لا ، لا يتعين على المستثمرين فتح حساب لدى فانجارد لشراء وبيع أموال شركة الاستثمار التي تحظى بتقدير كبير. تحتفظ Vanguard باتفاقات متعددة مع شركات مثل TD Ameritrade و OptionsHouse و Capital One Investing و Interactive Brokers. نتيجةً لذلك ، تقدم معظم شركات السمسرة الرئيسية لعملائها من الأفراد الفرصة للتداول في صناديق Vanguard الاستثمارية والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs).
ولكن هناك الصيد. تشتهر فانجارد بعدم وجود حمولات لها ، ونسب نفقات منخفضة ، ورسوم وعمولات منخفضة إلى غير موجودة ؛ في الواقع ، في يوليو 2018 ، أعلنت أنها ستتخلى عن العمولات في عالم ETF بأكمله. في المقابل ، لدى كل وسيط هيكل عمولة خاص به ؛ قد يسمح بشراء بعض أموال Vanguard وبيعها بدون عمولة - ثم لا يسمح بذلك مرة أخرى.
قصة صناديق الطليعة
تقدم مجموعة شركات فانجارد Vanguard ، وهي شركة عملاقة في مجال الأصول المالية ، 4.9 تريليون دولار أمريكي في عام 2019 ، مجموعة واسعة من الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) وصناديق الاستثمار المشتركة التي تستثمر في السندات والأسهم ذات الأهداف الاستثمارية المختلفة ومنافذ السوق.. تتخصص صناديق السندات الطليعية في سندات الشركات (مقابل سندات الحكومة أو السندات السيادية. تتخصص صناديق سندات الطليعة في الاستثمار في الأسهم الدولية والأسهم المحلية ومختلف الأسهم الخاصة بالقطاعات.
صناديق الاستثمار المتداولة في صناديق Vanguard وصناديق الاستثمار المشتركة لديها رسوم منخفضة للغاية وذات قدرة تنافسية عالية تقل كثيراً عن متوسطات صناعة الصناديق. على الرغم من أن بعض صناديق الاستثمار المشتركة تدار بنشاط ، فإن الصناديق الأخرى ومعظم صناديقها المتداولة في البورصة تستخدم نهج الفهرسة.
في الواقع ، ينسب إلى مؤسس شركة فانجارد الراحل ، جون بوغل (1929-2019) تقديم استراتيجية لاستثمار المؤشر ، والتي كانت ذات يوم اختصاص المستثمرين المؤسسيين ، إلى جمهور التجزئة. بعد عامين من تأسيسها في عام 1974 ، بدأت Vanguard في بيع صناديق الاستثمار المشترك التي تتبعت المؤشرات وتجاوزت الحد الأدنى من التكاليف لهذا النوع من الإدارة السلبية للمستثمرين. كانت رسومها هي الأدنى في الصناعة. كان هيكل إدارتها فريدًا أيضًا: على عكس معظم شركات إدارة الصناديق ، التي عادة ما تتحكم في عائلة الصناديق وتوفر جميع الخدمات الاستثمارية والإدارية والتسويقية ، فإن وظائف Vanguard أشبه باتحاد ائتماني لصناديق الاستثمار المشترك ، مملوك للمستثمرين في الأموال ، والتي توظف الضباط والموظفين الخاصة بهم.
كانت Vanguard أيضًا رائدة في بيع أموالها مباشرة للمستثمرين بدلاً من السماسرة ، وهي ممارسة سمحت لها بتخفيض أو إلغاء رسوم المبيعات بالكامل. واليوم ، تشتهر هذه المجموعة بأسرها من الصناديق عالية الأداء التي لا تحمل أعباء والتي تشمل 199 صندوقًا مشتركًا و 1800 صندوقًا من صناديق الاستثمار المتداولة. تميل المصاريف الإدارية والصيانة أيضًا إلى أن تكون منخفضة مع أموال Vanguard ، التي يتم تكبدها بشكل أساسي إذا لم يستوف العميل رصيدًا في الحساب يبلغ 10،000 دولار على الأقل ويتجنب الوثائق الإلكترونية.
أموال الطليعة لدى وسطاء الطرف الثالث
في حين تقدم Vanguard جميع صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة التابعة لها تقريبًا بدون عمولة من خلال منصة الاستثمار الخاصة بها ، تتوفر مجموعة واسعة من نفس الصناديق للشراء لدى وسطاء الطرف الثالث. تتفاوض Vanguard عادةً على اتفاقيات مع وسطاء آخرين لتقديم بعض أموالها بدون عمولات ، في حين تخضع أموال Vanguard المتبقية لرسوم التداول القياسية لسمسار معين.
تسببت القضايا المرتبطة بالعمولة بين Vanguard والسمسرة في ضجة كبيرة في خريف عام 2017. أعلنت TD Ameritrade عن توسيع نطاق برنامج تداول ETF بدون رسوم ، والذي ينطوي على المفارقة ، على إسقاط جميع صناديق الاستثمار المتداولة Vanguard الخالية من العمولة التي كانت تعرضها - وهي الخطوة التي كان المستثمرون والمستشارون الماليون والصحافة المالية تعج بسخط. وقال ديفيد ماروتا ، أحد المساهمين في فوربس ، "إن شركة TD Ameritrade تقوم الآن بتطبيق نظام الدفع مقابل ما يسمى صناديق تبادل العملات الخالية من العمولات". "إنهم على استعداد للتخلي عن عمولة تداول بقيمة 6.95 دولار لصالح مكافأة مباشرة من باعة ETF. لأن Vanguard يرفض دفع هذه الأموال لأمناء الحفظ ، لم يعد يُسمح لهم باللعب".
تواصل TD Ameritrade تقديم Vanguard صناديق الاستثمار وحوالي 80 من صناديق الاستثمار المتداولة Vanguard إلى المستثمرين. وفي مايو 2018 ، أصبحت TD Ameritrade الوصي الحصري لمستشاري الاستثمار المسجلين (RIAs) الذين يديرون حسابات تقاعد بقيمة 3 مليارات دولار تستخدم أموال Vanguard. بموجب هذا الترتيب ، تمكنت صناديق الاستثمار الإقليمية من الوصول إلى صناديق الاستثمار المتداولة الخالية من العمولات والتي تم إسقاطها في الخريف السابق.
الخط السفلي
من خلال تقديم أموالها من خلال منصات استثمارية متعددة ، تنشئ Vanguard شبكة أوسع بكثير من الوسطاء الذين يصلون إلى عدد أكبر من المستثمرين الذين قد يهتمون بالاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة في Vanguard وصناديق الاستثمار المشتركة. يجذب هذا قدرًا أكبر من رأس المال والإيرادات لمنتجات Vanguard ، والتي تعد من أفضل الشركات أداءً في هذا المجال.
