل 1.296:
1.296 = 1.32 * (1 + 0.0117) / (1 + 0.03029)
الفرق بين تعادل سعر الفائدة المغطى وتعادل سعر الفائدة غير المغطى
يشمل تعادل الفوائد المغطاة استخدام العقود الآجلة لتغطية سعر الصرف. وفي الوقت نفسه ، يتضمن تعادل سعر الفائدة غير المكشوف أسعار الفائدة وعدم تغطية التعرض لمخاطر صرف العملات الأجنبية - أي أنه لا توجد عقود أسعار آجلة ، ويستخدم فقط السعر الفوري المتوقع. لا يوجد فرق بين تعادل سعر الفائدة المغطى والمكشوف عندما تكون أسعار الصرف الآجلة والمتوقعة هي نفسها.
قيود استخدام تعادل سعر الفائدة المغطى
يقول تعادل سعر الفائدة أنه لا توجد فرصة لمراجحة أسعار الفائدة للمستثمرين من بلدين مختلفين. ولكن هذا يتطلب قابلية بديلة مثالية وتدفق حر لرأس المال. في بعض الأحيان هناك فرص التحكيم. ويحدث ذلك عندما تكون معدلات الاقتراض والإقراض مختلفة ، مما يسمح للمستثمرين بالحصول على عائد بدون مخاطر.
على سبيل المثال ، انخفض تعادل سعر الفائدة المغطى خلال الأزمة المالية. ومع ذلك ، فإن الجهد المبذول لالتقاط هذا العائد عادة ما يجعل من غير المفيد المتابعة.
تعرف على المزيد حول تعادل سعر الفائدة المغطى
اكتشف كيفية تداول الفوركس باستخدام تعادل سعر الفائدة.
