تعريف إعادة الشراء

ما هو إعادة الشراء؟

إعادة الشراء ، والمعروفة أيضًا باسم إعادة شراء الأسهم ، هي عندما تشتري الشركة أسهمها المعلقة الخاصة بها لتقليل عدد الأسهم المتاحة في السوق المفتوحة. تقوم الشركات بإعادة شراء الأسهم لعدة أسباب ، مثل زيادة قيمة الأسهم المتبقية المتوفرة عن طريق تقليل العرض أو منع المساهمين الآخرين من الحصول على حصة مسيطرة.

كيف يعمل "إعادة الشراء"؟

فهم عمليات إعادة الشراء

إعادة الشراء تسمح للشركات بالاستثمار في نفسها. يؤدي تقليل عدد الأسهم القائمة في السوق إلى زيادة نسبة الأسهم المملوكة للمستثمرين. قد تشعر شركة ما أن أسهمها مقومة بأقل من قيمتها وتقوم بإعادة شراء لتزويد المستثمرين بعائد. ولأن الشركة صاعدة في عملياتها الحالية ، فإن إعادة الشراء تعزز نسبة الأرباح التي يتم تخصيصها للسهم. سيؤدي ذلك إلى رفع سعر السهم إذا تم الحفاظ على نفس نسبة السعر إلى الأرباح (P / E).

إعادة شراء السهم يقلل من عدد الأسهم الحالية ، مما يجعل كل سهم يستحق نسبة أكبر من الشركة. وبالتالي فإن ربحية السهم للسهم تزيد بينما تنخفض نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) أو ترتفع سعر السهم. يوضح إعادة شراء الأسهم للمستثمرين أن الشركة لديها أموال كافية مخصصة للطوارئ واحتمال ضعيف للمشاكل الاقتصادية.

سبب آخر لإعادة الشراء هو لأغراض التعويض. غالبًا ما تمنح الشركات موظفيها وإدارتها بمكافآت الأسهم وخيارات الأسهم. للاستفادة من المكافآت والخيارات ، تقوم الشركات بإعادة شراء الأسهم وإصدارها للموظفين والإدارة. هذا يساعد على تجنب التخفيف من المساهمين الحاليين.

نظرًا لأن عمليات إعادة شراء الأسهم تتم باستخدام أرباح الشركة المستبقاة ، فإن التأثير الاقتصادي الصافي للمستثمرين سيكون هو نفسه كما لو كانت تلك الأرباح المحتجزة قد تم دفعها كأرباح للمساهمين.

كيف تقوم الشركات بإعادة الشراء

تتم عمليات إعادة الشراء بطريقتين:

1. قد يُعرض على المساهمين عرض مناقصة ، حيث يكون لديهم خيار التقديم ، أو المناقصة ، كل أو جزء من أسهمهم في إطار زمني معين بسعر أعلى من سعر السوق الحالي. تعوض هذه العلاوة المستثمرين عن تقديم عطاءات لأسهمهم بدلاً من التمسك بها. تقوم الشركات بإعادة شراء الأسهم في السوق المفتوحة على مدى فترة زمنية ممتدة وقد يكون لديها حتى برنامج إعادة شراء محدد للأسهم يقوم بشراء الأسهم في أوقات معينة أو على فترات منتظمة.

يمكن للشركة أن تمول عملية إعادة الشراء عن طريق تحصيل الديون ، أو عن طريق النقد أو عن طريق التدفق النقدي من العمليات.

إعادة شراء الأسهم الموسعة هي زيادة في خطة إعادة شراء الأسهم الحالية للشركة. إعادة الشراء الموسعة تسرع خطة إعادة شراء أسهم الشركة وتؤدي إلى تقلص أسرع في تعويم أسهمها. يعتمد تأثير السوق على إعادة شراء الأسهم الموسعة على حجمها. من المحتمل أن يؤدي إعادة الشراء الموسعة الكبيرة إلى ارتفاع سعر السهم.

تراعي نسبة إعادة الشراء دولارات إعادة الشراء التي تم إنفاقها على مدار العام الماضي ، مقسومة على القيمة السوقية في بداية فترة إعادة الشراء. تتيح نسبة إعادة الشراء مقارنة التأثير المحتمل لعمليات إعادة الشراء عبر الشركات المختلفة. كما أنه مؤشر جيد على قدرة الشركة على إعادة القيمة إلى مساهميها لأن الشركات التي تشارك في عمليات إعادة شراء منتظمة قد تفوقت تاريخياً على السوق الواسعة.

الماخذ الرئيسية

• تتم عملية إعادة الشراء عندما تقوم شركة بشراء أسهمها في سوق الأوراق المالية. إعادة الشراء تقلل من عدد الأسهم القائمة ، وبالتالي تضخيم (إيجابية) ربحية السهم ، وغالبًا ما تكون قيمة السهم. يمكن أن توضح إعادة شراء الأسهم للمستثمرين أن الشركة لديها أموال نقدية كافية مخصصة لحالات الطوارئ واحتمال ضعيف للمشاكل الاقتصادية.

مثال على إعادة الشراء

أضعف سعر سهم الشركة أداء منافسها على الرغم من مرور عام قوي لها من الناحية المالية. لمكافأة المستثمرين وتوفير عائد لهم ، تعلن الشركة عن برنامج لإعادة شراء الأسهم لإعادة شراء 10 في المائة من أسهمها القائمة بسعر السوق الحالي.

حصلت الشركة على 1 مليون دولار من الأرباح و 1 مليون سهم مستحق قبل إعادة الشراء ، أي ما يعادل ربح السهم الواحد (EPS) بقيمة 1 دولار. تداول بسعر 20 دولارًا للسهم ، ونسبة الأرباح / الأرباح 20. مع كل ما هو متساوٍ ، ستتم إعادة شراء 100000 سهم وربحية السهم الجديدة 1.11 دولار ، أو 1 مليون دولار من الأرباح موزعة على 900000 سهم. للحفاظ على نفس نسبة الربح / العائد البالغة 20 ، ستحتاج الأسهم إلى التداول بنسبة 11 في المائة ، إلى 22.22 دولار.

1 تريليون دولار

تجاوزت عمليات إعادة الشراء في عام 2018 بين جميع الشركات الأمريكية هذا المبلغ لأول مرة في التاريخ. قامت شركة Apple، Inc. وحدها بموافقة 100 مليار دولار على عمليات إعادة الشراء خلال عام 2018.

انتقادات إعادة شراء الأسهم

إن إعادة شراء الأسهم يمكن أن تعطي المستثمرين انطباعًا بأن الشركة ليس لديها فرص أخرى مربحة للنمو ، وهي مشكلة بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن نمو يبحثون عن زيادة في الإيرادات والأرباح. ليست الشركة ملزمة بإعادة شراء الأسهم بسبب التغيرات في السوق أو الاقتصاد.

إن إعادة شراء الأسهم تضع الشركة في وضع غير مستقر إذا واجه الاقتصاد ركودًا أو واجهت الشركة مشكلات مالية لا تستطيع تغطيتها. يزعم آخرون أنه في بعض الأحيان يتم استخدام عمليات إعادة الشراء لتضخيم سعر السهم بشكل مصطنع في السوق ، مما قد يؤدي أيضًا إلى ارتفاع المكافآت التنفيذية. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع "4 أسباب يعجب المستثمرون عمليات إعادة الشراء")