ما هو الخيار المركب؟
الخيار المركب هو خيار للأصل الأساسي هو خيار آخر. لذلك ، يوجد سعران للإضراب وتواريخ تمرين. وهي متاحة لأي مزيج من المكالمات ويضع. على سبيل المثال ، وضع حيث يكون المصدر هو خيار مكالمة أو مكالمة حيث يكون المصدر هو خيار عرض.
كل زوج لديه اختصار:
- Call on a put - CoP (CaPut) Call on a call - CoC (CaCall) ضع على put - PoPPut على مكالمة - PoC
قد تُعرف الخيارات المركبة بخيارات تقسيم الرسوم.
الماخذ الرئيسية
- خيار المركب هو خيار لتلقي خيار آخر كخيار أساسي. الخيار الأساسي هو الخيار الثاني ، في حين أن الخيار الأولي يسمى الخيار overlying.Compound يمكن أن يشتمل على سعرين للإضراب وتاريخ انتهاء الصلاحية. أيضا ، إذا تم ممارسة الخيار مركب ، واثنين من العلاوات.
فهم الخيار المركب
عندما يمارس الحامل خيار استدعاء مركب ، يُسمى بالخيار الشامل ، يجب عليه بعد ذلك أن يدفع للبائع للخيار الأساسي علاوة على سعر الإضراب للخيار المركب. يسمى هذا القسط رسوم الظهر.
على سبيل المثال ، افترض أن المستثمر يريد شراء عرض لبيع 100 سهم من الأسهم بسعر 50 دولارًا. يتداول السهم حاليًا عند 55 دولارًا. يمكن للمستثمر شراء CaPut ، والذي يسمح لهم بشراء مكالمة الآن ، على سبيل المثال دولار واحد للسهم (100 دولار) ، مما سيتيح لهم شراء شراء مع إضراب بقيمة 50 دولارًا في المستقبل. إنهم يدفعون دولارًا واحدًا للسهم الآن ، لكنهم يحتاجون فقط إلى دفع رسوم الخيار الثاني إذا مارسوا الأول مما أدى إلى تلقي الخيار الثاني.
يتيح الخيار المركب للمستثمر بعض التعرض لخيار البيع الآن ، ولكن دون تكلفة الدفع لخيار الشراء طويل الأجل في الوقت الحالي. ومع ذلك ، إذا مارسوا خيار الاتصال الأولي واستلموا العرض ، فمن المحتمل أن تكون الأقساط المدفوعة أغلى من مجرد شراء طلب شراء في المقام الأول.
في حالة PoP أو PoC ، يوفر الخيار المركب الحق في بيع طلب شراء أو مكالمة على النحو الأساسي.
من الشائع أكثر رؤية الخيارات المركبة في أسواق العملات أو الدخل الثابت ، حيث يوجد عدم يقين فيما يتعلق بقدرات حماية المخاطر في الخيار. تتمثل مزايا الخيارات المركبة في أنها تتيح الحصول على رافعة مالية كبيرة وأن تكون أرخص ، مبدئيًا ، من الخيارات المستقيمة. ومع ذلك ، إذا تم استخدام كلا الخيارين ، فسيكون إجمالي القسط أكثر من القسط على خيار واحد.
في سوق الرهن العقاري ، تعد خيارات CaPut مفيدة لتعويض مخاطر تغير سعر الفائدة بين الوقت الذي يتم فيه الالتزام بالقروض العقارية وتاريخ التسليم المقرر.
قد يستخدم المتداولون خيارات مركبة لإطالة عمر مركز الخيارات نظرًا لأنه من الممكن شراء مكالمة مع وقت أقصر لانتهاء صلاحية مكالمة أخرى ذات انتهاء صلاحية أطول ، على سبيل المثال. بمعنى آخر ، يمكنهم المشاركة في مكاسب الأساس دون طرح المبلغ الكامل لشرائه في البداية. التحذير هو أن هناك علاوتان مدفوعتان وتكلفة أعلى إذا تم استخدام الخيار الثاني.
العالم الحقيقي مثال على استخدام خيار مركب
في حين أن المضاربة في الأسواق المالية ستكون دائمًا جزءًا كبيرًا من نشاط الخيار المركب ، فقد تجدها المؤسسات التجارية مفيدة عند التخطيط أو تقديم عطاءات لمشروع كبير. في بعض الحالات ، يجب عليهم تأمين التمويل أو الإمدادات قبل البدء في المشروع أو الفوز به بالفعل. إذا لم يبنوا المشروع أو فزوه ، فيمكن أن يتركوا لهم التمويل الذي لا يحتاجون إليه. في هذه الحالة ، توفر الخيارات المركبة نوعًا من بوليصة التأمين.
على سبيل المثال ، تقدم شركة عطاءات لإكمال مشروع كبير. إذا فازوا بالمناقصة ، فسيحتاجون إلى تمويل بمبلغ 200 مليون دولار لمدة عامين. ومع ذلك ، فإن الصيغة التي يستخدمونها في الحساب تأخذ أسعار الفائدة الحالية في الاعتبار. لذلك ، ستتعرض الشركة لمعدلات فائدة أعلى محتملة بين المزايدة على العقد والفوز المحتمل. يمكنهم شراء سقف لسعر الفائدة لمدة عامين ابتداء من تاريخ منح العقد ، لكن هذا قد يكون مكلفًا للغاية إذا لم يفزوا بالعقد.
بدلاً من ذلك ، يمكن للشركة شراء خيار الاتصال على حد أقصى لمدة عامين. إذا فازوا بالعقد ، فإنهم يقومون بممارسة خيار الحد الأقصى لسعر الفائدة بالعلاوة المحددة سلفًا لأنهم سيحتاجون للمشروع. وإذا لم يفزوا بالعقد ، فيمكنهم السماح للخيار بانتهاء صلاحيته لأنهم لم يعودوا بحاجة إلى الأساس. الميزة هي انخفاض النفقات الأولية وانخفاض المخاطر.
