ارتفعت أسهم Coca-Cola Co. (KO) بحوالي 12٪ منذ منتصف مايو ، متجاوزة الارتفاع في S&P 500 بنسبة 4٪ فقط. لكن الرحلة خلال العام الماضي لم تكن سلسة ، حيث ارتفع السهم بنسبة 3٪ فقط. يراهن بعض تجار الخيارات على أن الارتفاع الأخير سوف يتلاشى قريبًا ، ويتوقعون هبوط أسهم شركة المشروبات بنحو 14٪ بحلول منتصف يناير.
في يوم الأربعاء ، أعلنت الشركة عن نتائج ربع سنوية قوية تفوقت على الإيرادات على الصعيدين العلوي والسفلي. على الرغم من النتائج الأفضل ، خفض المحللون تقديراتهم للربع الثالث بينما توقعوا انخفاضًا حادًا في الإيرادات.
الرهان على قطرة كبيرة
كان بعض المتداولين أقل من إعجابهم بنتائج Coke ، وكانوا يراهنون على انخفاض الأسهم عن طريق انتهاء صلاحية الخيارات في 18 يناير. تضاعفت مستويات الفائدة المفتوحة عند سعر التنفيذ البالغ 40 دولارًا ما يقرب من 34000 عقدًا مفتوحًا ، بعد نتائج الشركة. يجب أن يهبط السهم إلى 39.75 دولار تقريبًا بالنسبة إلى مشتري صفقات البيع حتى إذا تمسكوا بالخيارات حتى انتهاء صلاحيتها ، أي بانخفاض قدره 14٪ تقريبًا عن سعر السهم الحالي حول 46.50 دولار.
توقعات مختلطة
يتوقع المحللون نموًا كبيرًا في الأرباح في الربع الثالث المقبل ، حيث يبحثون عن معدل نمو يزيد عن 10٪. ومع ذلك ، من المتوقع أن تنخفض الإيرادات بنسبة تزيد عن 9٪ مقارنة بالعام الماضي. بالإضافة إلى ذلك ، قلص المحللون تقديراتهم للأرباح بحوالي 2 نقطة مئوية مع تقليل توقعات الإيرادات بنحو 60 نقطة أساس. تتطابق التوقعات لهذا العام تقريبًا مع الربع ، مع توقع ارتفاع الأرباح بنسبة 9٪ تقريبًا ، بينما تشهد الإيرادات انخفاضًا بنسبة 10٪.
ليست رخيصة
أسهم Coke ليست رخيصة ، حيث يتم تداولها بما يقرب من 21 ضعف تقديرات أرباح 2019 ، أعلى من مضاعف أرباح S&P 500 2019 البالغ حوالي 17.3. لا يجعل سعر سهم Coke مكلفًا فقط عند تعديله من أجل نمو الأرباح ولكن مقابل السوق أيضًا.
كما أشار كوكاكولا إلى أنه يواجه تراجعا في العملة والاكتساب والتصفية في الربع الثالث.
تعطي نتائج Coke الأفضل من المتوقع في الربع الثاني للسهم دفعة على المدى القصير. ولكن لكي تستمر الأسهم في الارتفاع ، ستحتاج الشركة إلى مواصلة تقديم نتائج قوية لجعل المستثمرين يواصلون دفع علاوة كبيرة للسهم. في هذه المرحلة ، ما زال بعض المتداولين على الأقل يراهنون على الأوقات الجيدة.
