ما هو مرفق تمويل الأوراق التجارية؟
مرفق تمويل الأوراق التجارية (CPFF) هو مؤسسة أنشأها بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك في 27 أكتوبر 2008 ، نتيجة للأزمة الائتمانية التي واجهها الوسطاء الماليون في سوق الأوراق التجارية.
فهم مرفق تمويل الأوراق التجارية (CPFF)
قدم مرفق تمويل الأوراق التجارية (CPFF) السيولة لمصدري الأوراق التجارية الأمريكية المسجلة لدى CPFF. يمكن أيضًا اعتبار ذلك بمثابة دعم السيولة لهؤلاء المصدرين للأوراق التجارية المسجلة.
تم تحقيق ذلك من خلال مركبة ذات أغراض خاصة (SPV) يتم تمويلها من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. SPV هو كيان بعيد عن الإفلاس ، ويعني جزءًا معينًا ومعزولًا من مجموعة الشركات التي سيكون لإفلاسها المحتمل تأثير ضئيل قدر الإمكان على كيان الشركة الأكبر. تُستخدم استراتيجية الشركة هذه كوسيلة لعزل الأصول أو تأمينها ، وغالبًا ما يتم تسجيلها خارج الميزانية العمومية.
طُلب من الجهات المصدرة للورق التجاري في الولايات المتحدة التسجيل مقابل رسوم لا تقل عن يومي عمل قبل استخدام SPV الخاص بـ CPFF. في وقت التسجيل ، حدد بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك الحد الأقصى لقيمة الأوراق التجارية التي يمكن للمصدر بيعها إلى SPV.
بدأ تشغيل CPFF لأول مرة في أكتوبر 2008. أغلق بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك CPFF في فبراير 2010.
الهدف والغرض من مرفق تمويل الأوراق التجارية
كان الهدف الرئيسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في إنشاء CPFF هو تزويد مصدري الأوراق التجارية في الولايات المتحدة بدعم السيولة هذا ، لتعزيز السيولة في أسواق التمويل قصيرة الأجل. وهذا بدوره من شأنه أن يتيح قدرًا أكبر من توافر الائتمان وإمكانية الوصول إليه للشركات والأفراد. في الوقت الذي تم فيه إنشاء CPFF ، كان سوق الأوراق التجارية يعاني من ضغوط كبيرة لأن المستثمرين ، بما في ذلك صناديق الاستثمار في سوق المال ، كانوا مترددين في شراء الأوراق التجارية ، خاصة مع استحقاقات أطول تاريخًا ، نظرًا لأن هؤلاء المستثمرين كانوا يعانون بالفعل من ضغوط السيولة. تهدف CPFF إلى تحسين سيولة سوق الأوراق التجارية.
لقد كانت CPFF بمثابة منصة يمكن من خلالها بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك تمويل شراء الأوراق التجارية عالية التصنيف ، سواء غير المضمونة أو المدعومة بالأصول. سيتم إجراء هذه المشتريات من جهات إصدار مؤهلة تتنافس مع التجار الأساسيين المؤهلين.
سمح CPFF للوسطاء الماليين بالموافقة على القروض للعملاء الأفراد والشركات. SPV المستخدمة من قبل مشتريات CPFF ويحمل الأوراق التجارية غير المضمونة لمدة ثلاثة أشهر والورقة التجارية المدعومة بالأصول بسعر مخفض حتى تاريخ الاستحقاق. تم سداد بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك عند استحقاق الأصول الورقية التجارية المستحقة.
