ما هو التداول المستمر؟
التداول المستمر هو وسيلة للتعامل مع أوامر الأمن. يتضمن التداول المستمر التنفيذ الفوري للطلبات عند استلامها من قبل صناع السوق والمتخصصين.
الماخذ الرئيسية
- يسهل التداول المستمر جميع الطلبات بأسرع ما يمكن خلال ساعات التداول العادية. يختلف التداول المستمر عن التداول الدفعي ، وهو كيف تعمل فتحات السوق في معظم البورصات. يتم تكديس عمليات التداول في وقت متأخر ويقوم صانعو السوق بضبط الأسعار لاستيعاب أكبر عدد ممكن منهم بشكل صحيح في الافتتاح.
فهم التداول المستمر
يمكن مقارنة التداول المستمر بتداول الدُفعات. يشكل التداول المستمر الأساس لجميع أنواع الصفقات عبر البورصات الثانوية في الولايات المتحدة. تداول الدُفعات هو عكس التداول المستمر ولا يحدث إلا في السوق المفتوح. في الوقت الذي تشارك فيه جميع البورصات في التداول المستمر في الوقت الحاضر ، يمكن اعتبار أن المستثمرين من المؤسسات أو مديري الصناديق قد يشاركون في شكل من أشكال التداول على دفعات لإعادة التوازن إلى مراكزهم على أساس يومي.
يحدث التداول المستمر بشكل مستمر طوال يوم التداول مع التنفيذ الفوري من قبل صناع السوق. يتضمن تداول الدُفعات تنفيذ أمر دُفعي للتداولات التي تم تأجيلها بسبب الطلبات غير المنفذة التي تصطف وتنتظر التنفيذ. يمكن لصانعي السوق الاطلاع على العرض والطلب من طلبات الدُفعات قبل فتح السوق. وبالتالي ، يتم تنفيذ أمر دفعي من التداولات كل يوم عند فتح السوق مع الطلبات التي تم تقديمها لمعالجة صانع السوق خلال ساعات السوق.
يتم تيسير التداول المستمر من خلال عملية صنع السوق التي تشكل الأساس لبورصات السوق الثانوية. يقوم صناع السوق بتنفيذ عمليات التداول بشكل مستمر طوال يوم التداول من خلال مطابقة المشترين والبائعين. يقوم صناع السوق بتنفيذ الصفقات التي تم تقديمها للطلب بسعر السوق السائد. تتطلب عملية صنع السوق من صانع السوق شراء الأوراق المالية من البائع وبيع الأوراق المالية للمشتري ، مما يضاهي المشترين والبائعين المهتمين في السوق المفتوحة. تُعرف هذه العملية باسم عملية طلب العرض وتخلق ربحًا لصانع السوق. يصنع صانع السوق الفرق في القيمة بين سعر العرض والطلب ، المعروف أيضًا باسم السبريد.
الصفقات
يمكن للمستثمرين تقديم أنواع مختلفة من أوامر التجارة. يتم تقديم طلبات السوق للتنفيذ المستمر للتداول على الفور لأن المستثمر مستعد للموافقة على سعر السوق.
أنواع الأوامر الأخرى تعتبر أوامر مشروطة. يتم الاحتفاظ بهذه الطلبات حتى يتم الوصول إلى السعر المحدد. يمكن للمستثمر تعيين مجموعة متنوعة من أنواع مختلفة من أوامر مشروطة. هذه الأوامر لها سعر محدد مطلوب من قبل المستثمر للتنفيذ في السوق المفتوحة. لذلك ، لكي يتم قبول هذه الأوامر في السوق للتداول المستمر ، يجب أن يصل سعر التنفيذ إلى سعر السوق السائد الذي يجب على صانع السوق النظر فيه. وبالتالي ، بينما يقدم السوق تداولًا مستمرًا ، لن يتم تنفيذ أمر مشروط من المستثمر إلا في سوق التداول المستمر عندما يكون السعر متاحًا.
في بعض الحالات ، قد يحدد المستثمر أيضًا ما إذا كان يرغب في تنفيذ الأمر بالكامل أو جزئيًا بالسعر المطلوب. قد تنفذ بعض الطلبات فقط جزئيًا بسبب توفرها في التداول المستمر بينما قد تتطلب الطلبات الأخرى ملء الطلب بالكامل.
