ما هو معدل القسيمة؟
معدل القسيمة هو العائد الذي يدفعه ضمان الدخل الثابت ؛ معدل قسيمة ضمان الدخل الثابت هو مجرد مدفوعات القسيمة السنوية التي يدفعها المصدر بالنسبة للقيمة الاسمية للسند أو القيمة الاسمية له. معدل القسيمة ، أو دفع القسيمة ، هو عائد السند المدفوع في تاريخ صدوره. يتغير هذا العائد مع تغير قيمة السند ، وبالتالي إعطاء عائد السند حتى تاريخ الاستحقاق.
معدل القسيمة
كيف يعمل سعر القسيمة
يمكن حساب معدل كوبون السند عن طريق قسمة مجموع مدفوعات الكوبون السنوية للأوراق المالية وتقسيمها على القيمة الاسمية للسند. على سبيل المثال ، السند الذي يتم إصداره بقيمة اسمية قدرها 1000 دولار والذي يدفع كوبون بقيمة 25 دولارًا نصف سنويًا به معدل كوبون يبلغ 5٪. كل ما تبقى على قدم المساواة ، والسندات مع ارتفاع معدلات القسيمة هي أكثر من المرغوب فيه للمستثمرين من تلك ذات معدلات القسيمة أقل.
سعر القسيمة هو سعر الفائدة المدفوع على السند من قبل الجهة المصدرة لها لمدة الضمان. يُستمد مصطلح "كوبون" من الاستخدام التاريخي للقسائم الفعلية لتحصيل دفعات الفوائد الدورية. بمجرد تعيينه في تاريخ الإصدار ، يظل معدل كوبون السند دون تغيير ويتلقى حاملو السداد مدفوعات فوائد ثابتة في فترة زمنية محددة مسبقًا.
الماخذ الرئيسية
- معدل القسيمة هو العائد الذي يدفعه ضمان الدخل الثابت. عندما يرتفع السوق ويكون أكثر مواتاة ، فإن صاحب القسيمة سيحقق عائدًا أقل من ظروف السوق السائدة لأن السند لن يدفع أكثر ، حيث تم تحديد قيمتها عند الإصدار.عائد الاستحقاق هو عندما يتم شراء السند في السوق الثانوية ، وهو الفرق في مدفوعات فوائد السند ، والتي قد تكون أعلى أو أقل من معدل كوبون السند عند إصداره.
يقرر مصدر السندات سعر القسيمة بناءً على أسعار الفائدة السائدة في السوق ، من بين أمور أخرى ، في وقت الإصدار. تتغير أسعار الفائدة في السوق بمرور الوقت وعندما ترتفع أو تقل عن معدل كوبون السند ، فإن قيمة السند تزيد أو تنقص ، على التوالي.
اعتبارات خاصة: سعر السوق والعائد حتى الاستحقاق
يؤثر تغيير أسعار الفائدة في السوق على نتائج الاستثمار في السندات. نظرًا لأن سعر كوبون السند ثابت طوال فترة استحقاق السند ، فإن حامل السندات عالق في تلقي مدفوعات فوائد منخفضة نسبيًا عندما يعرض السوق سعر فائدة أعلى. البديل غير المرغوب فيه على حد سواء هو بيع السندات بأقل من قيمتها الاسمية في حيرة. وبالتالي ، فإن السندات ذات معدلات القسيمة الأعلى توفر هامش أمان مقابل ارتفاع أسعار الفائدة في السوق.
إذا كان سعر السوق أقل من سعر كوبون السند ، فإن الاحتفاظ بالسند مفيد ، حيث قد يرغب المستثمرون الآخرون في دفع أكثر من القيمة الاسمية لسعر كوبون أعلى نسبيًا.
عندما يشتري المستثمرون السند مبدئيًا بالقيمة الاسمية ثم يحتفظون بالسندات حتى تاريخ الاستحقاق ، فإن الفائدة التي يكسبونها على السند تعتمد على سعر الكوبون المحدد في الإصدار. بالنسبة للمستثمرين الذين يحصلون على السند في السوق الثانوية ، اعتمادًا على الأسعار التي يدفعونها ، قد يكون العائد الذي يكسبونه من مدفوعات فوائد السند أعلى أو أقل من معدل كوبون السند. هذا هو العائد الفعلي يسمى العائد حتى النضج.
على سبيل المثال ، السند الذي تبلغ قيمته الاسمية 100 دولار ولكن يتم تداوله بسعر 90 دولارًا يمنح المشتري عائدًا حتى تاريخ الاستحقاق أعلى من سعر القسيمة. وعلى العكس من ذلك ، فإن السند الذي تبلغ قيمته الاسمية 100 دولار ولكن يتم تداوله بسعر 110 دولارات يمنح المشتري عائدًا حتى تاريخ الاستحقاق أقل من سعر القسيمة. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع "نسبة العائد إلى النضج مقابل معدل القسيمة: ما الفرق؟")
