ما هي نسبة المكالمات الخلفية؟
إن backspread لنسبة الاتصال هي إستراتيجية خيار يستخدمها المستثمرون الصاعدون إذا اعتقدوا أن الأمن الأساسي أو السهم سيرتفع بمقدار كبير.
تجمع الإستراتيجية بين عمليات الشراء والبيع للخيارات لإنشاء فرق مع إمكانية خسارة محدودة وإمكانية ربح مختلط. ومع ذلك ، يمكن أن تكون المكاسب كبيرة إذا ارتفعت الأدوات المالية الأساسية.
كيفية صياغة نسبة المكالمات الخلفية
يتم إنشاء backspread لنسبة المكالمة عمومًا عن طريق البيع أو الكتابة بخيار مكالمة واحدة ثم استخدام القسط المحصل عليه لشراء عدد أكبر من خيارات الاتصال مع انتهاء الصلاحية نفسه بسعر إضراب أعلى. تحظى هذه الاستراتيجية بأرباح صعودية غير محدودة لأن المتداول يحتفظ بخيارات مكالمات طويلة أكثر من الخيارات القصيرة.
للمراجعة ، يمنح خيار الاتصال للمشتري الخيار الحق ، ولكن ليس الالتزام ، في شراء سهم بسعر محدد خلال فترة زمنية محددة. إذا اشترى المستثمر خيار استدعاء بسعر إضراب قدره 10 دولارات بينما يتم تداول السهم بسعر 10 دولارات ، فسيتم اعتبار الخيار على أساس المال. إذا ارتفع السهم إلى 15 دولارًا ، فإن خيار الاتصال يحقق ربحًا. إذا انخفض السهم الأساسي إلى 5 دولارات ، فإن المستثمر يفقد فقط القسط المدفوع لخيار الشراء ولا يمتلك السهم مطلقًا.
يتيح backspread لنسبة الاتصال للمستثمر شراء خيارات الاتصال على الأسهم التي تفوق قيمتها المالية ، مما يعني أن سعر تنفيذ الخيار أعلى من سعر السهم الحالي. لذلك ، إذا كان تداول الأسهم في السوق هو 15 دولارًا ، فقد يشتري المستثمر خيارات الاتصال بسعر إضراب 17 دولارًا ويدفع علاوة على الخيارات. يمكن للمستثمر أيضًا شراء خيارات الاستدعاء بالمال وهذا يعني أن سعر التنفيذ للخيارات يساوي سعر السوق الحالي للسهم.
من أجل تمويل علاوة شراء خيارات الاتصال ، يقوم المستثمر ببيع خيار الاتصال الموجود في النقود أو أقل من سعر السهم الحالي. لذلك قد يقوم المستثمر ببيع خيار استدعاء واحد بسعر إضراب قدره 13 دولارًا بينما يتداول السعر الحالي للسهم بسعر 15 دولارًا في السوق. عن طريق بيع خيار الاستدعاء ، يحصل المستثمر على ائتمان مقابل علاوة الخيار. يعوض الائتمان القسط المدفوع لشراء خيارات الاتصال بسعر التنفيذ 17 دولار. يمكن أن يكون الإزاحة في الأقساط تعويضًا جزئيًا أو يمكن أن يتجاوز الائتمان المستلم الأقساط المدفوعة عن خيارات الاتصال. تعتمد أقساط التأمين على العديد من العوامل بما في ذلك تقلب سعر السهم.
ماذا يخبرك معدل المكالمات الخلفية؟
تم تصميم استراتيجيات Backspread للاستفادة من انعكاسات الاتجاه أو التغييرات أو التحركات المهمة في السوق. استراتيجيات backspread لنسبة الاتصال هي جزء من فئة من خيارات التداول تسمى استراتيجيات النسب.
الهدف من الاستراتيجية هو امتلاك خيارات الاتصال على الأسهم لأن المستثمر يعتقد أن السهم سوف يتجاوز سعر التنفيذ لخيارات الشراء المشتراة. من الناحية المثالية ، يجب أن يرتفع السعر بما يكفي للتعويض عن أي قسط يتم دفعه مقابل خيارات الاتصال. ومع ذلك ، يتم بيع خيار البيع الموجود في الأموال لدفع المستثمر إلى ائتمان لتعويض أو تمويل شراء خيارات الاتصال.
باستخدام الأرقام السابقة ، يريد المستثمر أن يرتفع سعر السهم من 15 دولارًا إلى ما يزيد عن 17 دولارًا (سعر الإضراب لخيارات المكالمة) ويكسب ما يكفي للدفع أكثر من الدفع لأي علاوة لشراء خيارات الاتصال.
يقوم المستثمر الذي يستخدم إستراتيجية الاستثمار لنسبة الحصة الخلفية للبيع ببيع عدد أقل من المكالمات بسعر أقل للإضراب وشراء المزيد من المكالمات بسعر إضراب عالٍ. النسب الأكثر شيوعًا المستخدمة في هذه الإستراتيجية هي مكالمة قصيرة داخل النقود مصحوبة بمكالمتين طويلتين من النقود أو مكالمتين قصيرتين من النقود مع ثلاث مكالمات طويلة من النقود. إذا تم وضع هذه الاستراتيجية على أساس ائتمان ، فإن المتداول سوف يحقق مكسبًا صغيرًا إذا انخفض سعر الأمان الأساسي بشكل كبير.
تم تصميم استراتيجيات انتشار نسبة الاستدعاء للاستفادة من الزيادات في تقلبات السوق. عادةً ما يوظفهم المستثمرون عندما يعتقدون أن الأسواق المالية تستعد للارتفاع. عن طريق شراء وبيع خيارات الاتصال في وقت واحد ، يمكن للتجار التحوط من مخاطر الجانب السلبي ، بينما يستفيدون من الاتجاه الصعودي مع ارتفاع الأسواق. يمكن استخدام استراتيجيات Backspread بشكل مستقل ، من أجل "الشراء" في السوق. بدلاً من ذلك ، يمكن استخدامها كجزء من مركز استثمار أكبر أو أكثر تعقيدًا.
يمكن لمتداولي الخيارات نشر استراتيجيات اتجاهية مثل استراتيجيات النسب لتعكس إما الآراء الصعودية أو الهبوطية في السوق. إذا كانت وجهة النظر هذه سلبية ، فهناك إستراتيجية مماثلة لنسبة انتشار الاتصال التي تم تصميمها للاستفادة من هبوط الأسواق. تتضمن هذه الاستراتيجيات المعروفة باسم استراتيجيات وضع الأسعار السابقة ، مجموعات من خيارات البيع والشراء بدلاً من خيارات الاتصال. الوجبات السريعة
الماخذ الرئيسية
- إن backspread نسبة الاستدعاء هي استراتيجية خيار يستخدمها المستثمرون الصاعدون إذا اعتقدوا أن الأمن الأساسي أو السهم سيرتفع بمقدار كبير. تجمع الاستراتيجية بين عمليات الشراء ومبيعات الخيارات لإنشاء فرق مع إمكانية خسارة محدودة وإمكانية ربح مختلط. ومع ذلك ، يمكن أن تكون الأرباح كبيرة إذا ارتفعت الأداة المالية الأساسية. يجب أن يتحرك سعر السهم عالياً بما يكفي حيث يمكنك جني ما يكفي من المال على خيارين للمكالمات التي اشتريتها بالإضافة إلى الرصيد الأولي لتعويض أي خسارة من خيار واحد في النقود الذي قمت ببيعه في البداية.
مثال على نسبة المكالمات الخلفية
المثال أدناه لا يشمل أي عمولات من وسيط ، والتي تحتاج إلى النظر فيها قبل تنفيذ أي استراتيجية. لنفترض أنك مستثمر صاعد على سهم شركة XYZ وتعتقد أن السهم قد يرتفع بشكل كبير على المدى القصير.
- يتم تداول أسهم شركة XYZ بسعر 20 دولارًا للسهم في السوق حاليًا. يتم تداول خيارات الاتصال بسعر 20 دولارًا (بسعر النقود) حاليًا بعلاوة قدرها 2 دولار لكل سهم. يمكنك شراء عقدين من الخيارات يكون بموجبه كل عقد 100 خيار بتكلفة 400 دولار في المجموع. تتضمن المرحلة الثانية من الاستراتيجية بيع خيار واحد لاستدعاء الأموال. يتم تداول خيارات الاتصال بسعر إضراب بقيمة 16 دولارًا حاليًا بسعر 6 دولارات لكل منها. يمكنك بيع خيار مكالمة واحدة بسعر إضراب قدره 16 دولارًا وتتلقى رصيدًا بقيمة 600 دولار لحسابك. لديك رصيد صافٍ قدره 200 دولار للاستراتيجية مبدئيًا لأنك دفعت 400 دولار لشراء خيارين للمكالمات أثناء استلام مبلغ 600 دولار لبيع خيار واحد في النقود. إذا ارتفع السهم إلى 22 دولارًا عند انتهاء الصلاحية ، تكسب 2 دولار على خيارين للمكالمات التي اشتريتها بمبلغ إجمالي قدره 400 دولار (أو عقدين لكل 100 خيار مضروب في 2 دولار). ومع ذلك ، سيتم ممارسة خيار الاتصال الذي قمت ببيعه ، وسوف تبيع السهم بسعر 16 دولار بينما السوق في 22 دولار لخسارة 6 دولارات. يتم ضرب الـ 6 دولارات بـ 100 عقد (خيار الدعوة الواحدة) مما يؤدي إلى خسارة 600 دولار. صافي حسابك هو الخسارة 600 دولار ناقص 400 دولار التي كسبتها بالإضافة إلى الرصيد 200 دولار الذي تلقيته في البداية مقابل ربح قدره صفر أو التعادل.
في المثال أعلاه ، يجب أن يتحرك سعر السهم عالياً بما يكفي حيث يمكنك جني ما يكفي من المال من خلال خيارين للمكالمات المباشرة بالإضافة إلى الرصيد المبدئي لتعويض أي خسارة من خيار واحد في النقود بيعت في البداية.
دعنا نقول في المثال ؛ ارتفع السهم إلى 26 دولارًا عند انتهاء الصلاحية.
- ستربح 6 دولارات على خيارين للمكالمات بمبلغ إجمالي قدره 1200 دولار (200 مضروب في 6 دولارات). وخسارة المكالمة التي قمت ببيعها ستخسر 10 دولارات (16 دولار للإضراب - 26 دولارًا) أو 1000 دولار لأن 6 دولارات مضروبة في 100 عقد من شأنها أن تحقق عائدًا خسارة قدرها 1000 دولار لخيار واحد تم بيعه. ومع ذلك ، فإن ربحك الصافي سيكون 400 دولار لأنه يتم خصم خسارة 1000 دولار من ربحك البالغ 1،200 دولار على الخيارين المشترين بالإضافة إلى 200 دولار المكتسبة من الرصيد الأولي.
دعنا نقول في المثال ؛ انتقل السهم إلى 10 دولارات قبل انتهاء الصلاحية.
- سينتهي الخياران اللذان اشتريتهما بلا قيمة ، حيث أنك لن تمارس خيار الشراء بسعر 20 دولارًا عند تداول السعر بسعر 10 دولارات في السوق. وعلى نحو مماثل ، لن يتم ممارسة خيار الاتصال الذي قمت ببيعه لأن لا أحد يشتري بسعر 16 دولارًا إذا كان بإمكانهم شراء السهم بسعر 10 دولارات في السوق. باختصار ، ستربح رصيدًا مبدئيًا قدره 200 دولار وكلا الخيارين سينتهي مفعولهما.
ما هو الفرق بين Backspread نسبة الاتصال و Backspread نسبة Put؟
إن backspread (نسبة العرض إلى الارتفاع) هي استراتيجية تداول الخيارات التي تجمع بين عمليات البيع على المكشوف والمراكز الطويلة لإنشاء موقف تعتمد فيه إمكانية الربح والخسارة على نسبة هذه الصفقات. يُطلق على backspread نسبة طرح البيع لأنها تسعى إلى الربح من تقلبات الأسهم الأساسية ، وتجمع بين عمليات البيع على المكشوف على المكشوف على المدى القصير وفقًا لتقدير مستثمر الخيارات.
يشبه فروق نسبة العرض إلى فروق سعر المكالمة ، ولكن بدلاً من شراء خيارين للمكالمات وبيع خيار مكالمة واحدة لتمويل الاستراتيجية ، يمكنك شراء خيارين للمبيعات وبيع خيار واحد للمساعدة في تمويل شراء كلا المجموعتين.
إذا انخفض السهم بمقدار كبير ، فستكسب الإستراتيجية أموالاً من الاثنين لتعويض أي خسارة من الموضع الذي تم بيعه.
القيود المفروضة على استخدام نسبة المكالمات الخلفية
كما هو الحال مع أي استراتيجية تداول ، هناك دائمًا خطر الخسارة بسبب ظروف السوق أو التقلب المفرط. من الأفضل الاتصال بالوسيط للحصول على خيارات التدريب قبل البدء في أي استراتيجية. يجب أن يكون لدى الوسيط أيضًا القدرة على تشغيل استراتيجيات الاختبار في حساب وهمي حتى تتمكن من الحصول على بعض الخبرة قبل استخدام أموال حقيقية.
