في هذه المرحلة المتأخرة من السوق الصاعدة ، ينبغي على المستثمرين أن ينظروا إلى التكنولوجيا والأسهم المالية باعتبارها قطاعات الأسهم التي من المرجح أن تحقق مكاسب مستقبلية كبيرة ، وفقًا لسافيتا سوبرامانيان ، الولايات المتحدة الأمريكية والاستراتيجية الكمية في بنك أوف أمريكا ميريل لينش ، في مقابلة مطولة مع بارون. "إذا مرت سنة أخرى ، فأنت تريد عمومًا امتلاك ما يعمل حاليًا ، وهذا هو أسهم الزخم. القطاعان اللذان يناسبان التكنولوجيا ، على الرغم من تباطؤهما مؤخرًا ، والبيانات المالية".
القضية للتكنولوجيا والمالية
وكما يقول سوبرامانيان لـ Barron: "لا تزال التكنولوجيا توفر نموًا علمانيًا ودوريًا. إنه القطاع الوحيد الذي يتمتع بصافي النقد في ميزانيات الشركات ، وقد أصبح قصة نمو أرباح مثيرة للاهتمام". ومع ذلك ، فهي تدرك أن هناك العديد من المخاطر: إنه "قطاع مزدحم للغاية وكان له أداء رائع". لقد تجاوزت القطاع المالي باعتباره القطاع الأكثر مخاطرة تنظيمية ؛ وهي صناعة معولمة مهددة بالحروب التجارية.
فيما يتعلق بالأسهم المالية ، تلاحظ أن تقلب أرباحها قد انخفض بشكل ملحوظ في السنوات الأخيرة. من كونها أكثر الأسهم تقلبًا في عام 2007 ، أصبحت الآن رابع أكثر القطاعات أمانًا اليوم ، حسب تقديرها. وتضيف أن هذه الشركات قامت بالكثير لتحسين نماذج أعمالها ، لكن هذا لم يعترف به الكثير من المستثمرين. وهذا يعكس أصداء سابقة من قبل محلل البنك القديم ديك بوف ، الذي يرى أن البنوك تدخل حقبة ذهبية ، ويعزى ذلك جزئيًا إلى تبنيها للتكنولوجيا المتقدمة. (للمزيد ، انظر أيضًا: 4 أسباب ستزداد أرصدة البنوك على المدى الطويل: Bove .)
التقييم والأداء
اعتبارًا من 6 أبريل ، كان مؤشر S&P 500 (SPX) بنسبة P / E إلى الأمام عند 16.88 ، في حين أن مؤشر Nasdaq 100 ذو التقنية العالية كان 19.68 ، لكل عملية حسابية أسبوعية من قبل Birinyi Associates التي أبلغتها The Wall جورنال ستريت. وفي الوقت نفسه ، حقق قطاع التكنولوجيا S&P 500 P / E إلى الأمام من 17.4 ، وكان القطاع المالي S&P 500 عند 12.8 ، والكامل S&P 500 عند 16.3 ، وفقًا للحسابات التي أجرتها Yardeni Research Inc. في 4 أبريل.
خلال الإغلاق في 9 أبريل ، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 2.3٪ على أساس سنوي ، في حين ارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 1.2٪. ارتفع مؤشر S&P 500 لقطاع تكنولوجيا المعلومات (S5INFT) بنسبة 1.6 ٪ منذ بداية العام ، في حين انخفض مؤشر S&P 500 Financials (SPF) بنسبة 2.3 ٪ ، لكل مؤشر S&P Dow Jones. تتوقع سوبرامانيان و BofA Merrill Lynch تحقيق مكاسب قوية للسوق خلال الفترة المتبقية من عام 2018. (للمزيد ، انظر أيضًا: شراء الأسهم عند عمليات البيع الكبيرة ، يقول سيتي جروب ).
الأسهم لمشاهدة
لم توصي سوبرامانيان بمخزونات محددة في حديثها مع بارون. ومع ذلك ، فإن مقالة في صحيفة وول ستريت جورنال توضح أن Google parent Alphabet Inc. (GOOGL) هي صفقة بنسبة P / E إلى الأمام تبلغ حوالي 25 ، بالنظر إلى أنه من المتوقع أن تنمو الإيرادات والأرباح بوتيرة سنوية تبلغ حوالي 15 ٪ إلى 20 ٪ خلال السنوات الثلاث المقبلة. يأتي أكثر من 86٪ من إيراداتها من الإعلانات ، التي تتعلق أساسًا باستعلامات البحث ، والتي تعد فيها Google اللاعب المسيطر إلى حد بعيد. وفي الوقت نفسه ، يواصل الإنفاق الإعلاني الانتقال من وسائل الإعلام القديمة إلى الإنترنت ، كما تضيف المجلة.
تعمل مجموعة جولدمان ساكس جروب على الترويج لأسهم عالية النمو كاستراتيجية استثمار تغلب عليها الأسواق. من بين الأسهم التقنية في سلتهم ، Alphabet ، شركة صناعة أشباه الموصلات Micron Technology Inc. (MU) ، وشركة DXC Technology Co. (DXC) لاستشارات تكنولوجيا المعلومات. يبرز الاثنان الأخيران لنسب الأرباح / الأرباح المنخفضة بوجه خاص البالغة 6 و 12 ، على التوالي ، ونسب PEG منخفضة تبلغ 0.22 لكل منهما ، وفقًا لحسابات جولدمان اعتبارًا من 15 مارس. توقعت جولدمان نمو أرباح شركة الأبجدية بنسبة 25٪ في هذا التقرير ، وقدرت إلى الأمام P / E إلى 28 ، لنسبة PEG من 1.12.
ومن بين المؤسسات المالية ، تعد شركة Comerica Inc. (CMA) التابعة للبنك الإقليمي ، وسماسرة الخصم E * Trade Financial Corp. (ETFC) و Charles Schab Corp. (SCHW) قائمة نمو مرتفعة لدى Goldman. وكانت نسب الربح إلى العائد لكل منها 15 و 17 و 23 ، في حين كانت نسب PEG الخاصة بها هي 0.52 و 0.77 و 0.85 لكل تقرير جولدمان نفسه. (للمزيد ، انظر أيضًا: 12 من أرصدة النمو التي ستفوز على المدى الطويل: Goldman .)
"الرهانات الأكثر خطورة في سوق اليوم"
على النقيض من ذلك ، تحذر سوبرامانيان من أن الأسهم ذات العائد المرتفع ، والتي من المفترض أنها دفاعية وذات توزيعات أرباح ، هي أكثر المراهنات خطورة في السوق اليوم. وهي تخبر بارونز ، "إن الصناديق منخفضة التقلبات هي شركات ذات وزن كبير للغاية ، وصناديق إستثمار في الاتصالات والاستثمار العقاري". المشاكل التي تواجهها هذه الأسهم ، في رأيها: "هذه ثلاثة من القطاعات الأكثر فعالية في مؤشر ستاندرد آند بورز 500. معدلات دفع تعويضات تقارب 100 ٪ ، لذلك لا يوجد مجال لزيادة الأرباح ، وهذه الشركات لديها ما يقرب من الصفر التنويع العالمي."
وتضيف أيضًا: "إذا كنت تشتري الأسهم بحثًا عن الأمان ، فلماذا يهتم أي شخص بتقلب الأسعار؟ يجب أن يهتموا أكثر بالأرباح". وأشارت إلى أن هذه القطاعات الثلاثة هي من بين القطاعات التي حققت أعلى معدل تقلب في الأرباح في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، وتتوقع أن تكون "أكبر الخسائر المحتملة في السوق الهابطة". على النقيض من ذلك ، تقول إن الأسهم الصناعية والدورية للمستهلك والتكنولوجيا والأسهم المالية جميعها تميل إلى "أرباح أقل تقلبًا".
"نمو عالٍ في العلم ، أرباح محدودة"
يقول سوبرامانيان لـ Barron أن BofA Merrill Lynch تعاني من نقص في الأسهم التقديرية للمستهلكين ، والتي تجاوزت أسهم التكنولوجيا باعتبارها القطاع الأكثر ازدحاما. وتقول إن هذه هي النتيجة إلى حد كبير لمحاولة المستثمرين الحد من مخاطرهم عن طريق الحد من مقتنياتهم التكنولوجية. ومع ذلك ، لاحظت أن "شركات الإنترنت والكتالوجات مثل Amazon.com و Netflix تشكل ربع رأس المال السوقي لهذا القطاع ، لذلك يعد قطاع التكنولوجيا خزانة" ، مضيفة ، "جزء من هذه المجموعة هو الشركات ذات النمو العلماني العالي ولكن أرباح محدودة لا تتخلص من النقد ".
